2.2.2 Расчет денежных потоков

Численное значение денежного потока характеризует величину притока денег, если оно больше нуля, или оттока денег, если оно меньше нуля. Положительный денежный поток формируют денежные средства, оставшиеся у экономического субъекта по итогам за соответствующий период, например, прибыль, амортизация. Отрицательный денежный поток формируют денежные средства, затрачиваемые экономическим субъектом в соответствующий период, например, инвестиции, возврат кредита, затраты на сырьё, энергию, материалы и др.

Исходя из теории временной стоимости денег, для получения суммы потока платежей, приведенной к настоящему моменту времени, используется метод дисконтирования. Таким образом, все суммы денежного потока приводятся к настоящей стоимости.

Для расчета денежных потоков необходимо посчитать выручку и производственные затраты.

Выручка в определенный год будет равна той сумме, которую мы получили с продажи баз данных, для ее вычисления необходимо знать стоимость базы данных с учетом рентабельности.

Рентабельность (от нем. rentabel - доходный - прибыльный), показатель экономической эффективности производства. Рассчитывается как отношение прибыли к затратам или себестоимости продукции. Комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов и природных богатств.

Стоимость одной копии Пр-мы = себестоимость Пр-мы + себестоимость Пр-мы * рентабельность

Рентабельность базы данных = 200%. Это означает, что стоимость одной базы данных (P_Pr) на 200% больше ее себестоимости (39,51 тыс.руб.)

P_Pr =39,51.+ 39,51. * 200% =158,04 тыс. руб.

Итак, выручка, например, во второй год (TR₂) будет равна:

TR₂ = 158,04. * 4шт. = 632,12 тыс. руб.

Производственные затраты (TC) составляют 23,72% от суммарной стоимости проданных Пр-мы за год, так для второго года они равны:

TC₂ = TR₂ * 23,72% = 4*158,04 * 23,72% = 149,94 тыс.руб.

Расчет денежных потоков представлен в таблице 6.

Таблица 6 – Расчет денежных потоков. в тыс. руб.

Номер строки	Показатель	Годв инвестиционного периода
		0	1	2	3	4
	Операционная деательность
1	Выручка без НДС	0	237,06	474,12	711,18	711,18
2	Производственные затраты	0	39,87	79,73	119,60	119,60
3	Амортизационные отчисления	0	17,30	17,30	17,30	17,30
4	Валовая прибыль	0	179,69	377,09	574,28	574,28
5	Налог на имущество	0	0,59	0,46	0,33	0,20
6	Налогооблагаемая прибыль	0	179,30	376,63	573,95	574,08
7	Налог на прибыль	0	35,86	75,33	114,79	114,82
8	Чистая прибыль	0	143,44	301,30	459,26	459,26
9	Сальдо от потока операционной деятельности	0	160,74	318,60	476,46	476,56
	Инвестиционная деятельность
10	притоки	0	0	0	0	59,80
11	Инвестиции	-472,62	0,00	0,00	0,00	0,00
12	Сальдо от потока инвестиционной деятельности	-472,62	0,00	0,00	0,00	61,00
	Сальдо суммарного потока	-472,62	160,74	318,60	476,46	536,36

Распишем подробно расчет для второго года инвестиционного периода

Амортизационные отчисления (А) берутся из таблицы 5 – Расчет остаточной стоимости и налога на имущество

А = 17,3 тыс.руб.

Валовая прибыль (V) равна выручке без НДС (TR) минус производственные затраты (TC) и минус амортизационные отчисления (А)

V = TR – TC – A = 474,12 – 79,73 – 17,3 = 377,09 тыс.руб.

Налог на имущество (N) берется из таблицы 5

N = 0,53 тыс. руб.

Налогооблагаемая прибыль (PN) равна валовая прибыль (V) минус налог на имущество (N)

PN = V – N = 377,09 – 0,53 = 376,56 тыс. руб.

Налог на прибыль (NP) равен налогооблагаемой прибыли (PN), умноженной на 20%.

NP = PN * 20% = 75, 312 тыс. руб.

Чистая прибыль (P) равна налогооблагаемой прибыли (PN) минус налог на прибыль (NP)

P = PN - NP = 375,36 – 75, 072 = 301,248 тыс. руб.

Сальдо потока от операционной деятельности (S) равно чистой прибыли (Р) плюс амортизационные отчисления (А)

S = Р + А = 301,248 + 17,3 =318,548 тыс.руб.

Притоков во второй год нет, они есть только в последний год в виде остаточной стоимости проекта (61 тыс.руб.)

Инвестиций во второй год нет, они есть только в нулевой год (-472,62тыс.руб.).

Сальдо потока от инвестиционной деятельности во все годы равно нулю, т.к. организация инвестиций никому не дает.

Сальдо суммарного потока (SS) равно сальдо потока от операционной деятельности (S).

SS = S = 318,548 тыс. руб.

На Рисунке 3 показана динамика роста выручки и издержек организации.

Рисунок 3 Динамика роста выручки и издержек