Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего

профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»»

Факультет «Архитектурно-строительный»

Кафедра «Градостроительство»

Курсовая работа

По дисциплине «Финансовая математика»

Тема: «Оценивание эффективности инвестиций»

Проверил: Шакиров В.В.

Выполнил студент гр. АС-230:

Загорский Д.В.

Челябинск 2011

Аннотация

Загорский Д.В.

Оценивание эффективности инвестиций: Курсовая работа.-

Челябинск,2011.-26стр.

Данная курсовая работа предназначена для финансовой оценки эффективности вложения денег в инвестиционные проекты с целью получения максимальной

выгоды. Работа состоит из введения, основной расчётной части, заключения и библиографического списка. Во введении дается определение инвестиционного проекта, указываются цели и критерии его оценивания. Основная расчетная часть включает в себя финансовое вычисление показателей эффективности экономической деятельности. Заключение состоит из сравнения получившихся результатов, а также практических и теоретических выводов по исходной работе.

Представлен библиографический список, в который включено 3 наименования.

Оглавление

Введение 4

Основная расчётная часть 7

Заключение 25

Список литературы 26

Введение

Финансовый анализ производственных инвестиций в основном заключается в измерении (оценивании) конечных финансовых результатов инвестиций — их

доходности для инвестора. С такой задачей сталкиваются как на этапе первоначального анализа финансовой "привлекательности" проекта, так и при разработке бизнес-плана. Отрицательный вывод обычно дает основание отказаться от дальнейшего, более основательного и углубленного, изучения проекта. Без расчета такого рода измерителей нельзя осуществить и сравнение альтернативных инвестиционных проектов. Разумеется, при принятии решения о выборе объекта для инвестирования принимаются и другие критерии помимо финансовых. Например, экологические последствия осуществления проекта, возможность создания дополнительных рабочих мест, развитие производственной базы в данной местности и т.д. Данная работа ограничена только финансовыми критериями.

Интерес к тонким методам измерения эффективности обычно не возникает при очевидной высокой доходности проектов, превышающей существующий уровень ссудного процента. Так, в послевоенные годы в США при 20% доходности инвестированного акционерного капитала и 3—4%-м уровне ссудного процента менеджеры нефтяных и газовых компаний не применяли сложные критерии. И только в конце 50-х годов, когда наступило заметное снижение доходности от бурения новых скважин, возникла необходимость в разработке и применении более надежных и строгих критериев.

Становление рыночной экономики невозможно без эффективной инвестиционной политики, но для ее проведения необходимы реально эффективные инвестиционные проекты.

ИНВЕСТИЦИЯ - это совокупность затрат реализуемых в форме вложений в те или иные проекты по различным отраслям народного хозяйства за достаточно длительный период.

Инвестиции, как капитал, могут быть в любой форме - как в материальной, так

и в денежной.

Инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков:

- по величине требуемых инвестиций: крупные (стоимость которых > 50млн. $); традиционные (стоимость которых равна 20$ млн. или более); мелкие (стоимость которых менее 20млн.$).

- по степени обязательности: обязательные (контрактные, основанные на договоре); не обязательные.

- по степени связанности проектов между собой: независимые, когда выполнение второго проекта не зависит от хода реализации первого проекта; альтернативные (взаимоисключающие), когда из двух выбирается только один проект; зависимые. Когда реализация второго зависит от реализации первого инвестиционного проекта.

- по типу денежного потока: ординарные - это проект, в котором инвестиции поступают в равные промежутки времени и с равными объемами; не ординарные –

это проект, который получает или отдает денежные средства в различные не равные) промежутки времени.

- по отношению к рискам: рискованные; мало рискованные.

- по срочности: неотложные; откладываемые

- по масштабу: глобальные; крупномасштабные; региональные; локальные.

Для снижения риска инновационной деятельности предпринимательской фирме необходимо в первую очередь провести тщательную оценку предлагаемого к осуществлению инвестиционного проекта. Инвестиционный проект, эффективный

для одного предприятия, может оказаться неэффективным для другого в силу объективных и субъективных причин, таких, как территориальная расположенность предприятия, уровень компетентности персонала по основным направлениям инвестиционного проекта, состояние основных фондов и т.п. Все эти факторы оказывают влияние на результативность инвестиционного проекта, но оценить их количественно очень сложно, а в некоторых случаях и невозможно, поэтому их необходимо учитывать на стадии отбора проектов. Поскольку на каждом конкретном предприятии существуют свои факторы, оказывающие влияние на эффективность инвестиционных проектов, то универсальной системы оценки проектов нет, но ряд факторов имеет отношение к большинству инвестиционных предприятий. На основе этих факторов выделяют определенные критерии для оценки инновационных

проектов, которые включают в себя:

1.Цели, стратегия, политика и ценности предприятия;

2. Маркетинг;

3. НИОКР;

4. Финансы;

5. Производство.

Необходимо особо подчеркнуть, что применение методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых прогнозных оценок и

расчетов. Множественность определяется как возможность применения ряда критериев, так и безусловной целесообразностью варьирования основными параметрами. Это достигается использованием имитационных моделей в среде электронных таблиц.

Критерии, используемые в данной работе следующие:

1. Чистая приведенная стоимость - NPV (Net Present Value);

2. Индекс рентабельности инвестиций - PI (Profitability Index);

3. Дисконтированный срок окупаемости (PBP)

Под чистым приведенным доходом понимается разность дисконтированных показателей чистого дохода (положительные величины) и инвестиционных затрат (отрицательные величины). Чистый приведенный доход, как видим, представляет со-

бой обобщенный конечный результат инвестиционной деятельности в абсолютном измерении.

По определению современная стоимость доходов, полученных за дисконтный

срок окупаемости должна быть равна сумме инвестиций, т.е. окупить инвестиции с

учетом разновременности получаемых доходов. Срок окупаемости можно рассматривать как характеристику риска — чем он больше, тем выше вероятность изменения условий для получения ожидаемого дохода.

Последний из перечисленных выше измерителей эффективности капиталовложений, индекс доходности или отношение "доход—затраты", равен отношению современной стоимости поступлений к стоимости инвестиций. Как

видим, он близок по своему содержанию к показателю рентабельности.