Неокейнсіанська функція споживання

1. Відображає взаємовідносини 3х суб’єктів: домогосподарств, підприємців, держава

2. Споживання раціоноване по зайнятості ( ). Домогосподарства формують споживчі витрати з урахуванням їхньої можливої зайнятості.

Домогосподарства:

W_t - з/п поточного періоду

Підприємці:

P_t - ціни поточного періоду

Pr_t-1 - прибутки попереднього періоду

Держава:

M_t-1 - грошова маса попереднього періоду

T_t - податки поточного періоду

Неокейнсіанська функція інвестицій (модель Стігліца-Вейса)

Інвестиційна ф-ція виводиться з таких особливостей фінансового ринку:

1. Позичальники інформовані краще ніж кредитори щодо:

   • прибутковості (доходності інвестицій)

   • ризику неповернення боргів

2. Кредитори враховують можливість ненадійного позичальника, але можуть зробити хибний вибір

3. Кредитори змушені оцінювати ризик неповернення боргу і можуть мінімізувати ті угоди, які є найбільш ризикові

Раціонування – обмеження ризикових угод на фінансовому ринку

Припущення:

1. Фінансовий ринок конкурентний

2. Кожен учасник ринку намагається максимізувати свій дохід:

• Позичальник – обирає певний інвестиційний проект і співвідносить дохідність проекту і виплати за кредит

• Кредитор – співвідносить величину ставки % і ризик неповернення боргу

Центральна ідея: Ставка %, яка забезпечує максимум прибутку не обов’язково врівноважує попит і пропозицію на ринку.

І Функція прибутку кредитора за реальної ставки %

Функцій нелінійна. Максимум – при ставці % r^e

Якщо вимагати більшу ставку за r^e, то прибуток кредитора може зменшуватися через ризик неповернення боргу частиною несумлінних платників. Пропозиція кредиторів формується на основі власних уявлень кредитора (уявляє r^e)

ІІ Взаємодія пропозиції кредиті I^S і попиту на них I^D

Кредитори, що врахували ризик, встановлять ставку r^e, але:

Частина боржників готові брати кредит за більш високою r^e.

Виникає надлишок попиту на кредитні ресурси ( ).

r^e - не є рівноважною у класичному розумінні, а у тому сенсі, що вона враховує очікування кредитора і боржника

Система рівнянь фінансового ринку, яка пояснює логіку відносин на ньому

R - віддача від реалізації інвестиційного проекту

D - сума виплат кредитору

- показник імовірності певного рівня віддачі при здійсненні інвестиційного проекту

r - ставка % за кредит у процесі раціонування

K - обсяг кредиту

Pr_K - прибуток кредитора

- імовірність неповернення кредиту позичальником

Системі не вистачає рівняння I^S = I^D , що робило би її закритою, тому що ставка % не гарантує рівності пропозиції і попиту.

Зв’язок інфляції і безробіття

1. Нееластичність цін

2. Не нейтральність грошей = вплив на загальний рівень цін

Не традиційність зв’язку інфляції і безробіття пояснюється їхньою увагою до явищ.

Гетерозис – природне безробіття не є сталою величиною, коли у період кризи безробіття зростало, то при поверненні на передкризові показники і зростання ек-ки, то безробіття не поверталося до того ж рівня.

В основі:

• На рівень безробіття суттєво впливають рішення фірм і рішення інсайдерів

• Безробіття представлене 3ма основними параметрами.

Формула природного безробіття:

N - влада інсайдерів

c - коефіцієнт еластичності з/п за рівнянням безробіття (скількома одиницями з/п мали б поступитися інсайдери якби захотіли зменшити безробіття на 1%)

- надбавка до витрат за моделлю «витрати плюс»