- •Введение
- •1)Основные понятия инвестиционного проекта.
- •1.1 Роль инвестиционного проекта в принятии инвестиционного решения.
- •1.2 Показатели и виды эффективности инвестиционных проектов
- •1.3 Подготовка информации о внешней среде
- •1.4 Методические рекомендации по оценке, анализу и интерпретации показателей экономической эффективности инвестиционного проекта.
- •I этап – инвестирование производственных затрат;
- •II этап – возврат вложенного капитала;
- •III этап – получение доходов.
- •1.5 Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности.
- •2)Пример расчета эффективности инвестиционного проекта
- •2.1 Исходные данные.
- •2.1.1 Выбор проекта с наибольшей отдачей от вложенных средств. Расчет критериев эффективности по вариантам проектов без построения плана погашений обязательств компании.
- •2.2 Разработка условий привлечения инвестиций.
- •2.2.1 Привлечение инвестиций с помощью банковского кредитования.
- •2.3 Привлечение инвестиций с помощью облигационного займа.
- •2.4. Привлечение инвестиций при эмиссии обыкновенных акций.
- •2.5 Расчет приведенной стоимости проекта с учетом финансирования.
- •2.6. Оценка финансовой устойчивости компании.
- •2.7 Оценка надежности проекта.
- •Заключение.
- •Список используемых источников
2.2 Разработка условий привлечения инвестиций.
2.2.1 Привлечение инвестиций с помощью банковского кредитования.
Для начала необходимо рассчитать процент и всю сумму долга. Ставка за привлекаемые ресурсы 25%.
Присоединение процентов к основному долгу, млн.р.
Первоначальная сумма долга |
Сумма долга и присоединенных процентов на конец интервала |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
19.5 |
24.375 |
30.469 |
38.086 |
47.607 |
59.509 |
74.387 |
32.5 |
- |
40.625 |
50.781 |
63.477 |
79.346 |
99.182 |
13 |
- |
- |
16.25 |
20.313 |
25.391 |
31.738 |
Проценты |
4.875 |
19.094 |
43.117 |
66.396 |
99.246 |
140.307 |
Долг + проценты |
24.375 |
71.094 |
108.117 |
131.396 |
164.246 |
205.307 |
В первый год берутся проценты за сумму инвестиционных затрат полученные в первом интервале планирования и складываются с суммой долга на конец периода. Во второй год берется процент уже от суммы инвестиционных затрат за первый год и процентов от инвестиционных затрат за тот же первый год плюс процент от инвестиционных затрат, взятых во второй год инвестирования. В третий год берется процент от суммы процентов и инвестиций за первый и второй год плюс процент от инвестиций за третий год и сумма инвестиций за третий год. И так далее вплоть до последнего года реализации проекта.
После этого нужно составить план погашения кредита.
План погашения кредита.
Интервал планирования |
Остаток долга на начало периода |
Сумма погашения долга |
Выплата процентов |
Срочная уплата |
5 |
131.396 |
65 |
32.849 |
97.849 |
6 |
66.396 |
66.396 |
16.599 |
82.995 |
После того как мы выбрали условия кредитования, составляем таблицу расчетов.
Расчет чистых доходов с учетом погашения банковского кредита, млн.р.
Интервал/Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
1. Выручка от реализации без НДС |
0 |
0 |
0 |
144 |
192 |
240 |
2. Инвестиционные затраты |
-19.5 |
-32.5 |
-13 |
0 |
0 |
0 |
3. Коммерческая себестоимость без процентов за кредит |
0 |
0 |
-35 |
-61 |
-65.604 |
-81.880 |
4. Выплата кредита |
0 |
0 |
0 |
-97.849 |
-82.995 |
0 |
5. Сумма долга и присоединенных процентов |
-24.375 |
-71.094 |
-108.117 |
-66.396 |
-82.995 |
0 |
6. Процент за кредит |
-4.875 |
-6.773 |
-10.939 |
-14.079 |
-16.599 |
0 |
7. Налог на прибыль |
0 |
0 |
0 |
48.753 |
97.348 |
158.12 |
8. Остаток прибыли |
0 |
0 |
0 |
94.904 |
206.353 |
398.12 |
9. Чистый поток денежных средств |
-24.375 |
-71.094 |
-143.117 |
16.604 |
43.401 |
158.120 |
9. То же нарастающим итогом |
-24.375 |
-95.469 |
-238.586 |
-221.982 |
-178.581 |
-20.461 |
11. Коэффициент от приведения по ставке |
0.741 |
0.549 |
0.406 |
0.301 |
0.223 |
0.165 |
12. Текущая стоимость потоков |
-18.056 |
-39.009 |
-58.169 |
4.999 |
9.679 |
26.121 |
9. То же нарастающим итогом |
-18.056 |
-57.064 |
-115.233 |
-110.234 |
-100.555 |
-74.435 |
Выручка от реализации берется за вычетом налога на добавленную стоимость, далее инвестиционные затраты без изменений. Коммерческая себестоимость без процентов за кредит, потом идут процент за кредит, налог на прибыль, остаток прибыли взятые согласно плану погашения кредита и сумме начисляемых процентов. Остаток прибыли рассчитывается после уплаты всех налогов, процентов и выплат, далее идет чистый поток денежных средств на конец интервала.
2.2.2 Вывод: если использовать банковское кредитование, то компания теряет почти 75 млн.р., поэтому это не рентабельно.