Характеристика критериев
Рентабельность инвестиций (PI) — это показатель, позволяющий определить, в какой мере возрастает ценность фирмы (богатство инвестора) в расчете на один рубль инвестиций. Рентабельность показывает меру устойчивости проекта и рассчитывается по формуле
где CFt — поступление денежных средств в конце периода t;
k—коэффициент дисконтирования;
I0 — первоначальное вложение средств.
При оценке рынков сбыта учитываются следующие факторы:
доля рынка, которую в принципе можно захватить;
потенциальная емкость рынка (общая стоимость товаров, которые покупатели определенного региона могут купить за определенный промежуток времени);
прогнозируемый объем продаж;
оценка возможных конкурентов.
Первоначальные средства — складываются из расходов на строительство и оснащение оборудованием инвестируемых объектов, на подготовку капитального строительства и на дополнительные оборотные средства.
Производственный риск—связан с возможностью невыполнения фирмой своих обязательств перед заказчиком. Оценка этого показателя зависит от множества факторов риска, которые имеют место на различных стадиях реализации проекта. На подготовительной стадии выделяют следующие риски: удаленность от инженерных сетей, отношение местных властей, доступность подрядчиков на месте и т. д. На стадии строительства отмечают неплатежеспособность заказчика, непредвиденные затраты, в том числе и из-за инфляции, недостатки проектно-изыскательских работ, несвоевременную поставку комплектующих, недобросовестность подрядчика. На стадии функционирования главными рисками считаются: финансово-экономические, социальные, технические, экологические.
Инвестиционный риск — вызван возможным обесцениванием инвестиционно-финансового портфеля, состоящего из собственных и приобретенных ценных бумаг. Основными составляющими инвестиционного риска являются политический, экономический, социальный, экологический и криминальный риски.
Описание альтернатив
1. Проект по созданию технологии и оборудования для термического обезвреживания и переработки отходов (a1). В данном проекте предлагается метод переработки отходов, основанный на их последовательной термической и электрошлаковой обработке. В результате переработки отходов получается шлак — пирозит, который может быть использован в дорожном строительстве, при изготовлении химически стойких облицовочных футеровочных плиток, а также при изготовлении бетона.
Срок реализации проекта 12 месяцев. Срок окупаемости проекта 2—3 года. Требуемый объем инвестиций — 0,4 млн долл. Рассчитанная рентабельность инвестиций составляет 4,362. Ожидаемая прибыль без учета налогов после реализации проекта — 322 000 долл. в год.
Ожидаемый рынок: внутренний рынок России и стран СНГ.
Подготовка и реализация проекта связана с достаточно высокой степенью производственного риска и невысокой степенью инвестиционного риска.
2. Проект по созданию производства аэрозольных огнетушителей третьего поколения (a2). В данном проекте предлагается создание производства безопасных для человека огнетушителей АПГ-Зп с беспламенным составом, которые могут работать во взрывоопасных средах. Такие огнетушители могут применяться на производстве и при транспортировке легковоспламеняющихся жидкостей (бензин, ацетон, спирт), на автомобильном и железнодорожном транспорте, на судах морского и речного флотов, на любых электроустановках. Аэрозоль, входящий в состав огнетушителя, не портит помещения, оборудования, мебели и продуктов питания.
Первоначальные инвестиции - 0,28 млн долл.
Срок реализации проекта 12 месяцев.
Срок окупаемости проекта 2 года.
Рентабельность инвестиций составляет 1,62.
Ожидаемая прибыль без учета налогов после реализации проекта — 450 000 долл. в год.
Ожидаемый рынок: внутренний и внешний рынки.
Подготовка и реализация проекта связана с очень высокой степенью производственного риска и средней степенью инвестиционного риска.
3. Проект создания инвестиционно-финансовой компании (a3). Компания организовывается для работы по следующим направлениям: доверительное управление имуществом, повышение ликвидности товарно-материальных ценностей, управление дебиторскими задолженностями, консультации и услуги по ценным бумагам.
Первоначальные инвестиции - 0,1 млн долл.
Рентабельность инвестиций составляет 41,62.
Ожидаемая прибыль без учета налогов после реализации проекта — 2 млн долл. в год.
Ожидаемый рынок: часть регионов России.
Подготовка и реализация данного проекта связана с низкой степенью производственного риска и очень высокой степенью инвестиционного риска.