33. Принципы формирования инвестиционного портфеля.

Анализ различных теорий портфельного инвестирования свидетельствует о том, что в основу формирования инвестиционного портфеля должны быть положены определенные принципы. К основным из них можно отнести:

1. обеспечение реализации инвестиционной политики, вытекающее из необходимости достижения соответствия целей формирования инвестиционного портфеля целям разработанной и принятой инвестиционной политики;

2.обеспечение соответствия объема и структуры инвестиционного портфеля объему и структуре формирующих его источников с целью поддержания ликвидности и устойчивости предприятия;

3. достижение оптимального соотношения доходности, риска и ликвидности (исходя из конкретных целей формирования инвестиционного портфеля) для обеспечения сохранности средств и финансовой устойчивости предприятия;

4. диверсификация инвестиционного портфеля, включение в его состав разнообразных инвестиционных объектов, в том числе и альтернативных инвестиций для повышения надежности и доходности и снижения риска вложений;

5. обеспечение управляемости инвестиционным портфелем, что предполагает ограничение числа и сложности инвестиций в соответствии с возможностями инвестора по отслеживанию основных характеристик инвестиций (доходности, риска, ликвидности и пр.).

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется после того, как сформулированы цели инвестиционной политики, определены приоритетные цели формирования инвестиционного портфеля с учетом сложившихся условий инвестиционного климата и конъюнктуры рынков.

34. Классификация инвестиционных портфелей

Классификация инвестиционных портфелей формируется в зависимости от целей, которые поставлены инвесторами, формируемыми ими портфелями ценных бумаг. Инвестиционные портфели классифицируются следующим образом:

- Консервативные инвестиционные портфели. Целью таких портфелей прежде всего служит безопасность вложений. Если инвестор отдает предпочтение подобному типу портфеля, то в этом случае практически весь риск сведен к минимуму. Состав портфеля будет включать в себя ценные бумаги с низким уровнем доходности, причем преимущество будет отдано им. Среди таких ценных бумаг - государственные – это муниципальные облигации и облигации государственного внутреннего займа, а так многие другие разные виды долговых обязательств.

В ограниченном количестве будут представлены акции компаний, организаций, да и то, если они будут представлены, причем инвестор в данном случае будет руководствоваться не своими собственными соображениями для получения больших доходов, а своим желанием инвестировать собственные средства на достаточно длительный срок, либо возможностью участия и управления определенным акционерным обществом.

- Умеренно-агрессивный инвестиционный портфель. Цель данного портфеля представляет собой сочетание безопасности вложений плюс обеспечение ими минимального уровня прибыльности. Данный уровень прибыли определяется, учитывая ставки рефинансирования Центрально Банка России, инфляционных тенденций, проходящих в стране, и допустимого уровня риска. При формировании такого портфеля инвестор будет пытаться «примирить» разнонаправленные, то есть противоположные цели всего инвестирования. Данный инвестиционный портфель будет содержать государственные ценные бумаги, а также облигации частных компаний, которые гарантируют возврат вложенных средств с начисленными процентами по истечении срока обращения их, и те, которые предоставляют своим владельцам право в первоочередном порядке удовлетворения имущественных претензий.

- Агрессивный инвестиционный портфель. Его цель заключается в резком росте вложений и доходности. Данный тип инвестиционного портфеля можно отнести к наиболее рисковому и одновременно к самому доходному. В данном случае в его состав войдут: преимущественно акции, которые стоит отнести к ярко выраженному спекулятивному характеру, причем их курсовая стоимость склонна к очень резким колебаниям. Именно это и дает инвесторам возможность получения сверхприбыли. Понятие «спекулятивный» не стоит воспринимать и относить к нечто резкому и отрицательному. На фондовом рынке ценных бумаг можно выделить несколько категорий участников - это «быки» и «медведи», придерживающихся определенной тактики игры, которая основана на изменении курса ценных бумаг, именно поэтому по своей сути и является ни чем другим как спекуляцией. Данный инвестиционный портфель будет состоять в жестких условиях российской действительности, большинство обыкновенных акций организаций и компаний, опционные и фьючерсные контракты, распространенные на ценные бумаги, а также множество других разновидностей срочных сделок.

- Уравновешенные (сбалансированные) инвестиционные портфели. Их цель и одновременно формула равна доходность плюс рост плюс ликвидность. Само по себе название говорит само за себя. Данный тип инвестиционного портфеля можно отнести к «идеальному», именно к нему и должен стремиться абсолютно любой инвестор. Данный инвестиционный портфель при своем формировании достигает «компромиссного решения» между целями инвестирования, среди которых надежность, ликвидность и доходность. В сбалансированном инвестиционном портфеле будут представлены следующие виды ценных бумаг, причем абсолютно все - это и государственные ценные бумаги, например, облигации ВЭБ, ГКО и другие, а также акции компаний, которые быстро растут и утверждаются на рынке организаций, облигации предприятий и многочисленные производственные ценные бумаги.

Изощренные инвестиционные портфели представляют собой сочетание абсолютно всех инвестиционных целей. В данном случае очень важно сформировать не только портфель из ценных бумаг, но еще и приобрести облигации, акции и многие другие типы ценных бумаг, а потом забыть про их существование, либо грамотно и умело управлять ими.