3.2 Оценка типа финансовой устойчивости

В данной курсовой работе будем использовать методику определения типа финансовой устойчивости: подход Корняковой.

Г. Корнякова выделяет четыре типа финансовой устойчивости:

• Наиболее устойчивое финансовое положение, когда собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и запасы.

• Достаточно высокая устойчивость, когда собственный капитал полностью покрывает внеоборотные активы и более 50% запасов.

• Удовлетворительная (приемлемая) устойчивость, когда собственный капитал покрывает внеоборотные активы и на 25-30% формирует запасы.

• Крайне не устойчивое финансовое состояние, когда собственный капитал не покрывает даже внеоборотные активы.

Таблица 3.11. Исходные данные за 2009-2010 годы для определения финансовой устойчивости по методу Корняковой.

Показатель	На начало 2009 г., тыс.руб.	На начало 2010 г., тыс.руб.	На конец 2010 г., тыс.руб.
Собственный капитал	57035	82124	91176
Внеоборотные активы	9732	7462	12489
Запасы	13772	3804	2972

Таблица 3.12. Сравнение данных.

Период	Собственный капитал, тыс.руб.	ВнА+запасы, тыс.руб.	Сравнение			Сравнение c ВнА
Начало 2009 года	57 035	23 504	57 035	>	23 504	57 035	>	9 732
Начало 2010 года	82 124	11 266	82 124	>	11 266	82 124	>	7 462
Конец 2010 года	91 176	15 461	91 176	>	15 461	91 176	>	12 489

Согласно методике Корняковой можно сделать вывод, что в промежутке времени 2009-2010 положение предприятия можно охарактеризовать как наиболее устойчивое финансовое. Так как он полностью покрывает внеоборотные активы и запасы.

4 Расчет финансовых коэффициентов

Для расчета финансовых коэффициентов, характеризующие финансовую устойчивость предприятия за 2009 год составим таблица 4.1 с исходными данными.

Таблица 4.1 – Исходные данные

	На 01.01.09г.тыс. руб.	На 31.12.09г.тыс. руб.	Абсолютное изменение	Темп роста, %
Собственный капитал(СК)	57035	82124	25089	143,99
Заемный капитал (ЗК)	108520	49964	-58556	46,04
Капитал общий (КО)	165555	132088	-33467	79,78
Долгосрочные обязательства (ДО)	1553	0	-1553	0,00
Собственный оборотный капитал (СОК)	48856	74662	25806	152,82
Внеоборотные активы (ВнА)	9732	7462	-2270	76,67
Оборотные активы (ОА)	155823	124626	-31197	79,98
Активы общие (АО)	165555	132088	-33467	79,78
Запасы (З)	13772	3804	-9968	27,62

Расчет финансовых коэффициентов представим в таблице 4.2.

Таблица 4.2 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия за 2009 год

Наименование коэффициента	Формула	На начало периода	На конец периода	Абсолютное изменение	Допустимое значение
Коэффициент автономии	Ка = СК/Кобщ	0,345	0,622	0,277	≥ 0,4÷ 0,6
Коэффициент зависимости	Кз = ЗК/Кобщ, Кз = 1 - Ка	0,655	0,378	-0,277

Продолжение таблицы 4.2

Коэффициент финансового риска	Кфр = ЗК/СК	1,903	0,608	-1,294	Значение Кфрбольше 0,7 говорит о потере финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ко = СОК/ОА	0,314	0,599	0,286	Коб≥0,1 оптимально ≥ 0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала	Кмск = СОК/СК	0,857	0,909	0,053	0,2-0,5
Коэффициент мобильности имущества	Кма = ОА/Аобщ	0,941	0,944	0,002	норма этого коэффициента от 0,2 до 0,5.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств	Км/и = ОА/ВнА	16,011	16,701	0,690	Нормальное ограничение не ниже 0,5
Коэффициент имущества производственного назначения	Кипн = (ВнА+З)/Аобщ	0,142	0,085	-0,057	большее либо равное 0,5.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кдпзс = ДО/(СК+ДО)	0,027	0,000	-0,027	Рост в динамике негативное значение
Коэффициент автономии источников формирования запасов	Каиз = СОК/З	3,547	19,627	16,080	Снижение показателя говорит о росте финансовой неустойчивости.

