Информация по проекту

Компания планирует реализовать инвестиционный проект по созданию производства нового продукта. Проект рассчитан на 5 лет. Предполагается, что весь объем произведенного нового продукта, отраженный в производственной программе, будет реализован на рынке.

Исходная информация представлена в таблицах 13-17 (в тысячах денежных единиц).

Таблица 13

Производственная программа

Показатель	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Объем производства, ед.	2100	2400	2800	3000	3100

Проведенные на предынвестиционной стадии маркетинговые исследования показали, что компания сможет реализовывать единицу продукции по цене 12 тыс. ден. ед. (без НДС)

Таблица 14

Предынвестиционные затраты

Вид затрат	Сумма
Исследование возможностей осуществления проекта	300
Предварительные технико-экономические исследования	250
ТЭО	150
Бизнес-план	150

Предынвестиционные затраты обычно относят на расходы будущих периодов. Затраты, осуществленные на предынвестиционной стадии проекта могут значительно различаться по своей величине в зависимости от сложности проекта, степени новизны технологии производства, особенностей продукции и др. Не большие по величине предынвестиционные затраты могут быть включены в сумму затрат первого года реализации проекта, большие - распределяют по годам реализации проекта.

Таблица 15

Инвестиционные затраты

Вид затрат	Сумма
Приобретение заводского оборудования (без НДС)	13 800
Требуемый первоначальный оборотный капитал	3 000
Приобретение нематериальных активов (без НДС)	1 200
ИТОГО	18 000

Амортизация на основные средства и нематериальные активы начисляется прямым линейным методом. Предполагается, что срок службы указанных активов – 5 лет. В конце пятого года планируется ликвидация основных и нематериальных активов в размере 8,5% от первоначальной стоимости.

Таблица 16

Затраты на производство и реализацию единицы продукции

Вид затрат	Сумма, ден. ед.
Материалы и комплектующие	7 100
Заработная плата всех работающих в год	570
Удельные общезаводские накладные расходы	400
Затраты на реализацию	120

Финансирование проекта предполагается за счет долгосрочного кредита под 15 % годовых.

Таблица 17

Схема погашения кредита

Показатель	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Погашение основного долга	3600	3600	3600	3600	3600
Остаток кредита	14400	10800	7200	3600	0

Задание:

1. На основе имеющейся информации произвести расчет потока реальных денег по форме таблицы 18.

2. Сделать выводы о финансовой состоятельности инвестиционного проекта.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Таблица 18

Поток реальных денег (поток наличности)

Наименование	1-й год	2-й год	3-й год	4-й год	5-й год
Операционная деятельность
1. Выручка от продаж конечной продукции (без НДС)
2. Возмещение НДС на приобретение оборудования и нематериальных
активов
3. Материалы и комплектующие
4. Затраты на оплату труда с отчислениями (26,2 %)
5. Общезаводские накладные расходы
6. Коммерческие расходы
7. Амортизация
8. Проценты в составе себестоимости
9. Расходы будущих периодов
10. Налоги в составе себестоимости (налог на имущество: 2% от среднеговой стоимости основных и нематериальных активов
11. Прибыль до налогообложения
12. Налог на прибыль (стр.11×20 %)
13. Чистая прибыль от операционной деятельности (стр.11 + стр. 12)
14. Сальдо операционной деятельности (стр.13-стр.7-стр.8)
Инвестиционная деятельность
15. Поступления от продажи активов
16. Основные средства (без НДС)
17. Первоначальный оборотный капитал
18. Нематериальные активы (без НДС)
19. Сальдо инвестиционной деятельности (стр.15+стр.16+стр.17+стр.18)
20. Сальдо операционной и инвестиционной
деятельности (стр.14+стр.19)
21. Накопленное сальдо операционной и
инвестиционной деятельности
Финансовая деятельность
22. Собственные средства
23. Долгосрочный кредит
24. Погашение основного долга
25. Остаток кредита
26. Проценты выплаченные
27. Сальдо финансовой деятельности (стр. 22+стр.23+стр.24+стр.26)
28. Сальдо трех потоков (стр. 14+стр.19+стр.27)
29. Накопленное сальдо трех потоков
30. Дисконтирующий множитель (при Е = 12% в год)
31. Дисконтированный денежный поток (стр.28×стр.30)
32. Дисконтированный денежный поток нарастающим итогом

ЛИТЕРАТУРА:

1. Блохина В.Г. Инвестиционный анализ. – Ростов н/Д: Феникс, 2004. – 320 с. (Серия «Высшее образование»). С. 125-247.

2. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. – М.: Финансы и статистика, 1998. – С. 61-70.

3. Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. – Ростов н/Д: «Феникс», 2001. – С. 163-235.

4. Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2004. – 208 с. С. 61-117.

5. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие / Н.В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; Под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005. – 432 с. С. 148-243.

6. Инвестиционный менеджмент: учеб. пособие / Н.Д. Гуськова. И.Н. Краковская, Ю.Ю. Слушкина. – Саранск: Изд-во Мордов. ун-та, 2005. – 172 с. С. 59-67.

7. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. – СПб: Питер, 2001. – С. 165-191.

8. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций / Под общ. ред. М. Римера – СПб.: Питер, 2005. – 480 с.: ил. – (Серия «Учебное пособие»). С. 54-230, 260-331.

9. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Саломатина. – М.: ИНФРА-М, 2000. С. 346-366.

10. Финансовый менеджмент: Теория и практика: Учеб. для студентов вузов / Под ред. Е.С. Стояновой. – М.: Перспектива, 2001. – С. 243-262.