Задание 6
Осуществить финансовую оценку эффективности реальных ИП используя методы оценки:
а) метод расчета ЧТС ИП
б) индекс доходности
в) период окупаемости
г) ВНП ИП
Исходные данные приведены в таблице.
№ |
Показатели |
|
|
Инвестиционный проект |
|
|
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
||
1. |
Объем инвестируемых средств, млн.руб. |
31 |
26 |
65 |
42 |
38 |
88 |
46 |
53 |
2. |
Период эксплуатации объектов, лет |
4 |
3 |
4 |
3 |
3 |
4 |
, |
4 |
3. |
Сумма денежного потока (доход от ИП), млн.руб. |
64 |
32 |
84 |
60 |
56 |
102 |
58 |
82 |
4. |
В т.ч., год: |
|
|
|
|
|
|||
первый |
12 |
- |
15 |
25 |
30 |
40 |
20 |
10 |
|
второй |
20 |
20 |
20 |
25 |
26 |
40 |
20 |
24 |
|
третий |
22 |
12 |
30 |
10 |
- |
14 |
18 |
24 |
|
|
четвертый |
1 10 |
- |
19 |
- |
- |
8 |
|
24 |
5. |
Дисконтная ставка, % |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
6. |
Среднегодовой темп инфляции, % |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
Общий коэффициент инфляции и риска:
Е1 = (1 + Е) * (1 + I) * – 1 = (1 + 0,11) * (1 + 0,07) –1 = 0,1877
1. Найдем ЧТС ИП:
ЧТС = НС – И = 25 / (1 + 0,1877) + 25 / (1 + 0,1877)2 + 10 / (1+0,1877)3 – 42 = 2,74 млн. руб.
2. Найдем индекс доходности:
ИД = НС / И = 44,74 / 42 = 1,65
3. Найдем период окупаемости:
Т = И / НСt
Среднегодовая сумма денежного потока в настоящей стоимости = 44,74 / 3 = 14,913 млн. руб.
Т = 42 / 14,913 = 2,8 года.
4.Определим ВНП ИП:
ВНП = ЧТС / И * 100% = 2,74 / 42 * 100 / 3 = 2,175%.
Вывод: ЧТС 0, ИД 1, Сок периода эксплуатации. ВНП необходимо сравнивать с WACC, а ее мы не знаем. Итак, проект можно рекомендовать к рассмотрению.
Задача 8
Рассчитать лизинговые платежи по договору оперативного лизинга. Условия договора:
Стоимость имущества |
75 |
млн. руб. |
Срок договора |
1 |
год |
Норма амортизационных отчислений (годовых) |
10 |
% |
Процентная ставка по кредиту, исп-му лизингодателем на приобретение им-ва |
45 |
% |
Величина исп-х кредитных рес-сов |
75 |
млн. руб |
Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю |
12 |
% |
Доп услуги лизингодателя |
4 |
млн. руб |
в т.ч. консалтинговые услуги |
1,8 |
млн. руб |
командировочные расходы |
1 |
млн. руб |
обучение персонала |
1,2 |
млн. руб |
Ставка НДС |
18 |
% |
Решение:
Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:
ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,
1. Амортизационные отчисления АО рассчитываются по формуле:
АО = (БС * На) / 100% = (75 000 000 * 10%) / 100% = 75 000 руб.
2. Расчет платы за используемые кредитные ресурсы.
ПК = (КР * СТк) / 100% = (75 000 000 * 45%) / 100% = 337 500 руб.
3. Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю.
КВt = p * БС = 12% * 75 000 000 = 9 000 000 руб.
4. Расчет платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.
ДУт = (Р + Р + … Рn) / Т = (1 800 000 + 1 000 000 + 1 200 000) / 1 = 4 000 000 руб.
5. Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга.
НДСt = (Bt * CTn) / 100% = ((75 000 + 337 500 + 9 000 000 + 4 000 000) * 18%) / 100% = 24 142,5
6. Отсюда, общая сумма лизинговых платежей:
ЛП = 75 000 + 337 500 + 9 000 000 + 4 000 000 + 24142,5 = 13 436 642,5 руб.