Содержание анализа риска банкротства предприятия на основе зарубежных методик

Анализ риска несостоятельности предприятия необходимо выполнить:

а) по методике Д. Дюрана;

б) по методике У. Бивера;

в) на основе американской факторной модели;

г) на основе пятифакторной модели Э. Альтмана для акционерного общества, акции которого не котируются.

Методика Д. Дюрана основывается на классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня финансовых показателей и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок. Классификация предприятий по уровню платежеспособности основана на трех показателях:

• рентабельности совокупного капитала (RKL);

• коэффициента текущей ликвидности (L4);

• коэффициента финансовой независимости (L10).

Рентабельность совокупного капитала (RKL) может быть определена следующим образом:

RKL = ЧП / KL,

где ЧП – чистая прибыль, руб.

KL - среднегодовая стоимость всего капитала, руб.

Коэффициент финансовой независимости (L10) может быть рассчитан следующим образом:

L10 = ЗК / В,

где ЗК – заемный капитал, руб.;

В - валюта бухгалтерского баланса, руб.

Группировка предприятий по уровню платежеспособности может быть выполнена исходя из установленных границ классов (приложение 2).

Классы предприятия по уровню их платежеспособности имеют следующие характеристики:

первый класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, который позволяет им быть уверенными в возврате заемных средств;

второй класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска неплатежеспособности, но их еще нельзя рассматривать как рискованные;

третий класс – проблемные предприятия;

четвертый класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;

пятый класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Методика У. Бивера основывается на использовании системы показателей (приложение 3), на основе расчета которых анализируемое предприятие может быть отнесено к одной из трех групп:

первая группа – благополучные компании;

вторая группа – предприятия за пять лет до банкротства;

третья группа – предприятия за год до банкротства.

Американская двухфакторная модель основана на использовании двух показателей:

• показателя текущей ликвидности (L4);

• удельного веса заемных средств в активах (L10).

Двухфакторная модель выглядит следующим образом:

Z 2 = a + b * L4 + c * L10,

где Z 2 – итоговый показатель вероятности банкротства;

a = - 0,3877

b = - 1,0736

L4 – коэффициент текущей ликвидности, отн. ед.

с = + 0,0579

L10– удельный вес заемных средств в активах, отн. ед.

Если в результате расчета значение Z2 < 0, то вероятность банкротства невелика. Если Z2 > 0, то существует высокая вероятность банкротства предприятия.

Пятифакторная модель Э.Альтмана, которая может использоваться как для акционерного общества, акции которого не котируются, так и для предприятий других организационно-правовых форм. Модель имеет вид:

Z5 = 0,717 Х1 + 0, 874 Х2 + 3,107 Х3 + 0,42 Х4 +0,995 Х5,

где Х1 – собственный капитал / сумма активов;

Х2 - нераспределенная прибыль / сумма активов;

Х3 - прибыль до уплаты процентов / сумма активов;

Х4 - балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал;

Х5 - объем продаж / сумма активов

Если значение Z5 < 1,23, то вероятность банкротства очень высокая. Соответственно, если Z5 не менее 1,23 , то вероятность банкротства низкая.

Результаты анализа риска банкротства предприятия по зарубежным методикам оформить в виде аналитической таблицы.

Результаты анализа риска банкротства российского предприятия на основе отечественной и зарубежных методик необходимо сопоставить и разработать практические рекомендации по совершенствованию методических подходов к анализу риска банкротства организаций.

Задание 2. Составить 15 тестовых заданий по теме «Учет и отчетность предприятия-банкрота», содержащих не менее трех возможных ответов. Указать правильные ответы жирным шрифтом.