19. Раскройте понятия «чистый оборотный капитал» и «собственный оборотный капитал», охарактеризуйте взаимосвязь между ними.

Чистый оборотный капитал (Чистый рабочий капитал, Net Working Capital, NWC) - разность между величиной текущих активов и текущих обязательств. Данный показатель характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины NWC означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности (например, выбор долгосрочных, но более дорогих источников финансирования; неоправданное снижение кредиторской задолженности и т.п.).

Собственный оборотный капитал показывает, какая часть оборотных активов профинансирована собственными средствами. Наличие его и величина являются одной из важнейших характеристик финансовой устойчивости. Собственный оборотный капитал рассчитывается как разница между собственным капиталом и суммой доходов будущих периодов + резервов предстоящих расходов за минусом внеоборотных активов.

Чистый оборотный капитал не включает в себя суммы задолженности участников по взносам в уставный (акционерный) капитал и доходы будущих периодов. Если у предприятия не имеется задолженности участников по взносам в уставный капитал и доходов будущих периодов, то сумма чистого оборотного капитала равна сумме собственного оборотного капитала.

20. Раскройте экономическое содержание лимитирования, резервирования и хеджирования как способов снижения финансового риска компании. Приведите примеры

Лимитирование финансовых рисков используется по тем их видам, которые выходят за пределы допустимого уровня, т.е. по финансовым операциям, осуществляемым в зоне критического риска. Такое лимитирование реализуется путем установления на предприятии соответствующих внутренних финансовых нормативов, например: предельный размер заемных средств; минимальный размер активов в высоколиквидной форме; максимальный размер коммерческого или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю; максимальный период отвлечение средств в дебиторскую задолженность и т.д.

Резервирование в управлении финансовыми рисками – есть создание резерва средств на покрытие непредвиденных расходов. Создание резерва средств предусматривает установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на эффективность финансового управления, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в реализации таковой деятельности. Основной проблемой при создании резерва является оценка потенциальных последствий финансовых рисков. Поэтому резервирование оптимально использовать в тех предприятиях, деятельность которых можно характеризовать как проектную, но не процессную.

Хеджирование − это процесс страхования риска от возможных потерь путем переноса риска изменения цены с одного лица на другое. Хеджирование способно оградить предприятие от потерь, но в то же время лишает его возможности воспользоваться благоприятным развитием конъюнктуры. Хеджирование осуществляется с помощью заключения срочных контрактов: форвардных, фьючерсных и опционных. Предметом соглашения могут выступать различные активы − валюта, товары, акции, облигации, индексы и другое.