7.3 Содержание понятия «экономическая эффективность» и статические методы ее расчета

Эффективность инновационного проекта – это век­тор, показывающий направления изменения производ­ственных отношений. Эффективность – относительная величина, измеряемая в долях единицы или в процентах, которая характеризует результат производственных зат­рат, конкурентную способность используемых факторов производства: земли, труда, капитала, а соответственно и ресурсов (сырья, материалов, финансовых средств, рабочей силы и время). Обоснование экономической эффектив­ности инновационного проекта включает анализ и интег­ральную оценку всей совокупности имеющейся технико-экономической и финансовой информации, используемой при реализации стадий цепи событий «наука – техника – производство».

Критерием экономической эффективности инновации выступает максимизация эффекта (прибыли) при задан­ных затратах (издержках производства), необходимых для достижения этого эффекта.

Различают социальную, техническую и экономическую эффективность.

Социальная эффективность показывает как затраты на инновационный проект оказали влияние на изменение материального и культурного уровня жизни населения, более полное удовлетворение потребностей человека, улуч­шение условий и безопасности труда.

Техническая эффективность характеризует зависи­мость результата от затрат на достижение поставленной цели т. е. появление новой техники и технологии, откры­тий, изобретений, ноу-хау, высвобождение ресурсов на ин­новационном предприятии и др.

Оценку экономической эффективности можно осуще­ствлять по показателям народнохозяйственной, бюджет­ной, коммерческой и расчета коэффициента сравнитель­ной эффективности, а также на основе рентабельности ин­вестиций.

Народнохозяйственная эффективность в целом от­ражает интересы государства. Ее показателями могут быть изменения величин агрегированных макроэкономических показателей (ВВП, ВНП, НД) по отношению к затратам общественного труда:

где ЭФ_нх – народнохозяйственная эффективность;

∆НД – изменение национального дохода;

I_t – совокупные затраты, вызвавшие изменение НД в t-ом периоде времени.

При расчетах показателей экономической эффектив­ности на уровне народного хозяйства в состав результа­тов (в стоимостном выражении) включаются:

– совокупные конечные производственные результа­ты: выручка от реализации на внутреннем и внеш­нем рынках всей произведенной продукции, доходы от продажи имущества и объектов интеллектуаль­ной собственности;

– совокупные социальные и экономические результа­ты, рассчитанные исходя из совместного воздействия всех участников инновационных проектов на здоро­вье населения, социальную экологическую обстанов­ку в стране;

– прямые финансовые результаты;

– кредиты и займы иностранных государств, банков и фирм, поступления от импортных пошлин и т. п.

Бюджетная эффективность учитывает влияние ин­новационного проекта на расходы и доходы бюджета. Она может характеризовать налоговую систему страны, уровень финансирования научно-технических программ, состояние кадрового потенциала и т.д. Бюджетную эффективность можно рассчитать по формуле:

где ЭФ_Б – бюджетная эффективность;

Э_Б – бюджетный эффект;

I_t – совокупные затраты, вызвавшие измене­ние НД в t-ом периоде времени.

Бюджетная эффективность отражает финансовые по­следствия осуществления инновационного проекта на рес­публиканском, региональном и местном уровнях.

Коммерческая (финансовая) эффективность учитыва­ет финансовые последствия реализации инновационного проекта для его непосредственных участников. Она опре­деляется как соотношение результатов и финансовых зат­рат, которые обеспечивают требуемую норму прибыли:

где ЭФ_К – коммерческая эффективность;

Э_к – коммерческий эффект;

I_t – совокупные затраты, вызвавшие измене­ние коммерческого эффекта в t-ом перио­де времени.

Коэффициент сравнительной экономической эффек­тивности инновационного проекта позволяет выбрать наиболее прибыльный вариант:

ЭФ_с=ЭФ_к²–ЭФ_к¹,

где ЭФ_С – коэффициент сравнительной экономичес­кой эффективности нового инновационного проекта;

ЭФ_К² – коммерческая эффективность внедряемо­го новшества;

ЭФ_К¹ – коммерческая эффективность заменяемо­го новшества.

Иногда отсутствует возможность оценить стоимостный результат инновационного проекта, т.е. числитель фор­мулы экономической эффективности. В этом случае ко­эффициент сравнительной экономической эффективнос­ти. Его можно рассчитать следующим образом:

где C₁ и С₂ – себестоимость нововведения до и после его замены, руб.;

I₁, и I₂ – инвестиции в старый и новый варианты ин­новационного проекта, руб.

