2 Ситуаційна задача

Листок котирувань: зіставлення кількості акцій можливих до реалізації за пропонованими цінами.

Таблиця 15.1

Попит на цінні	Ціна акції (курс)	Пропозиція цінних
папери (шт.)	(тис. гри.)	паперів (шт.)
1 000	108	5 800
1 300	107	4 500
2 000	106	4 000
2 900	105	2 800
4 100	104	1 800
4 100	103	900
5 100	102	600
6 600	101	600
6 600	100	450
6 600	99	350

Завдання: уявіть собі, що ви брокер на біржі цінних паперів. Ваше завдання полягає в тому, щоб відшукати таку позицію в колонці цін, в якій найбільше акцій змінить свого власника, а попит і пропозиція максимально зблизяться. Це є пункт найвищого обороту, який можливий наданих біржових торгах.

Відповідь: при ціні 105 пропозиція продажу падає до 2 900 акцій. Можливий обіг при цьому - 2 800 акцій. Подальше зниження до 104 погіршує ситуацію, оскільки за цим курсом лише 1 800 акцій може змінити власника. Отже, вибір падає на курс 105, при якому обіг є максимальним і складає 2 800 акцій. Ціна 105 стає курсом дня. При цій ціні запишається необмінено лише 100 акцій.

З Завдання "Перевір себе"

Завдання: нам дані відповідні визначення, потрібно вибрати з них ті, що відносяться до брокерів і ті, що відносяться до агентів. Серед цих визначень є такі, що можуть належати і брокеру, і агенту:

1) вони не беруть на себе право власності на товар і виконують лише обмежену кількість функцій;

2) за свої послуги отримують комісійну винагороду в відсотках від продажної ціни товару;

3) представляють покупця або продавця на більш довгочасній основі;

4) основна функція: звести покупців з продавцями і допомогти їм домовитися;

5) їм платить той, хто залучив їх;

6) не держать товарних запасів;

7) не приймають участі в фінансуванні угод;

8) не приймають на себе ніякого ризику. Відповідь: брокери - 1; 2; 4; 5; 6; 7; 8. агенти - 1; 2; 3.

4 Рольова гра "Фондова біржа"

Мета гри: ознайомлення учасників з механізмом функціонування фондової біржі, з специфікою угод купівлі-продажу цінних паперів, з особливостями посередницької діяльності брокерів.

Зміст гри: ця гра моделює процес формування фондової біржі, на якій реалізуються цінні папери (акції декількох фірм).

Підготовчий етап: всі учасники діляться на три групи. Одні з них грають роль власників акцій, які мають певну рівну кількість цінних паперів (наприклад, по 10 акцій одної з трьох фірм: "Рубікон", "Сатурн", "Оріон"). Номінальна вартість кожної акції - 1000 грн. Задача учасників - продати акції, які вони мають, з максимальною для себе користю, враховуючи величину проценту, який сплачується за посередницькі послуги брокеру. Прямі угоди купівлі-продажу між власниками акцій і покупцями, яких грають учасники другої групи, заборонені. Друга група учасників виступає у ролі потенційних покупців акцій. Кожен з них має певну суму грошей, приблизно 15000 грн., що достатньо для придбання 10 акцій, навіть якщо їх вартість буде вищою за номінальну. Мета покупців - придбати як можна більше цінних паперів з максимальною для себе користю. Покупці мають право користуватись послугами брокерів, яким виплачується певний процент за посередницькі послуги (н-д: від 2 до 10% від суми угод). Третя група учасників грає роль брокерів, головна задача яких сприяти активній роботі фондової біржі шляхом укладання угод купівлі продажу, виявлення власників, які бажають продати свої акції за певною ціною, і покупців, які бажають придбати певну кількість акцій за ціною не вищою за граничну. Отримав інформацію про попит и пропозицію від учасників першої і другої групи, брокер шукає клієнтів, для яких запропоновані умови підходять, тобто з'єднує покупців з продавцями, і здійснює угоду. При цьому брокер заздалегідь обговорює і свій процент. Наприкінці гри брокер повинен сплатити керівнику біржі 300 грн. за брокерське місце. Один з учасників грає роль керівника фондової біржі. Він веде розрахунок котировки кожного типа акції спочатку і наприкінці робочого дня фондової біржі. Результати котировки фіксуються на дошці.

Таблиця 15.2 - Інформаційне табло "Котировка акцій"

Назва	Очикуваний	Кількість акцій	Ціна акції на
фірми, яка	прибуток від	запропонованих	момент
продає	продажу 1 акції	до продажу	відкриття
акції	(т.т. котировка),	спочатку роб.	біржі, грн.
	%	дня, шт.
1 Рубікон	10	5	1100
2 Сатурн	10	3	1100
3 Оріон	10	4	1100

Хід гри: гра полягає в тому, що керівник біржі проголошує початок робочого дня біржі і повідомляє про початкову котировку цін кожного типу акцій. (Наприклад, проголошується, що всі три типа акцій котируються на одному рівні, який перевищує на 10% їх номінальну вартість. Ця інформація носить орієнтований характер і не зобов'язує ні продавців ні покупців акцій слідувати цієї* котировки (табл. 15.2).

