2.2 Организационно-экономическая характеристика и финансово-экономический анализ объекта исследования

Анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов баланса предприятия. В процессе анализа необходимо установить изменения в долгосрочных активах. Анализ дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения имущества предприятия отдельно по видам.

Прирост актива свидетельствует о расширении деятельности предприятия. Изменения структуры имущества создаёт определенные возможности для основной финансовой деятельности и оказывает влияние на оборачиваемость совокупных активов. Показатели структурной динамики отражают доли участия каждого вида имущества в изменении совокупных активов.

Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала может быть разной с позиции предприятия.

Предприятие, как правило, заинтересовано в привлечении заемных средств:

• получив заемные средства под меньший процент чем рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала;

• привлечение инвестиционных заемных средств в оборот предприятия содействует временному улучшению финансового состояния, при условии что средства не замораживаются и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность. Это может привести может привести к выплате штрафов и ухудшению финансового положения. Разумные размеры заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные ухудшить его.

Анализ структуры пассива баланса предприятия необходим для рационализации формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.

Система показателей финансового состояния предприятия. Анализ финансового состояния предприятия предполагает расчет следующих групп показателей:

1. платежеспособности;

2. кредитоспособности;

3. финансовой устойчивости.

В курсовой работе для установления динамики составляющих коэффициентов необходимо рассчитать на начало и на конец анализируемого периода

Оценка платежеспособности производится при помощи коэффициентов платежеспособности, которые отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.

Ликвидность предприятия характеризует его способность быстро погашать свою задолженность. Фактически ликвидность предприятия характеризует ликвидность его баланса, который отражает степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок погашения которых в денежную массу соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени возрастания их ликвидности и средств по пассиву, сгруппированных по степени возрастания их срочности.

– наиболее ликвидные активы;

– быстро реализуемые активы;

– медленно реализуемые активы;

– трудно реализуемые активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

– наиболее срочные пассивы;

– краткосрочные пассивы;

– долгосрочные пассивы;

– Постоянные пассивы.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным если имеют место соотношения:

(2)

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время глубокий экономический смысл. Его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости. В таблице 3 представлены показатели анализа ликвидности предприятия за 2008, 2009, 2010 года.

Таблица 3 – Показатели ликвидности баланса предприятия

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
						На начало периода	На конец периода
За 2008 год
	33	787		1476	2564	_	_
	5048	9211		0	2997	_	_
	5048	9211		0	0	+
	92	59		3697	4496	+	_
За 2009 год
	787	502		2564	1974	+	+
	9211	7800		2997	2532	+	+
	9211	7800		0	0	+
	59	25		4496	3821	+	+
	787	502		2564	1974	+	+
За 2010 год
	502	1697		1974	3113	_	_
	7800	7998		2532	2532	_	+
	7800	7998		0	0	_
	25	11		3821	4061	+	_

В случае когда одно или несколько неравенств имеют знак противоположный зафиксированному знаку в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Анализ платежеспособности проводится на основе исходных показателей формирующих финансовые коэффициенты ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности – – показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.

, (3)

где, ДС – денежные средства и их эквиваленты (руб.);

КП – краткосрочные пассивы (руб.).

В 2008 году:

На начало периода: = 33: 1476= 0,2

На конец периода: = 787: 5276= 0,15

В 2009 году:

На начало периода: = 33: 1476= 0,2

На конец периода: = 502: 4214= 0,12

В 2010 году:

На начало периода: = 502: 4214= 0,12

На конец периода: = 1097: 5353= 0,02

Принято считать, что коэффициент абсолютной ликвидности должен быть 0,03 – 0,08.

Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности ) – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов.

, (4)

где, ДБ – расчеты с дебиторами (руб.).

В 2008 году:

На начало периода: = 5081: 1476= 3,44

На конец периода: = 9998: 5276= 1,89

В 2009 году:

На начало периода: = 9998: 5276= 1,89

На конец периода: = 8302: 4214= 1,97

В 2010 году:

На начало периода: = 8302: 4214= 1,97

На конец периода: = 9095: 5353= 1,7

Нормальный уровень должен быть не менее 0,7. В ООО «ПРОДО Коммерц» уровень соответствует норме.

Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности ) – показывает в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.

, (5)

где, ТА – итог второго раздела актива баланса, или текущие активы (руб.).

В 2008 году:

На начало периода: = 5081: 1476= 3,44

На конец периода: = 9998: 5276= 1,89

В 2009 году:

На начало периода: = 9998: 5276= 1,89

На конец периода: = 8302: 4214= 1,97

В 2010 году:

На начало периода: = 8302: 4214= 1,97

На конец периода: = 9695: 5353= 1,81

Нормальный уровень данного коэффициента должен быть равен от 1,5 до 3 и не должен опускаться ниже 1. В целом уровень платежеспособности ООО «ПРОДО Коммерц» достаточно высокий.

Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у инвестора. Если данный коэффициент меньше 1, то данное предприятие неплатежеспособно.

Существующее отклонение значений коэффициентов ликвидности в меньшую сторону от рекомендуемых требует от руководителей и инвестора срочных мер нормализации финансового состояния.

Превышение их нормальных значений свидетельствует о замораживании части денежных ресурсов в виде чрезмерных запасов или неоправданно продолжительной дебиторской задолженности, что требует принятия решений, связанных с управлением денежными потоками и дебиторской задолженностью.

Кредитоспособность – возможность имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов инвесторов.

Основные показатели: отношение объема реализации к чистым текущим активам:

, (6)

где, – чистые текущие активы (руб.);

N – Объем реализации (руб).

