Глава 4. Мировая валютная система (мвс).

4.1. Сущность, виды и элементы МВС.

4.2. Валюта и валютные курсы.

4.3. Эволюция МВС.

4.1. Сущность, виды и элементы МВС

Экономические, политические, культурные и другие формы связей между отдельными странами порождают денежные отношения между ними, связанные с оплатой получаемых товаров и услуг. Эти денежные отношения между странами составляют содержание валютных отношений. Для того чтобы регулировать возникшие валютные отношения, необходима валютная система.

Под валютной системой понимается совокупность денежно-кредитных отношений, сложившихся между субъектами мирового хозяйства на базе интернационализации хозяйственной жизни и развития мирового рынка, закрепленная в международных договорных и государственно-правовых нормах.

Различаются национальная, региональная и мировая валютные системы.

Национальная валютная система – это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а также обычаями международного права.

Национальная валютная система является составной частью внутренней денежной системы и определяется характерными чертами последней, но в то же время она относительно самостоятельна и выходит за национальные рамки.

Функции национальной валютной системы:

• формирование и использование валютных ресурсов;

• обеспечение внешнеэкономических связей страны;

• обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства.

Региональная валютная система – это форма организации валютных отношений

ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Наиболее яркий пример – Европейская валютная система (ЕВС), функционирующая с 1979 г. она призвана оградить страны, входящие ныне в Европейский Союз, от экспансии доллара, и основана на использовании европейской валютной единицы ЭКЮ (с 1.01.1999г. - евро).

Мировая валютная система (МВС) – это глобальная форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства, закрепленная многосторонними межгосударственными соглашениями и регулируемая международными валютно-кредитными и финансовыми организациями.

МВС включает валютные отношения и валютный механизм.

Валютные отношения (см. подробнее в разделе II) – это совокупность денежных отношений, определяющих платежно-расчетные операции между национальными хозяйствами.

Валютный механизм – это правовые нормы и их инструменты как на национальном,

так и на международном уровнях.

Основные функции МВС:

• опосредование международных экономических связей;

• обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках мирового хозяйства;

• обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров;

• регламентирование и координирование режимов национальных валютных систем;

• унификация и стандартизация принципов валютных отношений.

МВС формируется исходя из взаимосвязи и взаимодействия национальных и

международных валютных систем, грани между которыми постепенно стираются. Сбой отдельной национальной валютной системы может казать негативное воздействие на региональные и мировую валютные системы (например, падение курса рубля в России с 17 августа 1998 г.). Реформирование региональной валютной системы ведет к серьезным переменам как в различных национальных системах, так и в мировой валютной системе в целом (например, введение евро в ЕВС).

4.2. Валюта и валютные курсы

Базовым элементом любой валютной системы является валюта.

Валюта – это денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара.

Понятие «валюта» применяется в трех значениях:

1. Денежная единица данной страны;

2. денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в международных расчетах (иностранная валюта);

3. международная (региональная) условная денежная расчетная единица и платежное средство (СДР, евро).

По своей материально-вещественной форме валюты подразделяются на наличные и

безналичные.

Наличные – реально перевозятся из одной страны в другую, хранятся, складируются, охраняются. Безналичные – номинально перемещаются, их переводят со счета банка одной страны на счет банка другой страны.

В МВС ряд валют имеют статус резервной валюты, присвоенный МВФ. Резервная валюта – это конвертируемая валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, является базой для определения валютного паритета и валютных курсов для валют других стран, используется для проведения валютных интервенций и формирования официальных золотовалютных резервов государств. В резервной валюте страны держат свои ликвидные активы, которые могут покрывать отрицательное сальдо платежного баланса. На сегодняшний день в структуре международных резервов включены следующие валюты: доллар США, немецкая марка, фунт стерлингов, французский франк, швейцарский франк, японская йена. Наибольший удельный вес имеет доллар США – 56%.

