Тема 8. Бюджетування проекту та оцінка вартості джерел фінансування

Поняття бюджетування проекту, етапи його здійснення: визначення витрат по проекту (обсягів необхідних та додаткових інвестицій), оцінка очікуваного грошового потоку з урахуванням фактору часу, аналіз рівнів ризиків по проекту, визначення ціни інвестиційного капіталу, визначення економічного ефекту від реалізації проекту.

Складові фінансового плану інвестиційного проекту. Зміст розділів фінансового плану інвестиційного проекту та порядок розрахунку їх показників. Прогноз доходів (обсягів реалізації) як результат аналізу ринку та плану маркетингу. Інвестиційний план (оцінка інвестиційних витрат проекту).

Фінансування інвестиційних проектів. Джерела фінансування, інструменти їх залучення. Поняття проектного фінансування, його типи. Фінансування на консорційних засадах. Акціонування. Боргове фінансування. Лізинг. Пільгове фінансування.

Характеристика власних фінансових ресурсів. Склад, структура та характеристика позичкових фінансових ресурсів. Використання залучених коштів у фінансуванні інвестицій. Використання лізингу у фінансуванні інвестиційних проектів. Залучення іноземних інвесторів до фінансування інвестиційних проектів. Портфельні інвестори. Стратегічні інвестори.

Суть вартості інвестиційного капіталу. Чинники впливу на вартість інвестиційного капіталу. Середньозважена вартість капіталу.

Показники, що використовуються для оптимізації структури джерел фінансових коштів. Аналіз ефективності використання власного і залученого капіталу. Критерії оцінки оптимізації структури капіталу інвестиційного проекту.

Оцінка інвестицій за умов обмежених інвестиційних можливостей. Розподіл інвестиційного капіталу. Типи розподілів, методика їх класифікації. Вибір критеріїв ефективності та строковості обмеження фінансових ресурсів.

Література: 2, 5, 6, 9, 11, 14, 16, 17

Тема 9. Аналіз і оцінка ефективності реальних інвестиційних проектів

Визначення ефективності інвестиційних проектів. Види ефективності інвестиційних проектів. Ефективність проекту в цілому. Ефективність участі в проекті. Основні принципи оцінки ефективності інвестиційних проектів.

Методи та критерії оцінки ефективності інвестиційних проектів. Прості та дисконтовані методи аналізу інвестиційних проектів. Простий метод окупності інвестиційного проекту. Облікова норма прибутку. Коефіцієнт порівняльної економічної ефективності. Можливості застосування, переваги та недоліки простих методів реальних інвестиційних проектів.

Дисконтований період окупності. Чиста теперішня вартість. Чиста теперішня вартість безстрокових інвестиційних проектів. Розрахунок чистої теперішньої вартості за умови зміни ставки дисконтування. Індекс рентабельності. Внутрішня норма рентабельності. Протиріччя між показниками чистої теперішньої вартості та внутрішньої норми рентабельності. Умови, за яких показник внутрішньої норми рентабельності неможливо визначити або він набуває кількох значень. Модифікована внутрішня норма рентабельності. Використання показника чистої теперішньої вартості для порівняння проектів з різними строками реалізації. Переваги та недоліки дисконтованих методів оцінки реальних інвестиційних проектів.

Правила використання критеріїв оцінки ефективності інвестиційних проектів. Критерії Бруно. Прийняття інвестиційних рішень. Неформальні критерії та їх використання в оцінці інвестиційних проектів.

Література: 2, 5, 6, 9, 11, 14, 16, 17