Согласно таблице 4.2 уровень общей финансовой независимости характеризует коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала). Онопределяетдолювладельцев предприятия в общей сумме средств, вложенных в предприятие. Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников.В нашем случае коэффициент в норме, значит не зависит от внешних источников.

Соответственно, наоборот коэффициент зависимости должен быть как можно меньше.

Оба коэффициента в норме.

Коэффициент финансового риска или коэффициент автономии, должен быть ниже 1, в нашем случае коэффициент 1,903 и 0,6083 не норме на начало и в норме на конец. Но в динамике уменьшается, что является положительным значением для Общества.

Коэффициент капитализации (или коэффициент финансового риска, называемый также «плечо финансового рычага») - это отношение привлеченного капитала к собственному капиталу. При допустимом значении коэффициента автономии 0,5 этот коэффициент не должен превышать 1 в норме.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в норме.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала организации вложена в оборот. Предельный (безопасный) для организации размер этого показателя составляет 15-20%, причем для торговли коэффициент маневренности всего капитала в виду специфики должен быть не менее 40%. На основе данных расчета по условному предприятию можно сделать вывод только о тенденции изменения коэффициента маневренности, но не об обоснованности этих изменений. В нашем случае на начало периода он 0,857 в норме, на конец 0,909 тоже в норме Т.е в во внеоботные активы собственный капитал вложен недостаточно.

Коэффициент мобильности имущества ,норма этого коэффициента от 0,2 до 0,5. Верхняя граница этого показателя означает большие возможности для финансовых маневров у организации. В нашем случае 0,941 и 0,944 в норме. Обособленный показатель, характеризующий эффективность размещения активов предприятия.

Коэффициент имущества производственного назначения, нормативным считается значение коэффициента большее либо равное 0,5. Если коэффициент ниже нормы, то предприятию целесообразно привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения. В нашем случае 0,142 и 0,085 в динамике снижается, что является отрицательным значением для организации, не в норме.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств равен 0,027 и 0,0, рост в динамике негативное значение. В нашем случае данный коэффициент уменьшился на 0,027 п.п., значит в норме.

Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников средств для формирования запасов и затрат. В нашем случае, имеет тенденция увеличения, значит предприятие склонно к финансовой устойчивости.

Из 10-ти коэффициентов, только два не в норме что говорит о финансовой устойчивости предприятия. В нашем случае данный коэффициент увеличивается, значит финансовая устойчивость растет.

Проведем факторный анализ коэффициента финансового риска. Его значение за 2009 год уменьшилась на 1,294и составило 0,608. А значение данного коэффициента меньше 0,7 говорит о том, что потери финансовой устойчивости нет

Факторный анализ проведем способом цепных подстановок. Используем двухфакторную модель кратной зависимости: . Коэффициент финансового риска рассчитывается по формуле (4.4):

Таблица 4.3. Исходные данные для факторного анализ за 2009 год.

Периоды	Заемный капитал	Собственный капитал	Коэфф. Фин.риска
1) базовый (б)	108520	57035	1,90
2) отчетный (о)	49964	82124	0,61
3) изменение (стр.2 - стр.1)	-58556	25089	-1,29
(+,-)

Таблица 4.4. Факторный анализ коэффициента финансового риска за 2009 год.

Шаг	Факторы, тыс.р		Результативный показатель	Размер влияния фактора
	Заемный капитал	Собственный капитал
Убаз	108520	57035	1,90	-
Уусл	49964	57035	0,88	-1,03
Уфак	49964	82124	0,61	-0,27
Проверка			-1,29	-1,29

За 2009 год коэффициент финансового риска уменьшился на 1,29 и в конце анализируемого периода составил 0,6. Уменьшение заемного капитала на 585565 т.руб. оказало положительное влияние, как фактор прямого действия, на результативный показатель, уменьшил значение показателя на 1,03. Увеличение собственного капитала на 25089 т.руб. оказало положительное влияние на коэффициент финансового риска, как фактор обратного действия, уменьшив значение показателя на 0,027.

Для расчета финансовых коэффициентов за 2010 год составим таблицу 4.5 с исходными данными.

