1. Анализ кредитоспособности.

• общий показатель кредитоспособности предприятия – способность А оплатить свои заемные источники.

К_кр = А / (К_T+K_t)

Кред-ть измерялась Ф_{об (ч)} = Ф_об - К_t >0 => ликвидных А больше, чем К_t (не продавая основные фонды).

• Текущая кредитоспособность и ликвидность (коэф. покрытия)

К_П(ТЛ) = Ф_об/К_t норматив =2 Главный коэф. для анализа кред. и плат.

Если 2 – нет нормальной структуры баланса.

Показывает силу (возможности), с которой оборотные А покрывают К_t.

2, т.к.:

1. предприятие м. расплатиться по своим обяз-вам, но остаться без всего. Следовательно, сохраняем способность жизни, функционирования. Это происходит когда есть способность формир. Z ГП. К_{п (min)} = (K_t+Z)/K_t

2. требование кредиторов. Предприятие легко распродает свои А за 50% стоимости.

Если 3 или 4, то много оборотных активов, которые не хорошо работают, и плохо пользуемся ЗК.

К_П – основной показатель кредитоспособности и платежеспособности.

«-»: - К_П дает статичное представление о кол-ве Дс сейчас и не связан с Дс, поступаемыми в будущем.

- платежеспособность зависит и от структуры Ф_об; чем > Дс и ц.б. тем более плтежеспособно

- не показывает скорости обращения Ф_об в деньги

- расчет проводится по бух. Отчетности и не учитывается качество Ф_об (Дз) и кач-во самого показателя покрытия.

=> чтобы К_П служил веским основанием анализа кредито- и платежеспособности предприятия, он дополняется рядом коэф-тов, которые пытаются убрать «-».

1) доля Дс в Ф_об d_Дс = Дс / Ф_об (желательно 10%)

Если не падает , то платежеспос-ть сохраняется.

1. показатель абсолютной ликвидности К_АЛ = (Дс+ц.б.)/К_t ( 0,2)

2. коэф. промежуточной ликвидности К_ПЛ = (Дс+ц.б.+Дз)/К_t

3. показатели оборота t_{об (Z)} , t_{об (Дз)} - время превращения в деньги

4. качество оборачиваемости дебиторской задолженности t_{об (Дз) н} <=> t_{об (Дз) ф}

по покупателям за 20 25,30 и т.д.

=> чем дальше от нормативных сроков, тем меньше вероятность, что вообще оплатят.

К_{П (ТЛ)} – вообще способность предприятия погасить обяз-ва; отражает кредитоспос-ть

К_ПЛ – показывает способность предприятия оплатить свои обяз-ва в ближайшем будущем (в сроки погашения Дз) (желательно 1) => если = 1 платежеспособен и кредитоспособен (не трогаем Z) нормально 0,8

К_АЛ – показывает способность предприятия погасить обяз-ва сегодня и в ближ-ых днях. платежеспособности.

2. Операционный рычаг, как влияет.

Индекс операционного рычага: - валовая маржа/снимаемую с активов прибыль.

J_ор показывает чувствительность прибыли, снимаемой с активов, к выручке предприятия(просматриваем верхнюю часть Ф2), показывают изменчивость прибыли при колебаниях выручки. Если J_ор=5, то при снижении выручки на 10%, прибыль снизится на 50%.

Пусть q снизили на 10%, q= 13500ед., то Р₁=(25-15)13500-120000=15000руб, снизилась на 50%,

Пусть q повысили на 10%, q= 16500ед., то Р₂=(25-15)16500-120000=45000руб, повысилась на 50%

. Риск связан только с изменчивостью.

Чем больше J_ор, тем больше риск предприятия и тем сильнее колеблется прибыль. Индекс операционного рычага связан с запасом финансовой прочности на предприятии.

Связь индекса операционного рычага с прибылью, снимаемой на предприятии: выгоден только при широкой номенклатуре изделий.

№23