Ознайомившись з котировкою, власники акцій звертаються до брокерів з пропозицією певної кількості акцій, яку кожен з них готовий продати і за якою ціною. Відразу обговорюється винагорода, яку отримує брокер у разі здійснення угоди. До послуг брокерів звертаються і покупці, повідомляючи про кількість акцій, певної фірми і певну ціну, яку вони готові придбати. Також обговорюється процент за посередницькі послуги. Отримав цю інформацію, брокер шукає відповідні варіанти (тобто коли бажання власника акцій і потенційного покупця співпадають і за кількістю і за ціною). Якщо клієнта (власника акцій або покупця) щось не задовольняє, наприклад покупця не задовольняє ціни одної акції фірми "Рубікон" - 1300 грн.., він згоден сплатити за цю акцію 1200 грн., то брокер намагається узгодити вимоги і умови клієнтів, звертаюсь до кожного з них окремо. Коли брокер установлює, що запропоновані умови припустимі для покупця і власника акцій, угода вважається здійсненою. При цьому брокер проводить взаємний розрахунок, отримує від покупця чек на суму, яку він згоден сплатити за придбані акції, і передає цей чек власнику акцій, який продав їх цьому покупцеві. Крім того, брокер отримує у вигляді чеку оплату за виконані послуги з боку продавців і покупців акцій у відповідності з раніше обговореними умовами.

Акціонери (власники акцій), які продали свої акції враховують виручку у вигляді отриманих чеків, і фіксують її у відомості продажу акцій.

Відомість продажу акцій. Прізвище акціонера: Соколов В. Кількість акцій 10.

17-

Таблиця 15.3 -Прізвищапокупців

Прізвище	Кількість	Ціна	Сума, яка	Сума,
покупця	проданих	1 акції,	отримана за	сплачена
	акцій, шт.	шт.	акції, грн.	брокеру
1 .Іванов	2	1100	2200	66
2. Андреев	1	2250	1150	46
З.Гаврілов	3	1300	3900	78
Всього:			7250	190

Покупці ведуть облік придбаних цінних паперів (акцій) і відомість обліку витрачених грошових коштів.

Відомість обліку витрачених грошових коштів. Прізвище покупця: Гаврілов. Кількість грошей 15000 грн. Таблиця 15.4 - Назви фірм, акції яких продаються

Назва фірми, акції якої	Кількість куплених акцій, шт.	Ціна 1 акції, шт.	Сума, сплачена за всі акції, грн.	Сума, сплачена брокеру
Рубікон	3	1300	3900	78
Сатурн	2	1200	2400	120
Оріон	1	1500	1150	34,4
Сатурн	4	1400	5600	224
Рубікон	1	1380	1380	96,6
Всього:			14430	553,1

Брокери обліковують свою виручку у виді чеків, які отримані від клієнтів (власники акцій і покупців).

Робочий день фондової біржі триває 15 хвилин. Саме цей час відводиться на переговори, узгодження умов і здійснення угод купівлі-продажу акцій. За 1 -2 хвилини до закінчення "робочого дня" керівник

5~<р

біржею проголошує закінчення торгів в цей день. Учасники завершують вже початі угоди і приступають до підведення підсумків минулого дня. При цьому:

1. Власники акцій кожної фірми оголошують, по якій ціні вони змогли продати свої акції. Керівник біржею проводить розрахунок котировки цін кожної партії акцій. Наприклад, акціонери фірми "Рубікон" в перший день продали"

3 акції по 1100-3300

4 акції по 1200 = 4800

5 акції по 1300 = 6500

Всього продано 12 акцій за 14600 грн.

Середньоринкова ціна одної акції фірми "Рубікон" за перший день - 1217 грн., або 121.7% від номінальної вартості 1000 грн. Дані по всім трьом типам акцій заносяться керівником біржі в інформаційне табло. Наприклад, табло "Котировка акцій" наприкінці першого дня роботи фондової біржі може виглядати таким чином.

Таблиця 15.5 - "Котировка акцій" (кінець 1 дня).

Назва фірми	Прибуток від продажу 1 акції, %	Об'єм продаж, шт.	Ціна дня, грн.		Різниця, грн.
			Відкриття	Закриття
Рубікон	21.7	12	1100	1217	+ 117
Сатурн	25	14	1100	1250	+ 150
Оріон	18	11	1100	1180	+ 80

£18

Надалі акціонери підраховують, виходячи з котировки, який результат здійснених ними угод купівлі-продажу у порівнянні з середніми показниками.

Продавці акцій оцінюють ефективність продажу шляхом порівняння

ціни, за якою вони продали свої акції з середньою ціною, поставлену на біржі. Наприклад, Соколов В. за перший день роботи біржі продав свої акції фірмі "Рубіком" за такими умовами:

2 акції по 1100 = 2200 ірн. 1 акції по 1150 = 1150 ірн.

3 акції по 1300 = 3900 ірн.

