- •Организационно правовые формы предприятий в России.
- •Частные предприятия.
- •Сравнительная характеристика зао и оао.
- •Структура органов управления ао и их компетенция.
- •Формы реорганизации.
- •Сравнительная характеристика обыкновенных и привилегированных акций.
- •Цели выпуска (эмиссии).
- •Права инвестора в зависимости от его вклада в капитал.
- •Типы привилегированных акций.
- •По возможности накопления дивидендов:
- •По способу начисления дивидендов:
- •По возможности отступного:
- •Акции с точки зрения эмитента.
- •Эмиссия
- •Ведение реестра
- •Рыночная
Цели выпуска (эмиссии).
Обыкновенные акции – привлечение капитала.
Привилегированные акции – выпускаются в случае если необходимо быстро нарастить капитал, но не желательно привлечение новых лиц к управлению компанией. Их выпускают так же если не желателен выпуск облигаций т.к. облигаций это долг и его нужно платить. Дивиденды по акциям выплачиваются только в случае прибыли, а % по облигациям фирма обязана оплатить в любом случае.
Права инвестора в зависимости от его вклада в капитал.
Доля в УК |
Права инвестора (Может:) |
1% |
|
2% |
|
10% |
|
25% +1 акц |
|
50% +1 акц |
|
75% +1акц |
|
Типы привилегированных акций.
По возможности накопления дивидендов:
Кумулятивные акции – если в силу тяжелого финансового положения фирма не выплачивает дивиденды в текущем году, они накапливаются и будут выплачены в следующие годы.
Не кумулятивные акции – накопления дивидендов не производится.
По способу начисления дивидендов:
С фиксированным дивидендом – размер дивиденда (% ставка) устанавливается при выпуске акций и остается не изменой.
d=H*i , где d-дивиденды; H-номинал акций; i-% ставка.
С корректируемой ставкой дивиденда – дивиденды привязываются к доходности, и отображают изменения рыночной ситуации.
В случае, если изменяются внешние условия, изменяются и без рисковые. В случае, если изменить надежность самой фирмы, меняется премия за риск, в результате этих изменений корректируется % ставка по акциям.
С аукционной ставкой дивиденда.
Проводится аукцион купли-продажи акций, желающий их приобрести, подают заявки, с указанием числа акций и ожидаемыми дивидендами. Организаторы аукциона определяют приемлемый уровень доходности, заявки с большими дивидендами не удовлетворяются. Если организатору нужно выбрать 100 заявок из 110 равноценных, то он выбирает 100 первых (по времени подачи заявки)
По возможности отступного:
Отзывные
Выпуская привилегированные акции фирма принимает на себя длительное обязательство выплачивать по мисс дивиденды. По этому большинство компаний оговаривает себе право отозвать их или конвертировать в обыкновенные.
Ответы на вопросы, которые могут возникнуть:
- отзывные могут быть выкуплены эмитентом, но не ранее срока предусмотренным условием выкупа;
- выкупаются по рыночной стоимости
-поскольку возможность отозвать акции это преимущество фирмы то по этим акциям выплачиваются более высокие дивиденды.
Конвертируемые
Это акции с правом обмена при определенных условиях на обыкновенные акции той же фирмы.