Таблица 4.5 – Исходные данные за 2010 год

	На 01.01.10г.тыс. руб.	На 31.12.10г.тыс. руб.	Абсолютное изменение	Темп роста, %
Собственный капитал(СК)	82124	91176	9052	111,02
Заемный капитал (ЗК)	49964	145014	95050	290,24
Капитал общий (КО)	132088	236190	104102	178,81
Долгосрочные обязательства (ДО)	0	1	1	#ДЕЛ/0!
Собственный оборотный капитал (СОК)	74662	78688	4026	105,39
Внеоборотные активы (ВнА)	7462	12489	5027	167,37
Оборотные активы (ОА)	124626	223701	99075	179,50
Активы общие (АО)	132088	236190	104102	178,81
Запасы (З)	3804	2972	-832	78,13

Расчет финансовых коэффициентов приведен в таблице 4.6.

Таблица 4.6 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия за 2010 год

Наименование коэффициента	Формула	На начало периода	На конец периода	Абсолютное изменение	Допустимое значение
Коэффициент автономии	Ка = СК/Кобщ	0,622	0,386	-0,236	≥ 0,4÷ 0,6
Коэффициент зависимости	Кз = ЗК/Кобщ, Кз = 1 - Ка	0,378	0,614	0,236
Коэффициент финансового риска	Кфр = ЗК/СК	0,608	1,590	0,982	Значение Кфрбольше 0,7 говорит о потере финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	Ко = СОК/ОА	0,599	0,352	-0,247	Коб≥0,1 оптимально ≥ 0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала	Кмск = СОК/СК	0,909	0,863	-0,046	0,2-0,5
Коэффициент мобильности имущества	Кма = ОА/Аобщ	0,944	0,947	0,004	норма этого коэффициента от 0,2 до 0,5.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств	Км/и = ОА/ВнА	16,701	17,912	1,210	Нормальное ограничение не ниже 0,5
Коэффициент имущества производственного назначения	Кипн = (ВнА+З)/Аобщ	0,085	0,065	-0,020	большее либо равное 0,5.
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кдпзс = ДО/(СК+ДО)	0,000	0,000	0,000	Рост в динамике негативное значение
Коэффициент автономии источников формирования запасов	Каиз = СОК/З	19,627	26,476	6,849	Снижение показателя говорит о росте финансовой неустойчивости.

Анализ таблицы показал, что все коэффициенты в норме за исключением, коэффициента финансового риски, и то его значение увеличилось на 0,982 и составило 1,5, при норме 0,7.

Данная положительная динамика говорит о снижении финансовой устойчивости организации.

Проведем факторный анализ коэффициента финансового риска. Его значение за 2009 год увеличилось на 0,9825 и составило 1,5. А значение данного коэффициента больше 0,7 говорит о потере финансовой устойчивости.

Факторный анализ проведем способом цепных подстановок. Используем двухфакторную модель кратной зависимости: . Коэффициент финансового риска рассчитывается по формуле (4.4):

Таблица 4.7. Исходные данные для факторного анализ за 2010 год.

Периоды	Заемный капитал	Собственный капитал	Коэфф. Фин.риска
1) базовый (б)	49964	82124	0,61
2) отчетный (о)	145014	91176	1,59
3) изменение (стр.2 - стр.1)	95050	9052	0,98
(+,-)

Таблица 4.8. Факторный анализ коэффициента финансового риска за 2010 год.

Шаг	Факторы, тыс.р		Результативный показатель	Размер влияния фактора
	Заемный капитал	Собственный капитал
Убаз	49964	82124	0,61	-
Уусл	145014	82124	1,77	1,16
Уфак	145014	91176	1,59	-0,18
Проверка			0,98	0,98

За 2010 год коэффициент финансового риска уменьшился на 0,98 и в конце анализируемого периода составил 1,59. Увеличение заемного капитала на 95050 т.руб. оказало отрицательное влияние, как фактор прямого действия, на результативный показатель, увеличив значение показателя на 1,16. Увеличение собственного капитала на 9052 т.руб. оказало отрицательное влияние на коэффициент финансового риска, как фактор обратного действия, уменьшив значение показателя на 0,18.