1. Функциональное соответствие активов и пассивов.

Структура активов и пассивов должны соответствовать друг другу. Если этого не будет, то будет наблюдаться ухудшение финансового состояния предприятия и финансовой устойчивости его работы, что приводит к возникновению рисков работы предприятия:

• Левосторонние риски(риски активов);

• Правосторонние риски(риски пассивов).

Типичные левосторонние риски, т.е. риски, которые не позволяют активам вырабатывать доход и расплачиваться:

• Малая доля денежных средств;

• Высокая доля дебиторской задолженности;

• Малая доля запасов в оборотных средствах, что приводит к срыву выпуска продукции;

• Значительная доля основных фондов, которая требует источников, которых может не хватить для их формирования.

Типичные правосторонние риски:

• Небольшая доля собственного капитала(<50%), которая увеличивает финансовый риск работы предприятия.

• Значительная доля постоянных источников(собственный капитал и долгосрочные обязательства).

• Значительная доля краткосрочных обязательств в структуре заемных источников(>30%). Если много краткосрочных кредитов, т.е. предприятие удовлетворяет свои потребности за счет них, что приводит к зависимости от кредитов.

Основные показатели функционального соответствия:

Чистые активы- А_ч- активы без обязательств, которые примерно равны И_с(реальные чистые активы). Показывают долю собственника в активах или долю активов, сформированных их собственного капитала.

1. Чистые оборотные активы Ф_об(ч)=Ф_об-К_t>0- у предприятия потенциальных денежных средств больше, чем потенциальных обязательств, которые необходимо погасить(показывают кредитоспособность и платежеспособность предприятия).

2. Чистые оборотные активы Ф_об(ч)=(И_с+К_Т)-Ф_ос>0- предприятие имеет долгосрочные источники формирования основных фондов. Из устойчивых источников также могут финансироваться запасы, незавершенное производство и готовая продукция.

3. Текущая потребность операционного характера Ф_тп(оп)- потребность предприятия, связанная с выпуском продукции(текущий процесс производства). Д_з- активы, уходящие бесплатно, которые необходимо восполнять. Оборотные активы Z и Д_з требуют источников формирования, нормальным источником является кредиторская задолженность.

Ф_тп(оп)=(Z+Д_з)-К_р.з.>0- кредиторской задолженности не хватает и берем К_t ухудшая состояние предприятия.

Операционная потребность предприятия: Ф_тп=Ф_тп(оп)+Ф_тп(вн)=[(Z+Д_з)-Кр.з.]+(КФВ-КР.кр.)= текущая потребность операционного производственного характера – текущая потребность внеоперационного финансового характера. Данный показатель должен стремиться к 0, но если он >0, то на предприятии недостаток финансовых средств.

2. Анализ эффективности использования оборотных активов.

Активы реализуемы, пассивы погашаемы.

1) Величина оборотных активов(масса),

2) Структура оборотных активов(платежеспособность, работы),Ф_об:

• Z- запасы, Д_з- дебиторская задолженность, Д_с- денежные ср-ва.

Z- важнейшая материально-вещественная часть Ф_об:

• М, Н/П- незавершенное пр-во,ГП- готовая продукция.

Z обязательно должны быть сформированы из устойчивых источников, т.к. очень важны для появления ГП. Нужны для производства, а не для расплаты с кредиторами. Д_с важны для платежеспособности.

3) Качество оборотных активов - способность предприятия вовремя и в полном размере вернуть затраты, понесенные при создании оборотных активов.

4) Скорость движения.

1- поступление материалов на предприятие. 1’ – поступление материалов на материальный склад. 2 – отпуск материалов в производство. 3 – выпуск ГП и поступление ее на склад ГП. 4 – продажа ГП. 5 – погашение Д_з- появление Д_с. 6 – погашение кредиторской задолженности.

t_об(м)- время с момента поступления материалов на предприятие до отпуска в производство(появление незавершенного производства).

Скорость движения оборотных активов:

4. К_об=N/Ф_об- коэффициент оборачиваемости(самый главный).

5. t_об=Т_пл/К_об- сколько времени проходит в среднем от поступления материалов до превращения их в Д_с..

6. К_з.об.=Ф_об/N- коэффициент закрепления. Показывает сколько оборотных активов закреплены за 1 руб. выручки. Нужен для увеличения К_об, Является нормативом работы предприятия на ближайшее будущее Ф_об(пл)=К_з.об.(ф)*N_пл

Предприятие всегда следит за ФЦ, t_{об(Кр.з.)} , t_об(Дз): t_{об(Кр.з.)} > t_об(Дз) =>ФЦ снижается и наоборот, т.е t_{об(Кр.з.)} должен быть примерно равен t_об(Дз). ФЦ=ОЦ-t_{об(Кр.з.)}

При анализе Ф_об важно выяснить как ускорение или замедление движения Ф_об скажется на их величине. Высвобождение из оборота фин. рес-сов при ускорении и дополнительное вовлечение при замедлении. При высвобождении из нез. Пр-ва Д_з перешло в Д_с увеличивается К_об, при дополнительном вовлечении(замораживание в Z, нез.пр-ве) уменьшение К_об.

Ф_об=N*t_об/Т_пл, , , .

К_об=N/Ф_об, , .

.

№7