12.3. Стимулирование инвестиционного процесса

Еще одно направление мероприятий, направленных на формиро­вание благоприятного инвестиционного климата, включает стимули­рование государством субъектов инвестиционного процесса и, таким образом, формирование дополнительного инвестиционного спроса.

В арсенале активной экономической инвестиционной политики государства, воздействующей на интересы потенциальных инвесторов, имеется ряд направлений, регулирующих процесс капиталообразования у всех производителей. Такого рода поддержка инвесторов предполагает повышение роли амортизационных отчислений как не облагаемой налогом части созданного продукта. Здесь имеется в виду повышение нормы амортизации, более широкое использование режима ускорен­ной амортизации. Такое мероприятие действует аналогично снижению налогового бремени, однако оно более тесно увязывается с воспроиз­водством основного капитала, активизирует капиталообразование у всех производителей и снижение налоговых ставок.

Инвестиционная политика как развитых стран с рыночной эко­номикой, так и посткоммунистических стран использует инструмен­ты селективной активизации интенсивного капиталообразования, соз­давая преимущества для тех, кто капитализирует свой доход. К таким инструментам относятся:

• предоставление налоговых льгот производителям в той части, в какой их прибыль превращается в инвестиции;

• льготы по налогообложению предприятий, вкладывающих средства в профессиональную подготовку своих сотрудников. По­добная практика применяется в США с 1970-х годов. Она свиде­тельствует о комплексном характере американской инвестиционной политики, так как освоение новых технологий невозможно без не­обходимых для этого знаний и навыков. Стимулирование вложений предприятий в человеческий капитал может в дальнейшем быть взято на вооружение правительствами стран с переходной экономи­кой по мере роста доходов у государства.

Сложность использования налоговых льгот на прибыль в качест­ве метода стимулирования инвестиционного процесса в России свя­зана с неопределенностью величины реальной налогооблагаемой ба­зы. Такая неопределенность вызвана традиционной для наших про­изводителей практикой сокрытия своих доходов, когда отпадает по­требность пользоваться налоговой льготой.

В российских реалиях актуальнее делать акцент на амортизаци­онной политике, поощряя проведение ускоренной амортизации предприятиями. Для использования такого способа стимулирования инвестиционного процесса необходимо:

• пересмотреть существующие нормы амортизации в сторону их значительного уменьшения;

• разрешить использовать механизм ускоренной амортизации всем предприятиям независимо от их размера.

В политике стимулирования развития производства может с ус­пехом применяется такая мера, как перенос части налогового бремени из сферы производства в сферу обращения. При этом преследуется цель, поощряя производство, избежать потерь в общих налоговых поступ­лениях. Такой хозяйственный маневр может оказаться эффективным, если будет связан с движением продукции неэластичного спроса по цене, поскольку не повлечет снижения объема продаж.

Использование новой амортизационной политики и процесс сниже­ния налогового бремени предприятий создаст более широкие возмож­ности для капиталообразования всех предприятий. Однако наряду с этим необходим и выборочный подход по отношению к тем пред­приятиям, которые такими средствами уже располагают.

Сегодня сложились два разных подхода к использованию стимулов инвестиционного процесса. Первый подход связывается с идеологиче­ским требованием поддержки отечественного производства. По су­ществу он основывается на консервировании сложившейся структу­ры экономики с дотациями, субсидированием неэффективного экс­порта, искусственной поддержкой государственных предприятий-банкротов и сохранением избыточных рабочих мест, а значит, и низ­кой производительностью труда, протекционистскими мерами защи­ты отечественных производителей от внешней конкуренции. Подоб­ная инвестиционная политика не является перспективной. Она на­правлена на поддержку тех тенденций в национальном хозяйстве, ко­торые привели к экономическому кризису.

