Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
ПП (1).doc
Скачиваний:
20
Добавлен:
19.09.2019
Размер:
484.35 Кб
Скачать
  1. Правовое регулирование деятельности эмитентов на рынке ценных бумаг. Эмиссия акций и иных бумаг акционерным обществом.

Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Эмиссия ценных бумаг – установленная Законом о рынке ценных бумаг последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Физические лица, не являющиеся предпринимателями, не могут выпускать эмиссионные ценные бумаги. Закон о рынке ценных бумаг не предусматривает возможности выступать в качестве эмитента эмиссионных ценных бумаг и гражданам-предпринимателям. Юридические лица могут выпускать эмиссионные ценные бумаги, но существует множество особенностей для каждого вида юридических лиц. Так, некоторые виды ценных бумаг выпускаются только юридическими лицами, созданными в определенных организационно-правовых формах (например, акции могут выпускаться только АО). В настоящее время действующее законодательство практически не предусматривает возможность эмиссии эмиссионных ценных бумаг некоммерческими организациями.

Определение эмиссии, данное в Законе, не вполне точно отражает ее суть. Размещение – важный, но не единственный этап. Этапы: 1.Принятие решения эмитентом (уполномоченным органом управления) о размещении.

2. Утверждение решения о выпуске (формальный документ, направляемый в регистрирующий орган) – ФСФР

3. Выпуск ценных бумаг, гос. Регистрация этого выпуска.

4. Размещение

5. Отчет об итогах выпуска, государственная регистрация отчета.

Это общий порядок. Специальный порядок включает в себя еще необходимость регистрации проспекта ценных бумаг. Гос. Регистрация выпуска ценных бумаг должна сопровождаться регистрацией проспекта в следующих случаях:

1.Размещение ценных бумаг путем открытой подписки.

2. Размещение ценных бумаг путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышает 500, включая лиц, имеющих преимущественное право приобретения.

Выпуск считается состоявшимся, если 75% ценных бумаг размещены среди первых владельцев.

Правовая основа осуществления эмиссии строится на нормах Закона о рынке ценных бумаг (гл.5), Законе об АО, ГК РФ, Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг ФСФР 25.01.2007 №07-4\пз-н. и другие.

  1. Особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг (правовые вопросы).

Государство – особый субъект права, с одной стороны, выступающий на равных в гражданско-правовых отношениях с иными субъектами, а с другой – обладающий властными полномочиями. ФЗ от «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» четко ограничивает, например, права субъектов РФ. Он также устанавливает определенные ограничения на размер эмиссии ценных бумаг, определяет случаи, при которых возможен выпуск государственных (но не муниципальных) ценных бумаг, выраженных в валюте, особенности принятия условий эмиссии ценных бумаг, регистрации выпусков государственных и муниципальных ценных бумаг и другие особенности.

Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации.

Государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта Российской Федерации.

Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.

Государственные и муниципальные ценные бумаги могут быть выпущены в виде облигаций или иных ценных бумаг, относящихся к эмиссионным ценным бумагам в соответствии с ФЗ "О рынке ценных бумаг", удостоверяющих право их владельца на получение от эмитента указанных ценных бумаг денежных средств или в зависимости от условий эмиссии этих ценных бумаг иного имущества, установленных процентов от номинальной стоимости либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями указанной эмиссии.

Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг может осуществляться отдельными выпусками. В рамках выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг могут устанавливаться серии, разряды, номера ценных бумаг. Решением о выпуске государственных или муниципальных ценных бумаг может быть установлено деление выпуска на транши. Транш - часть ценных бумаг данного выпуска, размещаемая в рамках объема данного выпуска в любую дату в течение периода обращения ценных бумаг данного выпуска, не совпадающую с датой первого размещения.

Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг допускается только в случае утверждения федеральным законом, законом субъекта РФ или решением органа местного самоуправления о бюджете соответствующего уровня на текущий финансовый год следующих значений:

  • предельного размера соответствующего государственного долга, а также муниципального долга;

  • предельного объема заемных средств, направляемых РФ, субъектом РФ или муниципальным образованием в течение текущего финансового года на финансирование дефицита бюджета соответствующего уровня или программ развития субъекта РФ или муниципального образования.

При этом предельный объем заемных средств, направляемых субъектом РФ и муниципальным образованием в течение текущего финансового года на указанные цели, не должен превышать:

  • для субъекта РФ - 30 процентов объема собственных доходов бюджета субъекта РФ на текущий финансовый год без учета финансовой помощи из федерального бюджета и привлеченных в текущем финансовом году заемных средств;

  • для муниципального образования - 15 процентов объема доходов местного бюджета на текущий финансовый год без учета финансовой помощи из федерального бюджета и бюджета субъекта РФ, а также без учета привлеченных в текущем финансовом году заемных средств.

Эмитент в соответствии с Генеральными условиями принимает документ в форме нормативного правового акта, содержащий условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг (далее - условия эмиссии), включающие указание на:

  • вид ценных бумаг;

  • минимальный и максимальный сроки обращения данного вида государственных или муниципальных ценных бумаг. Отдельные выпуски ценных бумаг могут иметь разные сроки обращения;

  • номинальную стоимость одной ценной бумаги в рамках одного выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг;

  • порядок размещения государственных или муниципальных ценных бумаг;

  • порядок осуществления прав, удостоверенных ценными бумагами;

  • размер дохода или порядок его расчета;

  • иные существенные условия эмиссии, имеющие значение для возникновения, исполнения или прекращения обязательств по государственным или муниципальным ценным бумагам.