Дисконтування при простих відсотках здійснюється за допомогою формули, яка виходить шляхом звернення (3):

(4)

У деяких випадках в якості бази для оцінки прибутковості фінансового інструмента використовується не сучасне, а майбутнє значення. У цьому випадку норма прибутковості називається обліковою ставкою (а не процентною ставкою). Найбільш поширеною сферою застосування облікової ставки є врахування векселів. Суть облікової ставки полягає в тому, що дохід інвестора нараховується на суму, що підлягає до оплати в кінці терміну кредитування, а не на початкову суму.

Формулу для облікової ставки отримаємо за аналогією в формулою для відсоткової ставки. Для процентної ставки з формули (3) отримаємо:

За аналогією визначимо облікову ставку d, як наступне відношення:

Звідси легко слід формула для дисконтування в разі використання облікової ставки для схеми простих відсотків.

(5)

Формула для нарощення з використанням облікової ставки виходить шляхом звернення формули для дисконтування:

(6)

Порівняємо результати дисконтування з використанням облікової та процентної ставки. Для цього скористаємося формулою для дисконтування:

,

в якій множник дисконтування будемо обчислювати таким чином:

- для процентної ставки:

,

- для облікової ставки:

Складним відсотком називається сума доходу, яка утворюється в результаті інвестування грошей за умови, що сума нарахованого простого процента не виплачується в кінці кожного періоду, а приєднується до суми основного внеску і у наступному платіжному періоді сама приносить дохід.

Для порівняння ефективності вкладення грошей при різній кількості нарахувань відсотків на рік вводять поняття ефективної процентної ставки: це процентна ставка такого вкладення грошей, при якому нарахування відсотків відбувається тільки 1 раз в кінці року і це рівносильно за кінцевим результатом конкретної схеми нарахування відсотків, для якої визначається ефективна процентна ставка.

За визначенням ефективної процентної ставки маємо одну і ту ж величину майбутнього значення грошей, отриманих при нарахуванні відсотків m раз на рік при номінальній процентній ставці r, звідки легко слід:

(7)

Нарощення та дисконтування проводиться з використанням облікової ставки за схемою складних відсотків здійснюється аналогічно, але розрахункові формули відрізняються. За допомогою простих міркувань можна довести, що:

(8)

Якщо нарахування відсотків здійснюється m разів на рік, то формула (8) матиме вигляд:

(9)

Формули для нарощення при використанні облікової ставки легко виходять з формул дисконтування шляхом простого звернення останніх:

, (10)

(11)

Приклад. Вексель на 500 тис. грн. враховується банком за обліковою ставкою 15% при нарахуванні відсотків 12 разів на рік. Вексель враховується за 8 місяців до погашення. Необхідно визначити величину дисконту. Скориставшись формулою (9) одержимо

Отже, дисконт становить 500000 - 452130 = 47870 грн.

Інфляція викликає зниження купівельної спроможності грошей. При розрахунках, пов'язаних з коректуванням ДП у процесі інвестування з урахуванням інфляції, використовують поняття: номінальна й реальна сума коштів.

Номінальна сума коштів являє собою оцінку її величини без зміни купівельної спроможності. Реальна вартість коштів являє собою оцінку її величини з урахуванням зміни купівельної спроможності грошей у зв'язку із процесом інфляції. Така оцінка може провадитися при визначенні як справжньої, так і майбутньої вартості коштів.

У процесі оцінки інфляції використовуються показники:

1) темп інфляції (Ті) - приріст, що характеризує середній рівень цін;

2) індекс інфляції (Іі) - визначається як 1+Т.

Інфляція оцінюється й ураховується в наступних випадках:

1. при коректуванні нарощеної вартості коштів за формулою:

S_р=S/I_і по цій формулі визначається реальна майбутня вартість коштів, якщо в процесі її нарощення у використовуваній ставці відсоток не була елімінована її інфляційна складова.

2. при формуванні ставки відсотка з урахуванням інфляції, що використовується для нарощення й дисконтування:

S_р= Р(1+і)ⁿ*(1+Τ_і)^-n= Р (1)

3. при формуванні рівня доходів від інвестицій, що враховують темпи інфляції:

I_р= I-I-Τ_і , де I_р- реальна ставка відсотка, де I - номінальна ставка відсотка з урахуванням інфляції.