Тема 2. Источники и методы финансирования инвестиционной деятельности.

ВОПРОСНИК:

1. Какова роль прибыли в финансировании инвестиций?

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

2. Какие из методов начисления амортизации, на ваш взгляд, могут способствовать увеличению инвестиционного потенциала организации (предприятия)?

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

3. Какие виды источников финансирования инвестиционной деятельности наиболее выгодны для предприятия? Почему?

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

4. Почему необходима оптимизация структуры источников финансирования инвестиций?

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

5. Какие финансовые показатели характеризуют структуру источников финансирования инвестиций? Каковы критериальные значения данных показателей?

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

6. Назовите преимущества и недостатки акционирования, кредитного финансирования и самофинансирования.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

7. Какие виды лизинга вы знаете? Объясните роль лизинга в развитии отечественного производства.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

8. Раскройте содержание этапов осуществления лизинговой операции.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

9. Раскройте преимущества ипотечного кредитования. Что сдерживает его развитие в России?

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

10. Объясните причины недостаточного развития коллективных форм инвестиций в России.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

11. Поясните, какие преимущества и недостатки характерны для проектного финансирования?

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

ЗАДАЧИ:

Задача 1

Рассчитать потребность предприятия во внешних источниках финансирования инвестиций и коэффициент самофинансирования, если в фонд накопления направляется 30 % прибыли остающейся в распоряжении предприятия.

Исходные данные: тыс. руб.

- требуемая величина инвестиций на планируемый год 970

- балансовая прибыль предприятия 540

- среднегодовая стоимость основных производственных фондов 4600

- среднегодовая норма амортизации по основным средствам 11%

- прочие собственные средства предприятия образуются в размере 10 % от суммы амортизационных отчислений и величины прибыли, поступающей в фонд накопления.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача 2

Консервный комбинат планирует взять ссуду в банке на приобретение новой технологической линии. Рассчитать средний период, за который предприятие сможет погасить кредит, исходя из следующих данных:

- стоимость оборудования — 900 тыс. ден. ед.;

- производственная мощность оборудования - 3100 условных банок в смену;

- количество рабочих смен в году — 300;

- цена реализации 1000 условных единиц продукции (включая НДС) — 4700 ден. ед.;

- полная себестоимость 1000 условных единиц продукции — 2300 ден. ед.;

- на погашение кредита направляется 40 % чистой прибыли;

- среднегодовая норма амортизации по новому оборудованию — 12 %.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача 3

Определить величину прибыли, которую предприятие может использовать для финансирования инвестиций при условии, что 40 % прибыли, остающейся в его распоряжении может быть направлено в фонд накопления.

Исходные данные: тыс. ден. ед.:

- выручка от реализации продукции, включая НДС 900

- производственная себестоимость реализованной продукции 370

- расходы по реализации продукции 60

- выручка от реализации складского оборудования (без НДС) 75

- балансовая стоимость складского оборудования на момент реализации 90

- износ складского оборудования на момент реализации 21

- платежи, поступившие от сдачи помещения в аренду (без НДС) 33

- положительная курсовая разница по валютному счету в банке 6

- уплачено штрафов налоговым органам 42

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача 4

Определить:

1) Размер лизинговых платежей по договору оперативного лизинга;

2) Размер периодических лизинговых взносов.

Условия договора:

• Стоимость предмета договора — 1100,0 тыс.руб.

• Срок договора — 2 года.

• Нормативный срок службы оборудования, являющегося предметом договора 11 лет.

• Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение предмета договора — 23 % годовых.

• Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю — 9 % годовых.

• Оказание консалтинговых услуг лизингодателем по эксплуатации имущества — 45 тыс. руб.

• Командировочные расходы лизингодателя — 10 тыс. руб.

• Обучение персонала лизингодателем — 18 тыс. руб.

• Лизинговые взносы осуществляются равными долями ежемесячно.

• На основе согласия сторон, расчеты производятся от среднегодовой стоимости имущества.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача 5

Определить:

1) Размер лизинговых платежей по договору финансового лизинга;

2) Размер периодических лизинговых взносов.

Условия договора:

• Стоимость предмета договора — 1800,0 тыс.руб.

• Срок договора — 3 года.

• Процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение предмета договора — 25 % годовых.

• Процент комиссионного вознаграждения лизингодателю — 12 % годовых.

• Оказание услуг лизингодателем по эксплуатации лизингового имущества — 90 тыс. руб.

• Лизинговые взносы осуществляются равными долями ежеквартально.

• На основе согласия сторон, расчеты производятся от среднегодовой стоимости имущества.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задача 6

По данным договора лизинга сделать расчет лизинговых платежей. Отразить погашение лизинговых платежей по форме таблицы 1. Какой вид лизинга представлен в договоре?

Условия договора лизинга:

- стоимость объекта лизинга с НДС 600 000 ден. ед.

- срок действия договора 2 года

- вознаграждение лизингодателя 15 % в квартал

- выкупная стоимость объекта лизинга 10 % от первоначальной стоимости

Таблица 1

Погашение лизинговых платежей (тыс. ден. ед.)

Периодичность платежей	Непогашенная стоимость объекта без НДС	Погашение стоимости объекта без НДС	Вознаграждение лизингодателя	Лизинговый платеж без НДС	НДС	Лизинговый платеж с учетом НДС
1 янв.		---	---	---	---	---
1 апр.
1 июл.
1 окт.
1 янв.
1 апр.
1 июл.
1 окт.
1 янв.
Итого:
Выкупная стоимость без НДС
Всего:

ЛИТЕРАТУРА:

1. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП ИТЕМ ЛТД, 1995. С. 113-141.

2. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. СПб: «Питер», 2002. С. 13-18.

3. Иванов Г. И. Инвестиционный менеджмент: Учеб. Пособие. Ростов н/Д: «Феникс», 2001. С. 72-110.

4. Константинов Г. Н. Стратегический менеджмент. Иркутск: Изд-во Иркут. ун-та, 1998. 78 с.

5. Крейнина М. Н. Финансове состояние предприятия. Методы оценки. М.: ИКЦ «ДИС», 1997. С. 177-191.

6. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ДеКа, 1997. С. 25-38.

7. Попков В. П. Организация и финансирование инвестиций. / В. П. Попков, В. П. Семенов СПб: Питер, 2001. С. 26-42.

8. Томпсон А. А. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: Учеб. для вузов / Пер. с англ. под ред. Л. Г. Зайцева, М. И. Соколовой. /А. А. Томпсон, А. Дж. Стрикленд. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. С. 46-107.

9. Управление организацией: Учеб. / Под ред. А. Г. Поршнева, З. П. Румянцевой, Н. А. Саломатина. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ИНФРА-М, 2000. С. 132-202.