В 2008 году:

На начало периода: = 87646: 5081= 17,2

На конец периода: = 73332: 9998= 7,33

В 2009 году:

На начало периода: = 73332: 9998= 7,33

На конец периода: = 48505: 8302= 5,84

В 2010 году:

На начало периода: = 48505: 8302= 5,84

На конец периода: = 22560: 10295= 2,19

Чистые текущие активы – это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Этот коэффициент показывает эффективность использования оборотных активов.

Отношение объема реализации к собственному капиталу:

, (7)

где, СК – собственные капитал (руб.).

В 2008 году:

На начало периода: = 87646: 3605= 24,31

На конец периода: = 73332: 4437= 16,53

В 2009 году:

На начало периода: = 73332: 4437= 16,53

На конец периода: = 48505: 3796= 12,78

В 2010 году:

На начало периода: = 48505: 3796= 12,78

На конец периода: = 22560: 4050= 5,57

Этот показатель характеризует оборачиваемость собственных источников средств.

Необходимо оценить величину собственного капитала. При оценке стоимости собственного капитала рекомендуется уменьшить его на величину нематериальных активов. Запасы надо уменьшить в соответствии с разницей цен, по которым они числятся на балансе и по какой они могли бы быть реализованы или списаны.

Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

, (8)

где, - краткосрочная задолженность (руб.)

В 2008 году:

На начало периода: = 1476: 3605= 0,41

На конец периода: = 5561: 4437= 1,25

В 2009 году:

На начало периода: = 5561: 4437= 1,25

На конец периода: = 4506: 3796= 1,19

В 2010 году:

На начало периода: = 4506: 3796= 1,19

На конец периода: = 25645: 4050= 6,33

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия.

Отношение дебиторской задолженности к выручке предприятия:

, (9)

где, ДЗ – дебиторская задолженность (руб.)

В 2008 году:

На начало периода: = 5048: 87646= 0,06

На конец периода: = 9211: 73332= 0,13

В 2009 году:

На начало периода: = 9211: 73332= 0,13

На конец периода: = 7800: 48505= 0,16

В 2010 году:

На начало периода: = 7800: 48505= 0,16

На конец периода: = 7998: 22560= 0,35

Этот показатель дает представление о величине среднего периода времени затрачиваемого на получение причитающихся с покупателей денег.

Отношение ликвидности активов к краткосрочной задолженности предприятия:

, (10)

где, – ликвидные активы (руб.)

В 2008 году:

На начало периода: = 5081: 1476= 3,44

На конец периода: = 9998: 5561= 1,8

В 2009 году:

На начало периода: = 9998: 5561= 1,8

На конец периода: = 8302: 4506= 1,84

В 2010 году:

На начало периода: = 8302: 4506= 1,84

На конец периода: = 9695: 25645= 0,38

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятия при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность.

На практике увеличение объема реализации вызывает рост оборотных активов и в части дебиторской задолженности. Увеличиваются и доли предприятия, особенно в форме кредиторской задолженности.

Одна из важнейших характеристик финансового состояния – стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана со структурой баланса предприятия, степенью его зависимости от инвесторов, с условиями, на которых привлечены и обслуживаются внешние источники средств.

Для оценки финансовой устойчивости применяется следующая система коэффициентов:

Коэффициент концентрации собственного капитала:

, (11)

где, ВБ – валюта баланса (руб.)

В 2008 году:

На начало периода: = 3605: 5173= 0,7

На конец периода: = 4437: 10057= 0,44

В 2009 году:

На начало периода: = 4437: 10057= 0,44

На конец периода: = 3796: 8327= 0,46

В 2010 году:

На начало периода: = 3796: 8327= 0,46

На конец периода: = 4050: 9706= 0,42

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансированных в его деятельность.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала:

, (12)

где, ЗК – заемный капитал (руб.)

В 2008 году:

На начало периода: = 0: 5173= 0

На конец периода: = 2712: 10057= 0,27

В 2009 году:

На начало периода: = 2712: 10057= 0,27

На конец периода: = 2240: 8327= 0,27

В 2010 году:

На начало периода: = 2240: 8327= 0,27

На конец периода: = 2240: 9706= 0,23

Коэффициент заемного и собственного капитала:

, (13)

В 2008 году:

На начало периода: = 0: 3605= 0

На конец периода: = 2712: 4437= 0,61

В 2009 году:

На начало периода: = 2712: 4437= 0,61

На конец периода: = 2240: 3796= 0,59

В 2010 году:

На начало периода: = 2240: 3796= 0,59

На конец периода: = 2240: 4050= 0,55

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль заемного капитала, вложенных в активы предприятия.

Коэффициент маневренности собственных средств:

(14)

где, СОС – собственные оборотные средства (руб.)

В 2008 году:

На начало периода: = 3605: 3605= 1

На конец периода: = 4437: 4437= 1

В 2009 году:

На начало периода: = 4437: 4437= 1

На конец периода: = 3796: 3796= 1

В 2010 году:

На начало периода: = 3796: 3796= 1

На конец периода: = 4050: 4050= 1

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент реальной стоимости имущества:

, (15)

где, – суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного строительства (руб.)

В 2008 году:

На начало периода: = 92: 5173= 0,02

На конец периода: = 59: 10057= 0,01

В 2009 году:

На начало периода: = 59: 10057= 0,01

На конец периода: = 25: 8327= 0,01

В 2010 году:

На начало периода: = 25: 8327= 0,01

На конец периода: = 11: 9706= 0,01

Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель коэффициенты, – это по существу средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности предприятия, т.е. производственный потенциал предприятия. Следовательно отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную часть предприятия.