33. Методы оценки эффективности инвестиций. Описательно – оценочные методы

1) Метод перечня критериев.

2) Метод бальных оценок.

Метод перечни критериев. Суть: рассматривается соответствие проекта каждому из установленных критериев и по каждому критерию дается оценка. Основные критерии:

1 группа: здесь рассматривается цели фирмы, стратегия, политика и ценности (10 шт.);

2 группа: финансовые критерии (размер инвестиций, фондоотдача и т.п.; 15 шт.);

3 группа: НТ критерии используются для проектов НИОКР;

4 группа: производственные критерии;

5 группа: внешние экологические факторы.

Метод бальных оценок является логическим продолжением предыдущего метода, только используется мнение экспертов.

Здесь выделяются наиболее важные критерии, которые определяют привлекательность проекта. В зависимости от важности критерию присваивается вес. Оценки: очень хорошо, хорошо, удовлетворительно. Если в основную схему бальной оценки вводится элемент случайности, то добиваются более точных результатов, то есть кроме всего прочего учитывается и риск.

Общая оценка получается перемножением количественной оценки критерия на вес данного критерия, и далее все эти произведения суммируются.

34. Методы оценки эффективности инвестиций. Интегральные методы

Принципы оценки эффективности инвестиций:

1. Оценка возврата инвестиционного капитала на основе показателя денежного потока, который формируется за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений;

2. Обязательное приведение к текущей стоимости инвестиционного капитала и сумм денежного потока;

3. Выбор дифференцированной ставки процента в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов.

Размер дохода формируется с учетом следующих 4-х факторов:

• средняя реальная депозитная ставка;

• темп инфляции;

• уровень риска;

• уровень ликвидности.

При сравнении проектов с различными уровнями риска при дисконтировании применяются различные процентные ставки.

4. Различное использование ставки процента для дисконтирования в зависимости от целей оценки. В качестве ставки дисконтирования могут быть использованы следующие показатели:

• средняя депозитная (кредитная) ставка;

• норма доходности по текущей хозяйственной деятельности;

• норма доходности с учетом уровня инфляции (уровня риска, ликвидности).

В процессе принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит методика, которая позволяет выбрать наилучшие предложения по вложению денег. Эта методика включает следующие показатели:

• чистая текущая стоимость;

• индекс рентабельности инвестиций;

• дисконтированный срок окупаемости;

• внутренняя норма прибыли.

Оценка производится в следующей последовательности:

• рассчитываются исходные показатели по годам;

• рассчитываются аналитические показатели;

• производится анализ показателей.

35. Методические подходы к оценке эффективности инвестиций.

В процессе принятия управленческих решений инвестиционного характера лежит методика, которая позволяет выбрать наилучшие предложения по вложению денег. Эта методика включает следующие показатели:

• чистая текущая стоимость;

• индекс рентабельности инвестиций;

• дисконтированный срок окупаемости;

• внутренняя норма прибыли.

Оценка производится в следующей последовательности:

• рассчитываются исходные показатели по годам;

• рассчитываются аналитические показатели;

• производится анализ показателей.