Тема: «Расчеты по ценным бумагам. Оценка эффективности проектов. Портфель ценных бумаг»

Оценить текущую стоимость облигации с нулевым купоном номинальной стоимостью 10000 руб. и сроком погашения через 3 года. Ставка дисконта r=19%: PV = S(0) = 5034 руб.

PV = S(0) = 5934 руб.

PV = S(0) = 5936 руб.

PV = S(0) = 6934 руб.

Оценить текущую стоимость облигации (PV) по номинальной стоимости 100 тыс. руб. с купонной ставкой rk=20%, дисконтом r=12%. Срок погашения 5 лет: PV = S(0) = 99784 руб.

PV = S(0) = 112325 руб.

PV = S(0) = 128838 руб.

PV = S(0) = 138839 руб.

Оценить текущую стоимость бессрочной облигации, если по ней ежегодно выплачивается доход 10 тыс. руб. Ставка дисконта r=10%: PV = S(0) = 100 тыс. руб.

PV = S(0) = 110 тыс. руб.

PV = S(0) = 105 тыс. руб.

PV = S(0) = 125 тыс. руб.

Оценить текущую стоимость акции, если каждый год дивиденд равен 100 тыс. руб. Ставка дисконта r=5%: PV = S(0) = 2.3 млн. руб.

PV = S(0) = 1.9 млн. руб.

PV = S(0) = 3 млн. руб.

PV = S(0) = 2 млн. руб.

Компания начальный дивиденд D=10 тыс. руб. ежегодно наращивает с темпом роста q=3%. Найти текущую стоимость акций компании при ставке дисконта r=8%: PV = S(0) = 117 тыс. руб.

PV = S(0) = 143 тыс. руб.

PV = S(0) = 206 тыс. руб.

PV = S(0) = 224 тыс. руб.

.( Задача Г.Марковица). Осторожный инвестор формирует портфель из 3 - х ценных бумаг. Средняя эффективность портфеля из 3 - х ценных бумаг равна: ms = 10X1 + 15 X2 + 20 X3, где Xk – доля средств затраченных на k- ую ценную бумагу. Риск сделки, определенный как дисперсия ее эффективности, равен: V = X12 + 2X22 + 5X32 При этом предполагается, что выполнено условие баланса: X1 + X2 + X3 = 1 Найти структуру портфеля ценных бумаг, обеспечивающую минимальный риск. Найти соответствующий минимальный риск и соответствующую среднюю эффективность оптимального портфеля. : x1 = 0.588, x2=0.294, x3=0.118, V=0.588, m =12.647

x1 = 0.598, x2=0.284, x3=0.108, V=0.598, m =12.647

x1 = 0.608, x2=0.284, x3=0.108, V=0.597, m =13.647

x1 = 0.388, x2=0.3294, x3=0.218, V=0.388, m =10.647

(Задача Д.Тобина). Инвестор формирует портфель из 4 - х ценных бумаг, одна из которых является государственной безрисковой бумагой. Средняя эффективность портфеля из 4 - х ценных бумаг равна: ms = Xo + 11X1 + 26 X2 + 41 X3 где xk – доля средств затраченных на k- ую ценную бумагу, в частности x0 средств затрачено на безрисковую ценную бумагу. Риск сделки, определенный как дисперсия ее эффективности, равен: V = X12 + 2X22 + 5X32 При этом предполагается, что выполнено условие баланса: Xo + X1 + X2 + X3 = 1 Найти структуру портфеля ценных бумаг, обеспечивающую минимальный риск при фиксированной доходности ms = 11.

Найти соответствующий минимальный риск. :

x0=0.504, x1=0.156, x2=0.191, x3=0.129, V=0.1565.

x0=0.684, x1=0.106, x2=0.101, x3=0.109, V=0.1265.

x0=0.584, x1=0.136, x2=0.171, x3=0.109, V=0.1365.

x0=0.544, x1=0.146, x2=0.181, x3=0.129, V=0.1365.

Оценить эффективность инвестиций, заданных двусторонним потоком платежей. 1.01.05 1.01.05 - 12 млн. руб.;

1.01.06 1.01.06 –10 млн. руб.;

1.01.07 1.01.07 –15 млн. руб.;

1.01.08 1.01.08 9 млн. руб.;

1.01.09 1.01.08 9 млн. руб.;

1.01.10 1.01.10 9 млн. руб.;

1.01.11 1.01.11 9 млн. руб.;

1.01.12 1.01.12 9 млн. руб.;

1.01.13 1.01.13 9 млн. руб. ;

1.01.14 1.01.14 9 млн. руб.

Для этого вычислить чистое современное значение потока платежей NVP на момент 1.01.12 при процентной ставке r = 10%. Приемлем ли этот инвестиционный проект для инвестора? Для решения задачи целесообразно использовать финансовые функции Excel (ЧИСТНЗ( ), ЧИСТВНДОХ( ) и др.) :

NPV= 2.714 млн. руб., да

NPV= 5.297 млн. руб., да

NPV= - 5.297 млн. руб., нет

NPV= -17.416 млн. руб., нет

Оценить эффективность инвестиций, заданных двусторонним потоком платежей 1.01.05 - 12 млн. руб.;

1.01.06 –10 млн. руб.;

1.01.07 –15 млн. руб.;

1.01.08 9 млн. руб.;

1.01.09 9 млн. руб.;

1.01.10 9 млн. руб.;

1.01.11 9 млн. руб.;

1.01.12 9 млн. руб.;

1.01.12 9 млн. руб. ;

1.01.13 9 млн. руб.

Для этого вычислить эффективную ставку (внутреннюю эффективность) потока платежей IRR на момент 1.01.13.

Для решения целесообразно использовать финансовые функции Excel (ЧИСТНЗ( ), ЧИСТВНДОХ( ) и др.) :

r=10.27% r=9.13% r=8.23% r=7.47%

Оценить эффективность инвестиций, заданных двусторонним потоком платежей 1.01.05 - 12 млн. руб.;

1.01.06 –10 млн. руб.;

1.01.07 –15 млн. руб.;

1.01.08 9 млн. руб.;

1.01.09 9 млн. руб.;

1.01.10 9 млн. руб.;

1.01.11 9 млн. руб.;

1.01.12 9 млн. руб.;

1.01.13 9 млн. руб. ;

1.01.14 9 млн. руб.

Для этого вычислить время окупаемости инвестиционного проекта при процентной ставке r = 8%; r = 10%;

Для решения целесообразно использовать финансовые функции Excel (ЧИСТНЗ( ), ЧИСТВНДОХ( ) и др.) :

t=2013 год, t= 2014 год

t=2014 год, t= 2013 год

t=2012 год, t= 2014 год

t=2011год, t= 2012год

Оценить эффективность инвестиций, заданных двусторонним потоком платежей 1.01.05 - 12 млн. руб.;

1.01.06 –10 млн. руб.;

1.01.07 –15 млн. руб.;

1.01.08 9 млн. руб.;

1.01.09 9 млн. руб.;

1.01.10 9 млн. руб.;

1.01.11 9 млн. руб.;

1.01.12 9 млн. руб.;

1.01.13 9 млн. руб. ;

1.01.14 9 млн. руб.

Для этого вычислить норму (индекс) рентабельности H инвестиционного проекта на момент 1.01.12 при процентной ставке r = 10%.

Приемлем ли этот инвестиционный проект для инвестора?

Для решения целесообразно использовать финансовые функции Excel (ЧИСТНЗ( ), ЧИСТВНДОХ( ) и др.) :

H=0.987, нет

H=1.081, да

H=1.163, нет

H=1.481, да