Вопрос 5. Совокупный денежный оборот и его структура.

Денежное обращение (ДО) – это движение денег в наличной и безналичной формах при выполнении ими своих ф-ций. Наличное ДО – это движение денег в наличной форме при выполнении ф-ий ср-во обращения и ср-во платежа.

Безналичное ДО – это движение стоимости без участия наличных денег, кот. осущ. с помощью чеков, векселей, кредитных карточек и других кредитных документов.

Денежный оборот–совокупность всех платежей в наличной и безналичной формах за определенный период времени. Отражает процессы создания, распределения и перераспределения ВВП и национального дохода. Рационально - организованный д/о соответствует темпам роста указанных показателей. Структура д/о включает в себя платежный, безналичный, налично-денежный оборот.

Платежный оборот – это совокупность безналичных платежей и части налично-денежных, связана с оплатой труда. Безнал оборот составляет около 90% совокупного денежного оборота.

Безналичный оборот – это часть совокупного денежного оборота, связанного с использованием безналичных расчетов, путем записи на счетах в банках или зачетов встречных требований хозяйствующий субъектов. Налично-денежный оборот включает в себя все платежи наличными деньгами за определенный период времени (33%-наличка, 67%-безналичка).

Вопрос 6. Инвестиционные фонды.

Сущность инвестиционных фондов состоит в объединении средств инвесторов под управлением профессионального управляющего для последующего прибыльного вложения.

Коллективное инвестирование обладает следующими преимуществами по сравнению со схемами индивидуального инвестирования:

1. Профессионализм в принятии решений. Как правило, у частных инвесторов нет ни времени, ни знаний в области инвестирования в ценные бумаги, но есть желание достичь результативности (прибыльности) вложений не ниже того уровня, которых достигают профессиональные инвесторы. Это означает, что указанная деятельность требует профессионального и квалифицированного осуществления, поэтому выполняется специализированными компаниями.

2. Диверсификация. Размеры аккумулируемых средств в схемах коллективного инвестирования позволяют распределять их в широкий класс активов, диверсифицируя риски вложений.

3. Снижение затрат на управление. При управлении большим числом мелких инвестиций в одном крупном портфеле можно добиться экономии за счет масштаба операций, что предполагает снижение затрат на управление.

4. Надежность. Как правило, во всех странах инвестиционные схемы являются объектом законодательного регулирования. Регулирование деятельности ИФ в России осуществляется Федеральной службой по финансовым рынкам.

Основными принципами организации инвестиционных фондов являются:

- отсутствие гарантированной доходности и даже гарантий возврата вложенных средств;

- принятие инвестиционных решений – функция управляющей компании (инвесторы не вмешиваются в управление фондом);

- все активы фонда управляются как единый инвестиционный портфель, в результате прибыли и убытки усредняются для всех инвесторов;

- риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости активов возлагается на инвесторов;

- инвестор имеет доступ к подробной информации о направлениях и структуре вложений.

2. Классификация инвестиционных фондов.

Существует множество критериев, по которым различаются инвестиционные фонды. Важнейшими из них являются операционная и юридическая структура.

С точки зрения операционной структуры (возможность для инвестора продать свои паи или акции) фонды делятся на фонды открытого, закрытого типа и интервальные.

Открытые – обязуются в любой момент выкупить акции (паи) по требованию инвесторов.

Закрытые – не берут на себя такого обязательства, акции (паи) могут обращаться на вторичном рынке.

Интервальные – промежуточная форма между открытыми и закрытыми: обязуются выкупать акции (паи) инвесторов, но не в любой момент, а в некоторые заранее известные промежутки (интервалы) времени.

В зависимости от юридической структуры различают корпоративные (акционерные), контрактные (паевые) и трастовые инвестиционные фонды.

Инвестиционные фонды по российскому законодательству создаются в двух формах: акционерные инвестиционные фонды и паевые инвестиционные фонды. Трастовые в России отсутствуют - как правило, создаются без статуса юридического лица; основаны на англо-американском праве институте доверительной собственности (trust).

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) – создается всегда как открытое акционерное общество. Деятельность в целом регламентируется Законом «Об акционерных обществах» с учетом некоторых особенностей (в части проведения собрания, права акционеров требовать выкупа своих акций).

Главная особенность – в предмете деятельности: АИФ занимается инвестированием средств в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные законом.

По операционной структуре АИФ – только закрытые.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного инвесторами в доверительное управление управляющей компании, и имущества, полученного в процессе управления.