2 Экономическая эффективность инвестиций в строительстве

2.2 Основные понятия об инвестиционной деятельности

Инвестиционная деятельность — это совокупность прак­тических действий физических и юридических лиц по реа­лизации инвестиций в промышленность, сельское хозяйство, энергетику, транспорт и другие отрасли национальной эко­номики. В качестве инвестиции инвестор может использо­вать денежные средства, банковские депозитные вклады, ак­ции, облигации, векселя и другие ценные бумаги, имеющие официальный статус на фондовом рынке, движимое и недви­жимое имущество (здания и сооружения, машины и меха­низмы), материальные ценности, интеллектуальные ценнос­ти, закрепленные авторскими правами на открытия, изобре­тения, ноу-хау, проектные и конструкторские разработки, земельные участки и другие природные ресурсы, находящи­еся в собственности инвестора и представляющие определен­ную ценность.

Инвестиционная деятельность складывается из таких эле­ментов, как разработка инвестиционных намерений, разра­ботка инвестиционного проекта, определение источников инвестирования и установление договорных отношений, орга­низация строительной деятельности сооружения объекта и обеспечение его функционирования в соответствии с требованиями проекта.

Источниками инвестиций могут быть бюджетные, собственные, привлеченные и заемные средства. Из государственного бюджета обычно выделяются средства для реализации обще­государственных крупномасштабных программ и проектов. В качестве основных источников инвестиционных средств собственника, акционерного общества или любого другого субъекта хозяйственной деятельности, прежде всего, могут быть амортизационные отчисления и прибыль, а также средства от продажи акций, кредиты банков. Заинтересованность как юридических, так и физических лиц во вложении капи­тала в определенную сферу определяется величиной дохода. Если вкладываемые инвестиции будут приносить более высо­кий доход по сравнению с вложениями денежных средств в другие сферы, например в коммерческие банки, инвесторы будут вкладывать свои средства в сферу развития производства, капитальное строительство. По мере насыщения капи­талом данного сегмента рынка происходит перераспределение инвестиций в другие, более доходные области.

В Украине инвестиционная деятельность регулируется системой законов и нормативных актов. В ка­честве таких законов выступают Конституция Украины, Граждан­ский кодекс Украины, законы о собственности, недрах, основах земельного и лесного пользования, о предприятиях и пред­принимательской деятельности, об акционерах и акционер­ных обществах, банках, о налогообложении, внешнеэкономи­ческой деятельности, таможенном контроле, об арендных от­ношениях и страховании, об инвестиционной деятельности.

2.2 Капиталовложения (инвестиции), их структура

Инвестиции — это все виды имущественных и интел­лектуальных ценностей, направляемых в объекты пред­принимательской и другой деятельности с целью получе­ния прибыли. Они делятся на чистые и трансфертные.

Чистые инвестиции представляют собой вложение ка­питала, направленного на поддержание и расширение ос­новных средств предприятий, организаций и других хо­зяйствующих субъектов.

Трансфертные инвестиции — это перевод (перечисле­ние) ценных бумаг одного владельца другому. При данном виде инвестиций происходит смена собственника капита­ла. В качестве ценных бумаг при трансфертных инвести­циях часто выступают акции.

Все инвестиции можно разделить на три вида: риско­вые, прямые и портфельные.

Рисковые инвестиции (венчурный капитал) представля­ют собой инвестиции в форме выпуска новых акций, про­изводимых в новых сферах деятельности, связанных с большим риском. Характерной особенностью венчурного капитала является то, что он инвестируется в не связан­ные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского.

Рисковые инвестиции — основа венчурного предприни­мательства, т.е. деятельности, направленной на реализа­цию «рисковых проектов» для получения прибыли, предпринимательского и учредительного доходов. С этой це­лью создаются независимые компании, которые привлека­ют средства других инвесторов и создают фонд венчурного капитала. Рисковое вложение капитала обусловлено необ­ходимостью финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий. Специализируясь на финансировании проектов с высокой степенью неопреде­ленности результата, венчурные компании предоставляют инвестиции в обмен на большую часть акционерного ка­питала, создаваемого стартового венчура. Основная форма дохода на венчурный капитал — это учредительская при­быль, реализуемая и основателями стартовых венчурных фирм, и финансирующими их фондами-партнерами, вхо­дящими в венчурные компании, которая, как правило, появляется не ранее 5 лет, когда акции венчура начинают котироваться на фондовом рынке.

Прямые инвестиции — вложения в уставный капитал предприятия, организации, фирмы с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

Портфельные инвестиции — долгосрочное вложение средств в ценные бумаги и другие активы с целью получе­ния прибыли, связанное с формированием портфеля, представляющего собой совокупность различных инвести­ционных ценностей, которые служат инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели хозяйст­вующего субъекта — прибыли.

Портфель может быть сформирован из ценных бумаг одного типа, например акций, или из набора ценных бу­маг (акции, облигации, депозиты и др.). Основные принци­пы формирования инвестиционного портфеля — безопас­ность и доходность вложений, а также их ликвидность. Безопасность инвестиций характеризуется их независимо­стью на рынке инвестиционного капитала и стабильно­стью получения дохода. Под ликвидностью понимается способность финансового ресурса участвовать в немедлен­ном приобретении товаров (работ или услуг), т.е. это спо­собность быстро и без потерь превращаться в наличные деньги. Ни одна из инвестиционных ценностей на практи­ке не обладает всей совокупностью перечисленных свойств.

Структура инвестиций

Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Если рассматривать реальные инвестиции, то он включает следующие этапы: научные разработки; проектирование; строительство; освоение. Его можно представить следующей схемой - Структура инвестиционного цикла в строительстве