Всього продано 6 акцій на суму 7250 грн.

Тоді середня ціна акцій, які продав Соколов В., дорівнює 1208 грн.(7250/6). При котировці акцій фірми "Рубікон" наприкінці першого робочого дня біржи (ціни на момент закриття біржі), рівної 1217 грн., загальний підсумок угод Соколова В. нижче за середньою на величину 1217-1208 грн. = 9 грн., тобто власник акції Соколова В., на кожній своїй проданій акції фірми "Рубікон" згубив 9 грн., так як він продав в цей день 6 акцій - сума згаяної користі 9*6 = 54 грн. З загальної суми отриманих коштів (у Соколова В. ця сума - 7250грн.) необхідно відняти суму, сплачену брокерам за послуги, тобто 190 грн. (66 + 46 +78) (Див. відомість продажу акцій).

Покупці оцінюють ефективність своїх покупок, порівнюючи суми, які вони виплатили з котировкою акцій на кінець дня. Наприклад, Гаврілов в перший день роботи біржі купив 3 акції фірми "Рубіком" за ціною 1300 грн. за 1 шт. При котировці цін цієї фірми на момент закриття торгів в кінці першого дня, рівної 1217 ірн., його угоду слід визначити як збиткову, так як 1217 - 1300 = -83 грн., тобто за кожну отриману акцію фірми "Рубікон" Гаврілов переплатив 83 грн. У сумі прогаяна користь від цієї угоди склала 83 * 3 = 249 грн. Проаналізуємо угоди, що залишилися, які він зробив.

Дві акції фірми "Сатурн", придбані за ціною 1200 грн., при котировці цих акцій 1250 принесли користь у розмірі:(1250 * 2)-( 1200*2) = 2500 -2400 =100 грн.

Одна акція фірми "Оріон", придбана за ціною 1150 грн., при котировці акції цієї фірми 1180 грн. принесла прибуток: 1180 - 1150 = 30 грн.

Підсумок угод першого дня Гаврілова виглядає таким чином: придбані акції на загальну суму (1300 * 3)+(1200* 2)+(1150* 1) = 7450 грн.

З урахуванням котировки цін на момент закриття біржі покупка акцій принесла прибуток (збиток) Гаврі лову:

Акції фірми "Рубікон" - -249 грн.

Акції фірми "Сатурн" - +100 грн.

Акції фірми "Оріон" - +30 грн.

Крім цього Гаврілов сплатив брокеру:

78+ 120 + 34.5 = 232.5 грн.

о 4,

Брокери підраховують свій прибуток за отриманими чеками. Таким чином підводяться підсумки "першого дня" роботи біржі. Керівник біржі заповнює інформаційне табло на початок другого дня.

Таблиця	5.6 - "Котировка акцій" (Початок другого дня).
Назва фірми	Доход від продажу акції в перший день, %	Ціна акції на момент відкриття біржі, грн.
Сатурн	25	1250
Рубікон	21,7	1217
Оріон	18	1180

В інформаційному табло заповнюються дві графи: прибуток на одну акцію і біржова ціна акцій наприкінці першого дня. Показники, що залишилися фіксуються керівником в кінці другого дня. Виходячи з проголошених результатів, продавці і покупці будують стратегію своєї поведінки на "другий день". Далі проводяться ігрові процедури другого дня по тій же схемі, що і процедури першого дня. У відповідності з новими результатами здійснених угод купівлі-продажу акцій власники акцій і покупці підводять підсумки другого дня торгів. Всього в грі може бути проведено 2-5 етапів.

Підведення загальних підсумків гри

1 Кожен власник акцій підраховує загальну суму грошей отриманих по чекам. З цієї суми відраховуються гроші, які були сплачені брокерам за послуги. Наприклад, Соколов продав свої 10 акції фірми "Рубікон" за 13840 грн. З цієї суми він виплатив брокеру 370 грн. Тоді підсумковий результат його діяльності: 13840 - 370 = 13470 грн. Це і є реальною виручкою акціонера Соколова.

2 Покупці підраховують кількість отриманих акцій за відомістю та сумарну вартість за курсом останнього дня роботи фондової біржі. Наприклад, Орлов сплатив гроші за 12 акцій: 6 акцій фірми "Рубікон", 3 акції фірми "Сатурн", 3 акції фірми "Оріон". При котировці цін акцій на момент закриття остатнього робочого дня фондової біржі:

1 акція фірми «Рубікон" - 1280 грн.

1 акція фірми "Сатурн" - 1340 грн.

1 акція фірми "Оріон" - 1310 грн.

- загальна вартість придбаних Орловим акцій складе (1280 * 6) + (1340 * 3) + (1310 * 3) = 7680 +4020 +3930 = 15630 грн. *

При здійсненні угод Орлов сплатив брокерам за послуги 475 грн. Тоді загальний результат 15630 -475 = 15155 грн.

3 Брокери визначають загальну суму прибутку виходячи з виручки, отриманої за чеками за мінусом 300 грн. - вартість брокерського місця.

£19