Модель инвестиционной стратегии страховой компании

Основными составляющими комплексной стратегии развития страховой компании являются следующие ее элементы (виды стратегии):

• Финансово–экономическая, определяющая приоритеты в финансово–экономической деятельности;

• маркетинговая, позволяющая построить системы продаж производимой продукции, выбирать сегменты рынка, регулировать ценовую политику и др.;

• инвестиционная, обеспечивающая разработку и реализацию инвестиционной политики компании;

• организационная, направленная на совершенствование организационной структуры компании;

• информационная, имеющая целью упорядочение информационных потоков в компании, повышение эффективности обработки информации, а также ее автоматизацию

• кадровая, заключающаяся в создании эффективной системы подбора и обучения персонала, стимулирования его труда, развития корпоративной культуры.

Важнейшим видом комплексной стратегии развития страховой компании является инвестиционная составляющая ее деятельности. Определяющим условием развития этого направления страхового бизнеса должно стать значительное увеличение объема инвестиционной деятельности российских страховщиков в ближайшие годы. Для этого, с нашей точки зрения, инвестиционная деятельность страховых компаний должна стать менее рисковой с тем, чтобы страховщикам стало экономически выгодно инвестировать свои временно свободные финансовые ресурсы в развитие отечественной экономики, а не реализовывать «зарплатные» и другие псевдостраховые схемы [1].

Специфические особенности страхования инвестиционных проектов послужили причиной того, что до настоящего времени не создано Эффективное методическое обеспечение расчетов основных количественных показателей, включаемых в договоры страхования. Особенно актуальным является разработка моделей коллективного страхования инвестиционных проектов, которые основаны на принципах долевой ответственности их участников. Построение таких моделей позволяет получить количественные зависимости, отражающие особенности экономических взаимоотношений между участниками страхования инвестиционных проектов и проводить поиск оптимальных условий страхования, рассчитанных на поддержание длительных взаимовыгодных отношений всех участников, а также отражать различные формы страховых взаимоотношений между тремя основными участниками проекта – заказчиком, исполнителем инвестиционного проекта и головным страховщиком. Они были положены в основу определения инвестиционной стратегии развития страховой компании.

Страховые компании в инвестиционных процессах могут выступать в двух качествах: во–первых, как потенциальные инвесторы, обладающие значительными денежными ресурсами; во–вторых, как финансовые структуры, гарантирующие покрытие возможных убытков от воздействия неблагоприятных факторов, возникающих в процессе реализации конкретных инвестиционных проектов.

Такая двойная роль страховых компаний в инвестиционной деятельности обусловлена экономической сущностью страхования, которая заключается в замкнутых перераспределительных отношениях между участниками страхования по поводу формирования за счет уплачиваемых страховых премий специальных денежных фондов и использования их для защиты имущественных интересов этих участников (страхователей) при страховых случаях путем осуществления страховых выплат.

Страхование риска есть, по существу, передача его страховой компании в обмен на уплату страховых взносов. Необходимость (а порой и обязательность) применения страхования в качестве инструмента, снижающего уровень риска, отмечена и в действующем законодательстве, определяющем правовую базу инвестиционной деятельности. Такой подход вполне оправдан, поскольку применение механизма страхования позволяет снизить инвестиционный риск и способствует повышению активности инвесторов, делает их более защищенными в рыночных условиях [2].

Таким образом, на современном этапе развития отечественной экономики сложились необходимые условия для более активного вовлечения страховых компаний в инвестиционную деятельность, поскольку, с одной стороны, они обладают достаточными объемами финансовых ресурсов для инвестирования, а с другой стороны, сами страховщики могут оказывать целенаправленное воздействие на минимизацию инвестиционных рисков. Практическая реализация такого благоприятного сочетания указанных факторов в лице страховых компаний открывает для них возможности стать полноправными участниками инвестиционной деятельности и, тем самым, способствовать дальнейшему реформированию российской экономики.

Для формализации методического обеспечения инвестиционной составляющей комплексной стратегии развития страховой компании необходимо дополнительно ввести следующие условные обозначения:

z – вид инвестиционного актива (ценных бумаг), в который вкладывает свои временно свободные средства страховая компания;

R_k – идентификатор риска (R_n, – низкий, R_s – средний, R_y – высокий);

t(0,..., T) – интервал времени, в течение которого осуществляется управление инвестиционным процессом;

AlP_z(t) –количество активов г-го вида в инвестиционного портфеля в момент времени I;

AIP(t) – суммарное количество всех активов инвестиционного портфеля (объем инвестиционного портфеля) в момент времени t;

DA_z(t) – размер процента дохода по активам г-го вида в момент времени t;

DIP(t) - размер дохода от инвестиционного портфеля в момент времени t;

DIP[0,T] - размер дохода от инвестиционного портфеля в момент времени [О, Т];

V_r – элемент вектора допустимых инвестором рисков - проценты допустимых вложений средств в активы группы низкого (V_rn), среднего (V_rs) и высокого (V_rv) риска(У_гп + V_rs + V_rv = 100%).

I_zk(t) – индикатор принадлежности z-го вида активов к к-й группе риска в момент времени t (I_zk(t) = 1 если z-й вид активов в момент времени t относится к k-й группе риска; I_zk(t)=0, в противном случае)

Для обеспечения эффективности инвестиционной деятельности страховой компании при реализации ею инвестиционной составляющей комплексной стратегии развития требуется максимизировать величину DIP[0,7] ожидаемого дохода от инвестиционного портфеля на заданном (прогнозируемом) интервале времени Т, т. е. для всех t  [0, 7] найти:

Max DIP(t) = max  DA2(t) x AIP2(t), (1)

(где максимум берется по множеству различных наборов A1PZ потенциальных долей инвестиционного портфеля, вкладываемых в активы разных видов.

Выполнение условия (1) должно достигаться при наличии следующих ограничений:

1)объем инвестиционного портфеля не должен выходить за текущие рамки:

AIP_z(t)  ALP(t)

(2)

2) риск по инвестиционному портфелю в целом не должен превышать установленных инвестором пределов для всех t  [0,7]:

(3)

В рамках такой постановки управление инвестиционным портфелем страховой компании основано на прогнозировании в момент ti значений доходности DA_z(t₂) и рискованности [I_Z2(t₂), I_z3(t₃) вложений в активы z-гo вида на момент t₂ и переход в подходящий момент в интервале (t_}, t₂) от структуры инвестиционного портфеля {AIP_z(t₁)} к структуре инвестиционного портфеля (AIP_z(t₂)},

Естественно, на практике менеджеры страховых компаний решают все возникающие перед ними задачи на основе накопленного опыта, знаний и здравого смысла, позволяющего рационально использовать их опыт и знания. Однако получаемые при этом результаты не всегда являются оптимальными.

Поэтому подход, основанный на математической формализации объекта управления, является единственно возможным для оптимизации решения задач, стоящих перед страховой компанией.

Отношения между страховщиком, заказчиком инвестиционного процесса и его исполнителем могут быть представлены в виде следующих зависимостей.

Предположим, что заказчик страхует только свои прямые расходы PR, которые он затрачивает на реализацию проекта, причем выплата прибыли исполнителю проекта РIэ производится авансом перед проведением работ и при возникновении страхового случая может быть взыскана в пользу страховщика в составе стоимости PR.

Литература:

1. Батьковский М. А., Бапычев С. Ю„ Хрусталев Ю. Е. Финансовое оздоровление и развитие предприятия. -М,; Гипросгроймост, 2003.

2. Гвозденко А. А. Основы страхования. - М: Финансы и статистика, 2003.

С.В. Чистяков