Если I₁ = 0, то показатель ЭФ_С примет следующий вид:

т. е. он превращается в показатель рентабельности инноваций нового проекта. В этом случае изменение се­бестоимости ∆С идентична получаемой прибыли. Когда I₁=0, то в себестоимости С, нет амортизации, и она пред­ставляет собой издержки ТС₁.

Об эффективности инвестиции I₂ можно судить с по­мощью сравнения показателей ЭФ_с и ЭФ. Инвестиции I₂ будут экономически целесообразными, когда ЭФ_с<ЭФ.

Показатель «рентабельность инвестиций (норма при­были) (ROI)» в инновационный проект ориентирован на оценку инвестиций на основе бухгалтерского учета дохо­дов инновационного предприятия. Этот показатель дает возможность установить не только факт прибыльности про­екта, но и оценить степень этой прибыльности. Показатель рентабельности инвестиций определяется как отношение годовой прибыли к вложенным в проект инвестициям:

где ROI – рентабельность инвестиций или средняя норма прибыли на инвестиции, или норма прибыли;

П – прибыль от реализации инновации. В общем виде она может быть рассчитана как разность между доходами и совокупными затратами;

I – инвестиции в проект.

Если по истечении срока анализируемого периода пред­полагается наличие остаточной стоимости (срок эксплуа­тации проекта меньше срока амортизации оборудования, т.е. не вся стоимость оборудования списана в течение срока окупаемости проекта), то она должна быть исключе­на. Норму прибыли ROI можно рассчитать по формуле:

где А – остаточная стоимость проекта.

Полученную норму прибыли инвестиций (ROI) целе­сообразно сравнивать с коэффициентом рентабельности всего капитала (ROI_R) инновационного предприятия. Рен­табельность всего капитала можно рассчитать на основе данных баланса по формуле:

где ЧП – чистая прибыль;

I_t – полный вложенный капитал (инвестиции).

Чтобы лучше понять процедуру расчета бухгалтерской рентабельности инвестиций, рассмотрим пример.

Пример. Предположим, что АО «Атлант-М» планирует закупить новую линию сборки холодильников «Минск» сто­имостью 1 млрд. ден. ед., при расчетном сроке ее эксплуата­ции 10 лет. По расчетам, это обеспечит АО экономию затрат и, соответственно, дополнительную ежегодную прибыль в размере 200 млн. ден. ед. (без налогов). При ставке нало­гообложения на уровне, допустим, 40% величина бухгалтер­ского годового дохода за вычетом налогов составит:

200·(1–0,4)=120 млн. ден. ед.

Продажу линии по остаточной стоимости после истече­ния срока ее эксплуатации АО не планирует. За 10 лет ее стоимость должна быть полностью списана в амортизацию. Поэтому конечная стоимость этих активов должна иметь ну­левое значение. Тогда ROI_R для данного проекта составит:

Для более полной характеристики рентабельности ин­новационного проекта, обычно используют дополнитель­ные индикаторы рентабельности: рентабельность оборота, число оборотов капитала и уровень общей рентабельности.

Рентабельность оборота отражает зависимость меж­ду валовой выручкой (оборотом) от реализации проекта и его общей прибылью:

где R_o – рентабельность оборота;

П_обш – общая прибыль, обеспечиваемая инноваци­онным проектом;

P·Q – валовая выручка от реализации проекта.

Число оборотов капитала отражает отношение вало­вой выручки, возникшей при реализации инновации к ве­личине инвестиций, затраченных на осуществление инно­вационного проекта:

где ЧО – число оборотов капитала;

I – инвестиции (капитал или активы).

Уровень общей рентабельности инновационного про­екта будет равен произведению рентабельности оборота на число оборотов:

где R_уров. – уровень общей рентабельности.

Преимуществами данного метода являются простота и наглядность расчета, возможность сравнения альтернативных проектов по одному показателю. Недостаток метода заклю­чается в том, что он не учитывает временной период получе­ния прибыли. Так, например, не проводится различие меж­ду проектами с одинаковой среднегодовой, но в действитель­ности изменяющейся по годам величиной прибыли, т.е. между проектами, приносящими одинаковую среднегодовую прибыль, возникающую в течение разного числа лет.