Участники сделки
Упрощенно в проведении факторинговых операций участвуют три действующих лица: Клиент, Фактор, Дебитор. Схема их сотрудничества выглядит следующим образом:
1. Клиент и Фактор заключают договор факторинга.
2. Фактор оценивает поставщика и дебиторов клиента, задолженность которых планируется к передаче от Клиента - Фактору. Результатом оценки является лимит, установленный на дебиторов и/или клиента.
3. Клиент, Дебитор, Фактор подписывают Уведомление о переуступке прав денежного требования.
4. Клиент отгружает продукцию Дебиторам, одобренным Фактором.
5. Клиент передает комплект отгрузочных документов (счет-фактура, накладная) Фактору.
6. Фактор переводит до 100% от суммы переданной поставки Клиенту на расчетный счет.
7. По истечении отсрочки платежа, при непосредственном участии Фактора в управлении дебиторской задолженностью Клиента, Дебитор расплачивается с Фактором.
8. Фактор переводит оставшиеся денежные средства Клиенту за минусом суммы финансирования
9. В зависимости от Фактора, комиссия за оказанные услуги может вычитаться из оставшихся денежных средств или выставляться отдельным счетом.
10. В случае если Дебитор не оплачивает поставку, Фактор ведет работу с Дебитором по взысканию долга.
Преимущества факторинга
возможность привлекать новых клиентов, увеличивать объемы отгрузки, расширять географию поставок и увеличивать ассортиментный ряд.
возможность заниматься продажами и не тратить время на финансовые вопросы, покрывать кассовые разрывы, контролировать финансовые потоки, улучшать платежную дисциплину покупателей и упорядочивать документооборот внутри компании.
Чем факторинг отличается от кредита и овердрафта
при факторинге не нужен залог. Нет привязки к оборотам по расчетному счету;
выше лимит финансирования и ограничен только объемом отгрузок.
при факторинге часто можно обслуживаться в удобном банке и нет необходимости переводить средства на расчетный счет в конкретном банке;
можно пользоваться одновременно и факторингом, и кредитными продуктами банков;
риск-менеджмент лежит на факторинговой компании.
факторинг позволяет показывать увеличение выручки и прибыли, не уменьшает чистую стоимость компании. Кредит или овердрафт отражается в пассивах и уменьшает чистую стоимость компании;
комиссия за факторинговое обслуживание полностью относится на себестоимость, тем самым уменьшается налогооблагаемая база.
Эмиссионная деятельность коммерческого банка
Эмиссия ценных бумаг - установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг.
Цели эмиссии, проводимой банком:
привлечение средств для формирования или увеличения уставного капитала банка соответственно требованиям ЦБ РФ;
формирование ресурсной базы банков за счет выпуска долговых ценных бумаг;
повышение ликвидности банка;
укрепление имиджа банка как надежного, финансово стабильного кредитного института
предоставление дополнительных услуг клиентам на основе выпуска обращающихся инструментов рынка ценных бумаг, расширяющих возможности инвестирования;
секьюритизация активов.
Эмиссия банком ценных бумаг имеет ряд особенностей:
в качестве регистрационного органа выступает Банк России и его учреждения;
к банкам как эмитентам предъявлены дополнительные требования, определяющие удовлетворительность их финансового состояния.
Правила выпуска ценных бумаг коммерческими банками регулируются Инструкцией Банка России от 10.03.06 № 128-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации».
Виды выпускаемых банком ценных бумаг:
акции;
облигации;
опционы эмитента;
депозитные и сберегательные сертификаты;
векселя и чеки;
производные ценные бумаги.
Основные критерии классификации выпускаемых ценных бумаг:
По содержанию финансовых отношений:
долговые ценные бумаги, когда ценные бумаги выпускаются на определенный срок с последующим возвратом вложенных денежных средств, например, облигации, сертификаты, векселя;
долевые ценные бумаги, когда приобретается право собственности на долю в уставном капитале акционерного общества и другие права, например, право на получение дивидендов, например, акции.
По форме выпуска:
документарные; - именные;
бездокументарные. - на предъявителя.
Эмиссионные ценные бумаги – акции и опционы эмитента могут быть только именными и выпускаются в бездокументарной форме. Облигации могут быть как именными, так и на предъявителя. Именные выпускаются в бездокументарной форме, на предъявителя – только в документарной. На каждую облигацию либо на несколько облигаций на предъявителя их владельцу выдается сертификат (документ, удостоверяющий право на указанное в сертификате количество ценных бумаг), на основании которого владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств. Банковские сертификаты, векселя выпускаются в документарной форме.
По способу формирования:
основные (первичные);
производные (вторичные).
