Виды ценных бумаг

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два класса:

• основные ценные бумаги

• производные ценные бумаги или деривативы

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

• Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

• Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободно обращающиеся опционы.

Билет 23

Макроэкономика. Система национальных счетов. Кругооборот доходов и расходов общества. Методы измерения ВВП. Номинальный и реальный ВВП

Макроэкономика – это часть экономической науки, которая изучает поведение экономики в пределах определенных территориальных границ (регионов, государств, совокупности стран) как единого целого.

Непосредственным объектом исследования в макроэкономической теории являются:

• координация краткосрочных и долгосрочных целей

• выбор инструментов

• разработка альтернативных стратегий фискальной и монетарной политики.

Макроэкономический анализ предполагает абстрагирование от различий между отдельными рынками и выявление ключевых моментов функционирования целостной экономической системы во взаимодействии рынков товаров, труда и денег, а также национальных экономик в целом – выявление механизмов установления и поддержания с помощью мер фискальной и монетарной политики краткосрочного и долгосрочного общего макроэкономического равновесия (внутреннего и внешнего).

Система национальных счетов (СНС) – это система общественного счетоводства, которая выполняет для экономики в целом те же функции, что бухгалтерский учет для отдельного предприятия.

Различные показатели системы национальных счетов позволяют измерять объем производства в конкретный момент, раскрывать факторы, определяющие развитие, и прогнозировать это развитие на долгосрочную перспективу.

Информация, даваемая CHC, является основой для формирования государственной экономической политики.

Выявление типичных черт поведения экономических агентов и наиболее важных закономерностей функционирования экономических рынков позволяет агрегировать макроэкономические взаимосвязи. Проиллюстрировать это можно с помощью модели кругооборота продукта, расходов и доходов – модели круговых потоков.

Валовой внутренний продукт – это совокупная рыночная стоимость всего объема конечного производства товаров и услуг, произведенных резидентами данной страны за определенный период времени, как правило, за один год.

Номинальный и реальный ВВП

На величину ВВП оказывают влияние два процесса – динамика реального объема выпуска и динамика уровня цен.

Номинальный ВВП – это объем производства, выраженный в ценах, существующих на момент времени, когда этот объем был произведен.

Реальный ВВП рассчитывается с помощью корректировки номинального ВВП на индекс цен:

Кругооборот продукта, расходов и доходов – модели круговых потоков.

Из анализа двухсекторной модели экономики следует, что:

• совокупный продукт равен совокупному (национальному) доходу (Y)

• совокупные расходы равны совокупному выпуску

• совокупный доход равен совокупным расходам (E)

Домохозяйства – это совокупный рационально действующий субъект, цель которого состоит в максимизации полезности. Домохозяйства являются собственниками экономических ресурсов.

Бизнес – это совокупный рационально действующий субъект, целью которого является максимизация прибыли. Бизнес выступает основным производителем товаров и услуг в экономике и основным покупателем экономических ресурсов, с помощью которых осуществляется процесс производства.

Домохозяйства и бизнес образуют частный сектор экономики.

Государство – самостоятельный рационально действующий субъект, представленный совокупностью государственных учреждений и организаций, обладающих политическим и юридическим правом регулировать экономику. Основная задача государства в рыночной экономике состоит в максимизации общественного благосостояния.

Частный и государственный сектора образуют закрытую экономику

Иностранный сектор – макроэкономи-ческий субъект, объединяющий все остальные страны мира, которые взаимодействуют с данной страной посредством международной торговли (экспорт и импорт товаров и услуг) и перемещения капиталов (экспорт и импорт финансовых активов).

Добавление в анализ иностранного сектора образует открытую экономику.

Рынок товаров и услуг – это совокупность множества рынков отдельных товаров и услуг, производимых в экономике.

Финансовый рынок – это рынок, на котором предъявляется спрос и обеспечивается предложение финансовых активов. Он включает рынок денежных финансовых активов и рынок ценных бумаг.

Рынок экономических ресурсов в макроэкономических моделях представлен рынком труда.

Рынок валюты – это рынок, на котором производит обмен национальных денежных единиц (валют) разных стран (например, рублей на евро), в результате чего формируются валютные курсы.

