42. Понятие и цели денежно-кредитной политики.

ДКП – совокупность экономических мер по регулированию денежно-кредитного обращения, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста. Объектами ДКП являются спрос и предложение на денежном рынке, а субъектами – нацбанк и сеть комбанков. Осуществляет д-кп центральный банк

Цели ДКП:

- экономический рост

- полная занятость

- стабильность цен

- устойчивый платежный баланс

ДКП имеет промежуточные цели:

- денежная масса (основана на )

- % ставка

- обменный курс

- объем кредитов

Все основные и промежуточные цели определяет гос политика с помощью инструментов ДКП.

Процесс д-к регулирования включает 2 этапа. На первом – центральный банк воздействует на пар-ры д-к сферы. На втором – изменённые пар-ры передаются в сферу пр-ва. Инструменты денежно-кредитной политики.

Инструменты – совокупность монетарных методов, исп НБ для достижения намечанных результатов

Инструменты ДКП:

- прямое регулирование % ставки

- изменение нормы обязательного резерва

- изменение учетной ставки (ставки рефинансирования)

- операции на открытом рынке

Учетная ставка - %, кот. Комбанк платит НБ за предоставление ему ссуды. С помощью неё опред усл-е доступа к централизованным кредитам, влияющие на доходность банков, что может сказаться на избыточные резервы.

Изменение учетной ставки:

↓ учет ставка → ↑ объем кредитования Комбанков → ↑ масса денег, предлаг в ссуду фирмам и населению → ↓ проц ставка → ↑ ден-кредитная масса в обращении

Изменение нормы обяз резервов:

↓ резервная норма → ↓ обяз резервы → ↑ избыточные резервы → ↑ денежный мультипликатор → ↑ ден-кредитная масса в обращении.

Операции на открытом рынке: для увеличения предложения денег НБ покупает ценные бумаги, для уменьшения – продает их. НБ занимается покупкой или продажей гос ценных бумаг Комбанкам и населению. Этот способ контроля ден массы – самый гибкий во всех странах. Эти операции проводятся в странах с развитым рынком ценных бумаг.

Посредством проведения НБ–ом операций увеличивается при продаже или уменьшается при покупке объем собственных резервов Комбанков как в отдельности, так и в банковской системе в целом.

Если НБ выкупает облигации у населения, он платит ему за ценные бумаги чеками. Владелец передает их своему Комбанку, кот. предъявляет его к оплате Нацбанку. НБ оплачивает и увеличивает резервы Комбанка.

52.Стабилизационная политика

государства проводится либо быстро и жестко (шоковая терапия), либо постепенно и мягко (градуализм). В первом случае при высокой инфляции правительство может существенно снизить государственные расходы, а центральный банк — темп роста денежной массы. Данные меры быстро погасят инфляцию, не прекратят со значительный рост уровня безработицы в стране, спад объемов производства. При использовании второго варианта правительство снижает государственные расходы постепенно и понемногу, а централь¬ный банк проводит более мягкую монетарную политику. Уро¬вень инфляции снизить быстро не удастся, однако в стране не будет и резкой вспышки безработицы, банкротств предприя¬тий, снижения объема выпуска.

Все вышеописанные мероприятия государственной стабили¬зационной политики предполагают прежде всего воздействие на совокупный спрос. Однако не менее важной является воз¬можность влияния на совокупное предложение. В условиях стагфляции мероприятия антиинфляционной политики по сдерживанию спроса, равно как и мероприятия политики заня¬тости по его стимулированию, малоэффективны. Причины стагфляции кроются и в поведении совокупного предложения, поэтому именно здесь следует искать возможности применения государственных усилий. Проблема заключается в сложности воздействия на величину совокупного предложения по сравне¬нию с совокупным спросом. Из стандартного набора инструмен¬тов воздействия на совокупное предложение здесь можно ис¬пользовать снижение налогов (что приведет к снижению издер¬жек предприятия), стимулирование инвестиционных расходов (снижение ставки процента по инвестиционным кредитам, осо¬бенно долгосрочным, налоговые льготы по средствам, направ¬ляемым на инвестиции, и т.д.). Эти меры приведут к росту сово¬купного предложения, а следовательно, сдвигу кривой предло¬жения вправо-вниз (рис. 7.13). Тем самым одновременно будут достигнуты обе цели: и рост объемов реального производства при одновременном сокращении безработицы, и снижение среднего уровня цен, темпов инфляции. Как видим, это весьма привлекательный вариант политики, однако все же более слож¬ный, нежели воздействие на спрос.

Важную роль в политике стимулирования совокупного пред¬ложения играют институциональные изменения в экономичес¬кой и политической жизни государства. Увеличение предложе¬ния зависит от роста деловой активности в стране. Предприни¬матели, фирмы, которые осуществляют производственные и инвестиционные мероприятия, должны быть заинтересованы в эффективности своей деятельности. Разумная государственная политика стимулирования экономики может способствовать росту активности, однако чрезмерное правительственное вме¬шательство может ослабить частную инициативу. Государ¬ственные инвестиции, с одной стороны, увеличивают совокуп¬ное предложение, но с другой — вытесняют частные инвести¬ции. Рост государственных расходов стимулирует совокупный спрос, а через него и совокупное предложение, однако государ¬ственные расходы необходимо финансировать, и чаще всего ис¬точниками финансирования служат налоги. Рост налогов с предприятий, приводя к увеличению издержек производства, снижает совокупное предложение (рост налогов с потребителей снижает совокупный спрос).

Институциональные преобразования, повышение деловой активности, инициативы экономических субъектов — вот осно¬ва политики стимулирования совокупного предложения. Стан¬дартные меры в виде снижения уровня налогов, процентной ставки и др. в данном случае являются важным, но дополни¬тельным элементом.

ш

Природа российской инфляции связана не с умением регулировать размеры эмиссии [денег] или курс национальной валюты, а с глубо¬кой деформацией производственной структуры. Неэффективная структура экономики сложилась в России еще в середине XX столетия... Ги¬пертрофия военно-промышленного комплекса, диспропорция между сырье¬вым сектором и обрабатывающими отраслями, убогость отраслей, производя-

щих товары народного потребления — вот источники инфляционного характе­ра российской экономики... Реструктуризация — единственно реальная анти­инфляционная программа.