43. Метод аналізу ризику за д. Хертцем.

Методи аналізу ризику (Д. Хертц) допускають кількісний аналіз вірогідного значення інвестицій, що необхідні. Типова крива для аналізу ризику показана на рисунку 7. Як можна побачити, в даному випадку, є істотна вірогідність того, що вартість розробки перевищить рівень, який допускається з точки зору фінансових ресурсів компанії, не дивлячись на те, що очікуєма величина прийнятна

Додаток А

Результати аналізу ризику можна використовувати для порівняння ступеню переваги проектів не тільки по відношенню один до одного, але також і по відношенню до портфелю в цілому (рисунок 8).

Додаток А

В даному прикладі можна побачити, що: - проект А краще ніж проект Б, так як він характеризується більш високим бажаним значенням параметра ефект-витрати при тій самій мірі ризику;

- проект В краще проекту Д, так як він пов’язаний з меншим ризиком притому ж значенні ефект-витрати.

Лінія ХУ представляє собою межу, яка визначає допустимі умови, яким повинен задовольняти проект, що відбирається. По цьому критерію проект Г повинен буди відкинутий, так як очікуєме значення ефект-витрати дуже низько для ризику, який асоціюється з даним проектом. Розгляд всього портфелю веде до встановлення критерію його ефективності відносно до цілей бізнесу. Він представлений заштрихованою ділянкою, всередині якого будь-яке сполучення значень вважаються задовільним. В цих умовах проект А та С повинні бути відібрані, з тим щоб підтримати допустимий рівень ризику в допустимих межах.

Цей графік дозволяє:

1)розглядати очікуєме співвідношення значень ефект-витрати та ризику для кожного окремого об’єкту;

2)наглядно представити критерій допустимості таких сполучень, який повинен бути використаний при відборі проектів;

3)порівняти проекти;

4)встановлювати загальний критерій для портфеля в цілому;

5)відбирати проекти з врахуванням стану всього портфелю.

Хоча це може виявитися недостатнім для позитивного рішення питання при відборі проекту, такий аналіз дозволяє розділити всі проекти, що залишились на три класи:

1.Ті, які необхідно відкинути як ті, що не відповідають критерію.

2.Ті, які можуть бути відібрані при умові, що вони відповідають також неекономічним критеріям, оскільки вони на межі відповідають фінансовим критеріям.

3.Ті, які не дуже придатні для подальшого розгляду.

44. Методика аналізу чутливості інноваційного проекту.

Аналіз чутливості використовується для того, щоб дати точну оцінку того, наскільки сильно зміниться ефективність проекту при визначеній зміні одного з вихідних параметрів проекту. Чим більша ця залежність, тим вище ризик реалізації проекту, тобто незначне відхилення від первинного замислу здійснить серйозний вплив на успіх всього проекту.

Аналіз чутливості може використовуватися в двох випадках: для визначення факторів, які в найбільшій ступені здійснюють вплив на результати проекту та для порівняльного аналізу проектів.

Рішення цієї задачі має наступну послідовність:

1.Визначаються найбільш значимі фактори;

2.Визначається їх найбільш вірогідне (базове) значення;

3.Розраховується показник ЧДД при базових значеннях;

4.Фактори змінюються в визначених межах та розраховується ЧДД при кожному новому значенні цих факторів.

5.Порівнюється чутливість проекту по кожному фактору та визначаються найважливіших з них.

Серед факторів, які можна розглядати, можуть бути: ціна одиниці продукції, обсяг продаж, плата за кредит, вартість сировини, податки тощо.

В результаті проведення розрахунків визначаються фактори, які мають найбільший вплив на ЧДД проекту. Знання таких факторів дозволить вчасно прийняти додаткові заходи, які зменшать вірогідність виникнення небажаної події.