9. Оценка ожидаемого экономического эффекта создания проектируемого предприятия

Оценка экономического эффекта создания предприятия производится на основе показателя «чистая текущая стоимость» (Nеt Present Value – NPV), расчет которого производится по следующей формуле:

NPV = – I₀ + ,

где I₀ – начальные инвестиции в проект; NCF_t (Net Cash Flow) – чистый денежный поток, получаемый от проекта в интервале времени t; R – ставка дисконтирования (приведения денежных потоков к единому моменту времени), принятая для оцениваемого проекта; T – продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта).

В курсовой работе начальные инвестиции в проект определяются как величина капитальных вложений собственных средств участников проекта в создаваемое предприятие К_соб.

Продолжительность инвестиционного периода (жизненного цикла проекта) принимается равной пяти годам (Т= 5 лет), а в качестве интервала инвестиционного периода принимается год.

Чистый денежный поток NCF_t в конце каждого года оценивается по величине чистой прибыли, получаемой предприятием в результате производственно-хозяйственной деятельности, и сумме амортизационных отчислений на основные средства, находящиеся в собственности предприятия.

• чистый денежный поток в момент t = 0:

NCF₀ = –I_{0 =} – К_соб;

По окончании инвестиционного периода (в конце пятого года) чистый денежный поток увеличивается за счет следующих факторов:

• первоначальная стоимость основных средств не будет амортизирована полностью и основные средства могут быть проданы по остаточной стоимости (К_ост);

• освобождается капитал, вложенный в оборотные средства (К_об). В этом случае чистый денежный поток по годам инвестиционного периодаtопределяется следующими выражениями:

NCF_t = П_чt + Р_ам для t = 1,2, 3, 4;

NCF₅ = П_ч5 + Р_ам + К_ост + К_об для t = 5,

где Р_ам = (К_н.а Н_{а.н +} К_о.соб Н_{а.о +} К _п.соб Н_а.п) / 100;

К_ост = К_о.ост + К_п.ост;

К_о.ост = К_о.соб (1 – Т · Н_а.о/100);

К_п.ост = К_п.соб (1 – Т · Н_а.п/100).

Дисконтирование денежных потоков производится по ставке R, значение которой приведено в справочной табл. 5.

С учетом принятых обозначений расчет экономического эффекта создания предприятия производится по формуле:

NPV= – К_соб + (П_ч + Р_ам).

Если в результате расчета экономического эффекта значение NPV > 0, то это свидетельствует о том, что средства учредителей, позволяют получить доход больший, чем доход от вложения этих средств на депозитный счет в банк либо в государственные ценные бумаги, а значит, создание нового предприятия является экономически выгодным.

Расчет NPV для односменного режима работы предприятия

Расчет NPV для двухсменного режима работы предприятия

Результаты организационно-экономических расчетов представлены в таблицах 21, 22.

Основные показатели деятельности предприятия (односменный режим)
Таблица 21
Показатель	Значение
Среднегодовая численность работающих, всего, чел.	186
Среднемесячная заработная плата работающего, руб.	9’115,74
Начальный капитал, всего, руб.	32’467’088,16
Себестоимость производства всех видов продукции, руб.	65’162’586,00
Выручка от реализации всех видов продукции, руб.	131’350’000,00
Прибыль от реализации всех видов продукции, руб.	46’150’974,00
Налоги, всего, руб.	31’670’314,38
в том числе: НДС, руб.	20’036’441,00
налог на имущество, руб.	648’741,76
налог на прибыль, руб.	10’900’136,92
налог на рекламу, руб.	84’994,70
Чистый доход предприятия, всего, руб.	34’854’921,04
в том числе: чистая прибыль, руб.	34’517’100,24
амортизационные отчисления, руб.	337’820,80
Фонд развития предприятия, всего, руб.	10’672’950,87
в том числе: из чистой прибыли, руб.	10’355’130,07
амортизационные отчисления, руб.	337’820,80
Резервный фонд предприятия, руб.	6’922’646,04
Планируемые дивиденды: в процентах ( %)	30,0
в руб.	13’845’292,09
Экономический эффект проекта (NPV), руб.	118’754’189,48

Основные показатели деятельности предприятия (двухсменный режим)
Таблица 22
Показатель	Значение
Среднегодовая численность работающих, всего, чел.	186
Среднемесячная заработная плата работающего, руб.	10’781,18
Начальный капитал, всего, руб.	30’770’234,16
Себестоимость производства всех видов продукции, руб.	72’017’370,00
Выручка от реализации всех видов продукции, руб.	131’350’000,00
Прибыль от реализации всех видов продукции, руб.	39’296’189,00
Налоги, всего, руб.	30’006’169,13
в том числе: НДС, руб.	20’036’441,00
налог на имущество, руб.	614’804,68
налог на прибыль, руб.	9’260’987,75
налог на рекламу, руб.	93’935,70
Чистый доход предприятия, всего, руб.	29’527’280,39
в том числе: чистая прибыль, руб.	29’326’461,19
амортизационные отчисления, руб.	200’819,20
Фонд развития предприятия, всего, руб.	8’998’757,56
в том числе: из чистой прибыли, руб.	8’797’938,36
амортизационные отчисления, руб.	200’819,20
Резервный фонд предприятия, руб.	5’894’428,40
Планируемые дивиденды: в процентах ( %)	30,0
в руб.	11’788’856,80
Экономический эффект проекта (NPV), руб.	99’625’872,12