Четырехсекторная модель

модели открытой экономики равенство доходов и расходов сохраняется. С учетом расходов иностранного сектора, называемых «чистым экспортом» Xn, представляющим собой разницу между экспортом и импортом (Xn = Ex - Im), формула совокупных расходов, равных сумме расходов всех макроэкономических агентов, имеет вид

E = C + I + G + Xn.

Поскольку расходы тождественно равны доходу E ≡ Y, то

C + I + G + Xn ≡ С + S + T.

Эта формула называется основным макроэкономическим тождеством

Билет 24

Макроэкономическая нестабильность. Виды безработицы. Уровень занятости. Понятие полной занятости и естественного уровня безработицы. Закон Оукена.

Макроэкономическая нестабильность - колебания экономической активности (экономические циклы), ведущие к появлению безработицы, недогрузки производственных мощностей, инфляции, и снижающие эффективность экономики.

Выделяют следующие виды безработицы:

Безработица вынужденная и добровольная. Первая возникает, когда работник может и хочет работать при данном уровне заработной платы, но не может найти работу. Вторая связана с нежеланием людей работать, например, в условиях понижения заработной платы. Добровольная безработица усиливается во время экономического бума и снижается при спаде; её масштабы и продолжительность различны у лиц разных профессий, уровня квалификации, а также у различных социально-демографических групп населения.

Безработица зарегистрированная — незанятое население, ищущее работу и официально взятое на учёт.

Безработица маргинальная — безработица слабозащищённых слоёв населения (молодёжи, женщин, инвалидов) и социальных низов.

Безработица неустойчивая — вызывается временными причинами (например, при добровольной смене работниками мест работы или увольнении в сезонных отраслях промышленности).

Безработица циклическая — вызывается повторяющимися спадами производства в стране или локальном регионе.

Безработица сезонная — зависит от колебаний в уровне экономической активности в течение года, характерными для некоторых отраслей экономики.

Безработица структурная — обусловлена изменениями в структуре спроса на труд, когда образуется структурное несовпадение между квалификацией безработных и требованием свободных рабочих мест. Структурная безработица обуславливается масштабной перестройкой экономики, изменениями в структуре спроса на потребительские товары и в технологии производства, ликвидацией устаревших отраслей и профессий, причём существует 2 типа структурной безработицы: стимулирующая и деструктивная.

Безработица технологическая — безработица, связанная с механизацией и автоматизацией производства, в результате часть рабочей силы становится либо излишней, либо нуждается в более высоком уровне квалификации.

Уровень занятости (Level of employment), процентное отношение численности работающих в народном хозяйстве к численности либо трудоспособного населения, либо занятых в экономике, либо экономически активного населения. Каждый из показателей используется в практике оценки положения на рынке труда. Общество заинтересовано в таком уровне занятости, который способствует эффективному использованию труда, предотвращению социальных угроз, являющихся следствием безработицы

Занятость полная (Full employment; Absolute employment), состояние занятости, при котором спрос на рабочие руки равен предложению. ПЗ по определению МОТ – уровень занятости, при котором все лица, вышедшие на рынок труда, способные трудиться и активно ищущие работу, могут получить ее.

ЕСТЕСТВЕННЫЙ УРОВЕНЬ БЕЗРАБОТИЦЫ — объективно складывающийся, относительно стабильный долговременный уровень безработицы, обусловленный естественными причинами (текучесть кадров, миграция, демографические факторы), не связанный с динамикой экономического роста.

ЗАКОН ОУКЕНА — закон, в соответствии с которым при небольшом ежегодном росте реального ВНП (не превышающем 2,5%) уровень безработицы сохраняется практически постоянным, а при более глубоком изменении ВНП 2% его изменений порождают сдвиг безработицы в обратную сторону на 1%.

Билет 26

Макроэкономическая нестабильность. Виды инфляции. Причины и источники инфляции. Экономические и социальные последствия инфляции. Кривая Филипса.

Макроэкономическая нестабильность - колебания экономической активности (экономические циклы), ведущие к появлению безработицы, недогрузки производственных мощностей, инфляции, и снижающие эффективность экономики.

