12.4. Резервы формирования благоприятных условий для инвестиционного роста в России, вступившей в XXI век

С осени 1998 г. в российской экономике наблюдается прирост ВВП, объема промышленного производства и капиталообразующих инвестиций. С каждым годом эта позитивная тенденция укрепляется. Однако инвестиционный процесс в России пока не достиг уровня, позволяющего компенсировать текущие потери от старения основ­ных фондов реального сектора экономики, что уже в скором буду­щем может стать причиной новых кризисных явлений. Их может вызвать нарастание аварий и катастроф, дефицит производственных мощностей, падение спроса на отечественную продукцию. Подобное состояние воспроизводственных пропорций в национальном хозяй­стве неизбежно уменьшит инвестиционный спрос, углубит негатив­ные стороны инвестиционного климата.

Сложившаяся ситуация указывает, что абсолютная сумма прямых отечественных инвестиций резко отстает от потребностей в них. По имеющимся подсчетам, для ликвидации разрыва между ними необ­ходимо, как минимум, увеличить вдвое приток инвестиций в страну.

Вызывает тревогу не только недостаточная динамика инвестици­онного процесса, но и его отраслевая несбалансированность. Сло­жившиеся направления инвестиционного процесса консервируют экс­портно-сырьевую направленность российской экономики. Инвести­ции в основном сосредоточены в топливной промышленности и тру­бопроводном транспорте. Накопления экспортно-ориентированных от­раслей не смогли обеспечить ускорение развития обрабатывающей про­мышленности. Экономика России стала подтверждать теоретические выводы теоремы Рыбчинского, показывающей, как экспортно-ориенти­рованные отрасли развиваются за счет угнетения внутреннего рынка.

Недостаточное развитие инвестиционного процесса и его меж­отраслевая несбалансированность — это вызов времени, на который должна ответить инвестиционная политика государства. Ее задача­ми являются улучшение условий капиталообразования для активи­зации инвестиционного процесса, а также формирование условий диверсификации отраслевых рынков.

Подобные задачи невозможно решить, опираясь только на сти­хийно действующие рыночные силы, развиваясь на основе про­грамм либеральной направленности. Ведь рынок способен в крат­косрочном периоде перераспределить уже имеющиеся ресурсы, на­правляя их в зоны повышенного спроса. Но он не может сразу на­делить предприятия недостающим инвестиционным потенциалом, обеспечить развитие на основе долговременных стратегий страны.

Прорыв в инвестиционном процессе немыслим без структурных реформ, которые должны устранить диспропорции, накопившиеся за десятилетия. Структурные реформы должны направляться на ре­шение именно тех задач, которые не доступны рынку. Отметим важ­нейшие из них.

В условиях, когда основой финансирования инвестиций являются собственные средства предприятий, для капиталообразований особен­но важно снижение налогового бремени.

Правительство прилагает усилия для облегчении налогового прес­са, однако снижение ставок отдельных налогов при устранении мно­гочисленных льгот не привело к заметному для бизнеса уменьшению налоговой нагрузки на предприятия. Ликвидация льготы по налогу на прибыль, направлявшуюся на инвестирование, лишило предпри­ятия обрабатывающих отраслей и этого стимула.

При отмене такой льготы предполагалось, что ею пользовались в основном экспортно-ориентированные отрасли. Предоставлять им дополнительные стимулы считалось нецелесообразным, так как они и без того располагают достаточными накоплениями за счет присвоения природной ренты. Однако обрабатывающие отрасли от подобного нововведения очень пострадали. В результате, несмотря на стремле­ние властей снижать налоговые ставки, реальная налоговая нагруз­ка на предприятия оказалась на треть выше допустимой¹⁰.

Кроме налогов государственные органы и их представители ока­зывают и неформальное давление на бизнес, увеличивая его издерж­ки. Такое давление включает излишнее регулирование, администра­тивные барьеры, злоупотребление властью в виде нелегальных побо­ров с бизнеса, взяток чиновникам. В результате суммарное бремя отчуждения созданного дохода в пользу государственных структур оценивается порядка 60—65% ВВП. Это на порядок больше, чем в странах Европы'. Естественно, что в таких условиях предприятия не могут взять на себя инвестиционные стратегии, которые требуют больших ресурсов.

Масштабы коррупции в стране стали серьезной угрозой для инве­стиционного процесса. Общая сумма, выплачиваемая предпринимате­лями чиновникам за год, составляет, по минимальной оценке, при­мерно 11% ВВП. Ставится вопрос о сокращении коррупции на 40— 50% на основе административной и судебной реформ, которые долж­ны сократить функции чиновников и укрепить демократический кон­троль за их деятельностью. Уменьшение коррупции, безусловно, оздо­ровит экономику, улучшит ее инвестиционный потенциал.

Серьезно осложняет инвестиционный процесс высокий уровень банковского процента, в виду чего большинство предприятий обра­батывающей промышленности не могут воспользоваться кредитом, и им приходится замыкать инвестиционный процесс рамками са­мофинансирования. В развитых странах инвестиционный процесс на 2/3 осуществляется за счет заемных средств.

Снижение уровня банковского процента тормозится серьезны­ми деформациями на макроуровне. Прежде всего речь идет об ин­фляции, которая в 2002 г. составляла примерно 14%. Уровень бан­ковского процента соответственно не может не превысить этот уро­вень. При рентабельности в обрабатывающих отраслях в 13% уро­вень доступного кредита должен быть, по крайней мере, около 10— 11%. Таким образом, антиинфляционная политика не перестает быть актуальной в инвестиционном деле.