В связи с определением резервной валюты, дадим определение следующим понятиям:

1. конвертируемость, или обратимость, национальной денежной единицы – это возможность для участников внешнеэкономический сделок легально обменивать ее на иностранные валюты и обратно без прямого вмешательства государства в процесс обмена;

2. валютный курс - это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой или международных счетных валютных единицах;

3. валютный паритет – это соотношение между двумя валютами, устанавлимое в законодательном порядке (активно применяются в странах ЕВС);

4. валютная интервенция – это вмешательство Центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.

В зависимости от того, насколько та или иная валюта обменивается на другие

валюты различных стран различают:

• свободно конвертируемые валюты (СКВ), обладающие неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирования валютных резервов;

• частично конвертируемые валюты (внутренние и внешние), к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;

• замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функционируют в пределах только одной страны и не обмениваются на другие валюты на мировом валютном рынке.

Валютный курс необхадим для установления пропорций обмена валют при

международной торговле, при движении капиталов, для сравнения цен на мировых

товарных рынках и стоимостных показателей стран, переоценки счетов в иностранной

валюте фирм, банков, правительств и прочих частных лиц.

Валютный курс зависит от ряда факторов:

• покупательной способности валют;

• макроэкономических показателей страны – ВНП, ВВП, национальной доход и др.;

• степени инфляции и инфляционных ожиданий;

• состояния платежного баланса страны;

• валютной политики;

• уровня процентных ставок;

• ускорения или замедления международных платежей;

• конъюнктуры валютного рынка;

• степени доверия валюте;

• др. факторов (субъективных и объективных).

По способу фиксации валютные курсы бывают следующими:

• фиксированные курсы – система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаемых государственными валютными органами;

• гибкие курсы – это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты. При этом существуют плавающие курсы (свободно колеблющиеся), изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке и колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые валютными интервенциями Центральных банков.

По способу расчета валютные курсы бывают следующими:

• фактические курсы;

• паритетные курсы, определяемые исходя из паритета покупательной способности валют сравниваемых стран; они могут быть завышенными и заниженными по сравнению с реальными курсами и определяются по следующей формуле:

ВКпар=1/n*p1d1/p2d2?

Где n – количество сопоставляемых товарных групп,

p1 и p2 – цены на товары в сравниваемых странах;

d1 и d2 – удельный вес данной товарной группы в ВВП сравниваемых стран.

С учетом инфляции различают номинальный (НК) и реальный (РК) валютные курсы, которые отличаются друг от друга в зависимости от соотношения цен (p1 и p2) в сравниваемых странах:

PK=p1/p2*НК

Валютные курсы могут устанавливаться на различном уровне в зависимости от способа продажи валюты. Последний бывает: наличный, безналичный, оптовый, банкнотный, электронный.

Определение курса валют называют котировкой. Котировкой валют занимаются банки и биржи – это средство получения дохода. Курс покупателя – курс, по которому банк покупает валюту, курс продавца – курс, по которому валюта продается банком. Разница между ними называется маржой.

Сама процедура котировки называется «фиксинг».

Валютная корзина-тот или иной набор валют, который используется при котировке иностранной валюты.

Для расчёта курса валют на основе валютной корзины определяется

Удельный вес каждой входящей в нее с учетом доли страны в международной торговле, а для США – еще и с учетом его удельного веса в международных расчетах.

Валютные компоненты показывают, сколько частей данной валюты входят в состав корзины. Они устанавливаются в зависимости от размера ВНП

Каждой страны и ее доли и взаимной торговли.

Специальные права заимствования (СДР)- это международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ и использования для безналичных международных ранетов путем записи на специальных счетах и

в качестве расчетной единицы МВФ. СДР выполняют ряд функций мировых денег по регулированию бланков, пополнению официальных валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют, но не имеют собственной стоимости и реального обеспечения. СДР представляются заинтересованным странам – членам МВФ непосредственно МВФ, а также по решению его исполнительных органов странам, не являющимся членами МВФ, интернациональным и региональным валютным фондам и банкам. Распределение СДР осуществляется пропорционально квоте стран в МВФ.