Причины инфляции

Механизм возникновения инфляции:

Общий объём товаров, которые можно приобрести на имеющуюся в данной экономической системе денежную массу, может расти медленнее, чем объём денежной массы, или даже уменьшаться — в таком случае, стоимость товаров растёт, а стоимость денег уменьшается.

Соотношение объёма товаров и объёма денег связано не напрямую, а с учётом скорости оборота денежной массы в данной системе. При увеличении скорости оборота денег, это будет эквивалентно увеличению денежной массы без изменения товарной массы.

На уровень инфляции существенное влияние оказывает объём денежной массы, выведенной из непосредственного потребления путём осуществления долгосрочных инвестиций, не предусматривающих быструю отдачу, уровень вкладов, находящихся в банках, величина ставки рефинансирования и так далее.

В экономической науке различают следующие причины инфляции:

Рост государственных расходов, для финансирования которых государство прибегает к денежной эмиссии, увеличивая денежную массу сверх потребностей товарного обращения. Наиболее ярко выражено в военные и кризисные периоды.

Монополия крупных фирм на определение цены и собственных издержек производства, особенно в сырьевых отраслях;

Монополия профсоюзов, которая ограничивает возможности рыночного механизма определять приемлемый для экономики уровень заработной платы;

Сокращение реального объема национального производства, которое при стабильном уровне денежной массы приводит к росту темпов инфляции, так как меньшему объему товаров и услуг соответствует прежнее количество денег;

Инфляция есть процесс обесценивания денег в результате, например, переполнения каналов товарного обращения денежной массой. Инфляция является результатом макроэкономической нестабильности, когда совокупный спрос превышает совокупное предложение. Неравномерный рост цен по товарным группам порождает неравенство норм прибылей, стимулирует отток ресурсов из одного сектора экономики в другой (в России из промышленности и сельского хозяйства в торговлю и финансово-банковский сектор). Существуют современные теории инфляции, позволяющие определить ее виды: открытая инфляция и подавленная инфляция. Открытая инфляция характеризуется макроэкономическим неравновесием в сторону спроса, при котором падает реальная стоимость денег. Виды открытой инфляции:

Инфляция спроса — порождается избытком совокупного спроса по сравнению с реальным объемом производства.(Дефицит товара)

Инфляция предложения (издержек) — означает рост цен, вызванный увеличением издержек производства в условиях недоиспользованных производственных ресурсов. Повышение издержек на единицу продукции сокращает объем предлагаемой производителями продукции при существующем уровне цен.

Сбалансированная инфляция — цены различных товаров остаются неизменными друг относительно друга.

Несбалансированная инфляция — цены различных товаров изменяются по отношению друг к другу в различных пропорциях.

Прогнозируемая инфляция — это инфляция, которая учитывается в ожиданиях и поведении экономических субъектов.

Непрогнозируемая инфляция — становится для населения неожиданностью, так как фактический темп роста уровня цен превышает ожидаемый.

Адаптированные ожидания потребителей — явление, связанное с деформацией потребительской психологии. Сверх повышенный спрос на товары позволяет предпринимателям поднимать цены на товар. (Спрос рождает предложение).

Последствия инфляции могут быть разнообразными. В основном они носят негативный характер, особенно при ее высоких уровнях. С позиции людей (бюджетников, пенсионеров), имеющих фиксированные или медленно растущие номинальные доходы, инфляция — крайне нежелательное явление. Индексация доходов таких категорий населения, сглаживая негативные последствия, как отмечалось, может привести к гиперинфляции и тем самым к еще большему отставанию увеличения заработной платы и социальных выплат от роста цен. В меньшей степени инфляция сказывается на лицах, ведущих частный бизнес. Они могут быть даже заинтересованы в ней, если их продукция и услуги пользуются постоянно высоким спросом.

Кривая Филлипса — графическое отображение обратной зависимости между уровнем инфляции и уровнем безработицы. Зависимость первоначально показывала связь безработицы с изменениями зарплат: чем выше безработица, тем меньше прирост денежной заработной платы, тем ниже рост цен, и наоборот, чем ниже безработица и выше занятость, тем больше прирост денежной заработной платы, тем выше темп роста цен. Впоследствии была преобразована в зависимость между ценами и безработицей.