Второй подход в инвестиционной политике основывается на не­обходимости объединения ее с задачами структурной перестройки. При этом предполагается преодоление серьезных трудностей, свя­занных с ликвидацией убыточных производств, и концентрация уси­лий по обеспечению развития более эффективного частного сектора, созданию новых высокоэффективных рабочих мест, проведению структурной перестройки.

По отношению к производителям, рассматриваемым в качестве возможных инвесторов, государство по мере возможности должно осуществлять их прямую финансовую поддержку. Однако государствен­ные средства должны предоставляться не как дотация или своеобраз­ный подарок предприятию, а на возвратной основе. Это позволит исключить иждивенческие настроения предприятий и усилить тем самым требования к эффективности вложенных средств. Такой под­ход должен претворяться в жизнь прежде всего при конверсии воен­ного производства.

Финансовая поддержка может осуществляться в пределах ресур­сов государства, которые достаточно скудны. Это заставляет четко определиться в вопросе, кого эти крайне ограниченные ресурсы должны в первую очередь поддерживать.

Считается, что преференциальные меры для инвесторов должны осуществляться через приоритет частных инвестиций как более эф­фективных. При этом из государственных средств должны поощрять­ся наиболее сильные производители. Подобный принцип поддержки частных инвесторов должен реализовываться на основе организации конкурсов для исполнителей высокоэффективных инвестиционных проектов. Сильный производитель способен создать здоровую зону повышающегося спроса, роста доходов. Ее расширение должно бла­гоприятно воздействовать на развитие экономики. Понимание этого ранними институционалистами 1970-х годов постепенно стало осоз­наваться общественностью стран с переходной экономикой.

Таким образом, выделение сильных производителей среди воз­можных частных инвесторов является тем направлением экономиче­ской политики государства, которое характеризуют его усилия по формированию новой прогрессивной конкурентоспособной структу­ры производства, имеющей потенции дальнейшего самостоятельного развития. Подобная стратегия инвестиционной политики уже давно утвердилась в развитых странах. Теперь она прокладывает себе доро­гу в посткоммунистических странах, формируя благоприятный инве­стиционный климат селективно для эффективных производителей.

Прямая поддержка производителей может выражаться не только и не столько в виде денежных вливаний государства, но и в том, что оно станет брать на себя часть инвестиционных рисков в доле с ча­стными инвесторами, использовать механизм залоговых операций для иностранных и отечественных капиталовложений.

В этом направлении должны действовать и правительственные гарантии при реализации прошедших конкурс высокоэффективных инвестиционных проектов. Система гарантий частным инвесторам для стран с переходной экономикой является новым направлением стимулирования нововведений в национальном хозяйстве.

Продвижение новых технологий в производство государство мо­жет обеспечить, содействуя лизинговым отношениям. Они позволя­ют, минуя кредит, получить новое оборудование и ноу-хау в рас­срочку и отнести эти расходы на себестоимость. Данное обстоятель­ство позволяет уменьшить и налоговые платежи, так как себестои­мость не облагается налогами. Значит, лизинг выступает не только как прямое распределение ресурсов, но и как стимул для использо­вания новых технологий.

Расширение лизинговых отношений есть свидетельство дейст­венности мер стимулирования используемых государством ресурсов по инвестированию, т.е. стимулирования роста эффективности капи­таловложений. А оно является одним из факторов, образующих при­влекательность инвестиций.

Следует иметь в виду, что использование блока стимулирования ин­вестиций не может быть единственным рычагом экономической инве­стиционной политики. Он может способствовать накоплению средств у предприятий, но при неблагоприятном инвестиционном климате эти ресурсы не будут обогащать капиталовложения. Поэтому стимулирова­ние самих производителей должно осуществляться как часть формирова­ния инвестиционного климата, а не предшествовать ему.

