Анализ причин снижения платежеспособности
ОАО «АВТОВАЗ» стало испытывать серьезные материальные трудности сразу во время и после экономического кризиса 2008 года. Тогда убытки предприятия были огромными (по данным Счетной палаты РФ, общий долг АВТОВАЗа на 1 декабря 2009г. составлял 80 млрд руб.), и власти сразу же стали оказывать посильную помощь, вкладывая в убыточное тогда производство десятки миллиардов рублей.
Через госкорпорацию «Ростехнологии» АВТОВАЗу было выделено 50 млрд руб., в том числе 12 млрд руб. предназначено для оплаты долгов перед поставщиками.
В начале в 2010 году Правительство РФ выделило ОАО «АВТОВАЗ» средства в виде беспроцентного займа в размере 28 млрд руб. Они были направлены для исполнения компанией обязательств перед банками с последующим увеличением доли «Ростехнологий» в уставном капитале АВТОВАЗа1.
Кроме того, АВТОВАЗу был предоставлен кредит от Сбербанка в размере 7 млрд рублей на осуществление операционной деятельности и оплату долгов поставщикам автокомплектующих, т.к. выделение из бюджета 12 миллиардов рублей господдержки требовало некоторого времени2.
Все эти меры повлекли за собой увеличение доли долгосрочных обязательств, что нашло отражение в балансах всех рассматриваемых периодов.
С имеющимися долгами концерн планирует рассчитаться к 2020 году.
Часть одолженной суммы – 17 миллиардов рублей – будет переведена в акции АВТОВАЗа в рамках допэмиссии до конца нынешнего года.
Всего же планируется конвертировать примерно сорок миллиардов рублей в новые акции. А в 2019 году концерн собирается возвратить 25 миллиардов.
2,5 миллиарда рублей завод уже сумел вернуть, передав часть собственных активов. В ближайшие несколько лет планируется расплатиться еще с 7,5 миллиарда долга.
Анализ кредитоспособности
Увеличение объемов оборотных активов, обеспечивающих текущую деятельность предприятия, происходит в основном за счет увеличения запасов и дебиторской задолженности, что для производственной деятельности является скорее отрицательным эффектом, тогда как наиболее ликвидные статьи баланса (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) имеют тенденцию к снижению (ДС: - 15% за исследуемый период) или незначительному увеличению (КФВ: + 2%). В связи с чем, предприятию рекомендуется привлечение заемных средств в форме краткосрочного кредита.
Поскольку за последние 3 квартала имеется стойкая тенденция увеличения выручки при более низких темпах увеличения себестоимости, то погашение кредита не должно стать проблемой для АВТОВАЗа. Сложности при возврате кредита могут возникнуть из-за резкого снижения продаж или крупных инвестиций на модернизацию производства.
При сохранении или увеличении имеющихся объемов оборотных средств безопасным размером краткосрочного кредита будет сумма в пределах значения чистого оборотного капитала, т.к. взятый кредит можно будет погасить за счет имеющихся оборотных активов.
1 http://top.rbc.ru/economics/31/12/2009/358750.shtml
2 http://ria.ru/economy/20091211/198747906.html