Производной ценной бумагой является ценная бумага, которая удостоверяет права ее владельца требовать взамен данной ценной бумаги определенное количество других ценных бумаг (как правило, акций или облигаций) и/ или права владельца на получение выплат (дохода). В российском законодательстве к таким ценным бумагам можно отнести опционы эмитента и конвертируемые облигации, в зарубежном - депозитарные расписки, конвертируемые облигации и варранты.
Производные ценные бумаги не следует путать с производными финансовыми инструментами (derivative instruments) -соглашениями участников срочных сделок, которые в деловой практике подразделяются на стандартизированные контракты биржевого рынка (фьючерсы и опционы) и на сделки внебиржевого рынка (свопы, форварды и др.).
Выпуск эмиссионных ценных бумаг:
Первый этап: Решение о выпуске ценных бумаг принимается тем органом кредитной организации, который имеет соответствующие полномочия согласно законодательству Российской Федерации и уставу кредитной организации (либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка).
Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен:
быть безубыточным в течение последних трех завершенных финансовых лет (или с момента образования, если этот срок меньше трех лет);
не подвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение трех лет (или с момента образования);
не иметь просроченной задолженности кредиторами и по платежам в бюджет;
должно отсутствовать дебетовое сальдо по корреспондентским счетам в ЦБ РФ, включая счета своих филиалов;
должна быть обеспечена полнота и достоверность раскрытия информации об эмитенте и выпуске ценных бумаг.
Данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям, должны содержаться в проспекте эмиссии.
Второй этап: Подготовка проспекта эмиссии. Проспект эмиссии готовится и утверждается правлением или другим уполномоченным органом банка. Проспект эмиссии первого выпуска акций готовится ее учредителями и заверяется подписями и печатями уполномоченных учредителями лиц. При этом проспект эмиссии должен содержать предусмотренную Инструкцией 128-И информацию.
Третий этап: Регистрация выпуска ценных бумаг- банк-эмитент представляет в территориальное учреждение Банка России по месту своего нахождения подготовленный проспект эмиссии и ряд других, определенных Инструкцией Банка России № 128-И документов.
Представленные банком документы рассматриваются регистрирующим органом (срок рассмотрения не должен превышать 30 календарных дней) на предмет соответствия действующему законодательству, банковским правилам и инструкциям.
В случае регистрации Банком России проспекта эмиссии банку-эмитенту открывается специальный накопительный счет для сбора средств, поступающих в оплату ценных бумаг.
Четвертый этап: Публикация проспекта эмиссии.
Пятый этап: Реализация (размещение) выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии.
Размещение ценных бумаг должно быть закончено:
акций первого выпуска - не позднее, чем через 30 дней после регистрации кредитной организации;
акций дополнительного выпуска - по истечении одного года со дня начала эмиссии;
облигаций - по истечении одного года со дня начала эмиссии.
Шестой этап: Регистрация итогов выпуска. Не позднее 30 дней после завершения процесса размещения ценных бумаг банк-эмитент анализирует результаты проведенной эмиссии и составляет отчет об итогах выпуска, который представляется в Банк России, который в течение двух недель (при отсутствии претензий к эмитенту) должен зарегистрировать отчет и итоги выпуска.
Седьмой этап: Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске.
Выпуск неэмиссионных ценных бумаг (например сертификатов)
Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока вклада и обусловленных в сертификате процентов в кредитной организации, выдавшей сертификат, или в любом ее филиале.
Выпуск банковских сертификатов совершается на основании Условий выпуска и обращения банковских сертификатов, утвержденных правлением банка и прошедших в установленном порядке согласование с Банком России. Сертификаты выпускаются в рублях и иностранной валюте с любыми сроками платежа на взаимовыгодных условиях.
Характеристика сертификатов:
являются ценными бумагами, выпускаемыми исключительно кредитными организациями;
выпускаются в письменном виде, как в разовом порядке, так и сериями;
сертификаты выпускаются именными и на предъявителя;
не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги;
сертификаты должны быть срочными;
могут перепродаваться на вторичном рынке;
владельцами сертификатов могут быть как резиденты, так и нерезиденты;
денежные расчеты по купле-продаже депозитных сертификатов и выплате сумм по ним осуществляются только в безналичном порядке;
платеж физическому лицу-владельцу сберегательного сертификата может производиться как путем перевода суммы на счет, так и наличными деньгами;
именные сертификаты должны иметь место для оформления уступки требования (цессии).
сертификат соединяет в себе свойства депозитного вклада и ценной бумаги.
Депозитные сертификаты выпускаются для юридических лиц, а сберегательные сертификаты для физических лиц.
Недостатки сертификатов:
сберегательные сертификаты, выписываемые банками на предъявителя, в том числе и сертификаты Сбербанка России, не участвуют в системе страхования вкладов;
по именным сберегательным сертификатам выплачивается налог по ставке 13% от первоначальной стоимости при смене владельца (наследование, дарение).