Совмещение стимулирующей инвестиционной политики со струк­турной перестройкой предполагает, как указывалось ранее, под­держку сильного производителя, способного адаптироваться к ме­няющемуся спросу, предоставить рабочие места и привлечь к со­трудничеству другие субъекты рынка. При этом надо заметить, что поддержка производителей, даже если они являются сильными, должна осуществляться только в той мере, в какой их продукция пользуется спросом и является перспективной. Только в этом слу­чае поддержка усилит благотворное влияние сильного производите­ля на позитивные сдвиги в экономике. В противном случае про­изойдут увеличение объема продукции, которая уже не вписывается в рыночный спрос, рост доходов, не покрываемых товарной мас­сой, что даст толчок инфляционным процессам.

На сегодняшний день низкий курс рубля в России вызвал повы­шение спроса на отечественную продукцию потребительского рынка. Платежеспособным спросом традиционно обладает и продукция, ориентированная на экспортное производство. Поддержка производ­ства в отраслях с быстрым оборотом капитала, обеспечивающих то­варное накопление потребительского рынка, свидетельствует о смене стереотипов экономического мышления, которые в советский период стойко связывались с развитием отраслей первого подразделения.

Поддержка потребительского рынка носит неинфляционный ха­рактер, она направляется на производство товаров реального спроса,тем самым способствует росту доходов в обществе, сберегательному процессу, необходимому для дальнейшего инвестирования. Л. Эр-хард, автор немецкого чуда, формировал инвестиционный климат послевоенной Германии, поощряя именно потребительский рынок. Сегодня поддержка отраслей, работающих на потребительский ры­нок, считается приоритетным направлением инвестиционной поли­тики России⁹.

Итак, приоритеты селективной государственной политики фор­мирования благоприятного инвестиционного климата связываются с развитием внутреннего потребительского рынка. Другим ее при­оритетом должно стать содействие развитию отраслей и произ­водств, потенциально обладающих конкурентными преимущества­ми по сравнению с зарубежными производителями. Усилия по форсированному развитию «прорывных» отраслей должны быть направлены на всемерное использование накопленного потенциала высокотехнологичных областей, связанных с космической и обо­ронной промышленностью.

При формировании инвестиционной политики государство должно содействовать формированию промышленных и сектораль­ных тесно связанных между собой предприятий, образующих ло­кальную хозяйственную подсистему. По международной терминоло­гии такая взаимосвязь самостоятельных предприятий получила на­звание кластеров. В кластер обычно входят также поддерживающие (допустим, ремонтное производство) и дополняющие отрасли (на­пример, производство запасных частей). Кластерный подход в разви­тии производства способен придать этому развитию системность, которая становится дополнительным источником роста. Она позво­лит в большей степени использовать положительный эффект муль­типликатора, когда за ростом производства даже одного предприятия внутри кластера следует разрастание инвестиционного спроса со сто­роны остальных структур кластерного образования. Именно такая структура производства развитых стран обеспечила успех многих фирм на мировых рынках.

Россия и раньше пыталась идти по такому пути, содействуя про­цессу объединений. Однако сами объединения строились нерыноч­ным путем и не смогли обеспечить поэтому необходимую эффектив­ность. Сегодня процесс формирования взаимосвязанных цепочек хозяйственных процессов осуществляется на рыночных основах. Од­нако в нем еще не достигнут уровень, достаточный для кластерных образований. Государство, осуществляя селективную точечную под­держку отечественных производителей, в своих приоритетах не долж­но упускать долгосрочные структурные цели, направленные на акти­визацию новых факторов инвестиционного развития. Тем самым го­сударство внесет дополнительный вклад в формирование хозяйст­венной среды, благоприятной для инвестиций.

Мы рассмотрели объективные направления экономической поли­тики формирования благоприятного инвестиционного климата в странах, идущих от плановой экономики к рыночному хозяйству.

Россия, оправившись от многолетнего спада, встала на путь эко­номического роста. Теперь ей предстоит придать этому росту более активный и устойчивый характер, распространить его на отрасли с высокой добавленной стоимостью, придать ему сбалансированный характер. Россия должна искать резервы инвестиционного роста и ставить перед собой очередные задачи по улучшению в стране инве­стиционного климата.