π Кривая Филлипса

π_B В

А

π _A

Pc

0 u_B u_A u

В долгосрочном периоде представляет собой вертикальную прямую, иначе говоря, показывает отсутствие зависимости между уровнем инфляции и уровнем безработицы.

Билет 27

Макроэкономическая нестабильность. Содержание и общие черты экономического цикла. Фазы цикла. Динамика экономических показателей

Макроэкономическая нестабильность - колебания экономической активности (экономические циклы), ведущие к появлению безработицы, недогрузки производственных мощностей, инфляции, и снижающие эффективность экономики.

Экономические циклы — термин, обозначающий регулярные колебания уровня деловой активности от экономического бума до экономического спада. В цикле деловой активности выделяются четыре четко различимые фазы: пик, спад, дно (или «низшая точка») и подъём. ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ЦИКЛ — постоянно периодически повторяющиеся на протяжении ряда лет подъемы и спады в экономике. Состоит из нескольких фаз: подъем, кризис, депрессия, оживление. Различают во времени длинные циклы, повторяющиеся через 20—25 и более лет, и короткие циклы — 5—10 лет.

Фазы

Подъём

Подъём наступает после достижения низшей точки цикла (дна). Характеризуется постепенным ростом занятости и производства. Многие экономисты полагают, что данной стадии присущи невысокие темпы инфляции. Происходит внедрение инноваций в экономике с кототким сроком окупаемости. Реализуется спрос, отложенный во время предыдущего спада.

Пик

Пик, или вершина цикла деловой активности, является «высшей точкой» экономического подъема. В этой фазе безработица обычно достигает самого низкого уровня либо исчезает совсем, производственные мощности работают с максимальной или близкой к ней нагрузкой, то есть в производстве задействуются практически все имеющиеся в стране материальные и трудовые ресурсы. Обычно, хотя и не всегда, во время пиков усиливается инфляция. Постепенное насыщение рынков усиливает конкуренцию, что снижает норму прибыли и увеличивает средний срок окупаемости. Возрастает потребность в долгосрочном кредитования с постепенным снижением возможностей погашения кредитов.

Спад

Спад (депрессия) характеризуется сокращением объёмов производства и снижением деловой и инвестиционной активности. Вследствие падения конъюнктуры спад обычно сопровождается ростом безработицы и падением загрузки производственных мощностей. Официально фазой экономического спада, или рецессией, считаю ситуацию падения деловой активности, которая продолжается свыше трёх месяцев подряд.

Дно

Дном (экономический кризис) экономического цикла является «низшая точка» производства и занятости. Считается, что данная фаза цикла обычно не бывает продолжительной. Однако история знает и исключения из этого правила. Великая депрессия 1930-х годов, несмотря на периодические колебания деловой активности, длилась почти десять лет.

ДИНАМИКА ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ — изменение экономических показателей во времени, определяемое путем составления и анализа рядов таких показателей. Подобные ряды, именуемые динамическими, представляют совокупность значений показателей в разные последовательно возрастающие годы (месяцы).

Билет хх

Макроэкономическое равновесие: совокупный спрос — совокупное предложение. Классическая теория макроэкономического равновесия.

Совокупный спрос AD (aggregate demand) – представляет собой суммарный спрос всех макроэкономических субъектов на конечные товары и услуги, произведенные в экономике.

Формула совокупного спроса отражает расходы, которые намерены сделать все макроэкономические субъекты.

Величина совокупного спроса представляет собой стоимость того количества конечных товаров и услуг, на которые будет предъявлен спрос всеми макроэкономическими субъектами при каждом возможном уроне цены.

Кривая совокупного спроса – это геометрическое место точек, отражающих такие комбинации объема выпуска и общего уровня цен в экономике, при которых товарный и денежный рынки находятся в равновесии.

Отрицательный наклон кривой совокупного спроса объясняется следующими причинами:

1. эффектом реального богатства или эффектом Пигу

1. эффектом процентной ставки или эффектом Кейнса