Задача 3.

Организации ЗАО «Мелком» и ОАО «Хлебокомбинат» производят муку. Оптовая цена реализации муки составляет 3275 тыс. руб. Затраты ЗАО «Мелком» равны:

• постоянные - 118тыс. руб.;

• переменные - 2182 тыс. руб.

Затраты ОАО «Хлебокомбинат»:

• постоянные - 1000 тыс. руб.;

• переменные - 1300тыс. руб.

Требуется:

1. Рассчитать операционный рычаг для каждой из организаций.

2. Как изменится финансовый результат деятельности организации (прибыль), если выручка от реализации продукции:

а) увеличится на 30 и 50%;

б) уменьшится на 30 и 50% в связи со снижением спроса?

Задача 4.

Последний выплаченный компанией АА дивиденд равен 7 долл., темп прироста дивидендов составляет 3% в год. Какова текущая цена акций компании, если норма доходности на вложенный капитал равна 12%?

Задача 5.

При условии, что процентная ставка на заёмные средства составляет 21%, рентабельность активов - 19%, проанализировать, как изменится рентабельность собственного капитала при различных соотношениях собственного и заёмного капитала. Объяснить действие финансового рычага.

(млн. руб.)

	1	2	3	4	5
Заёмный капитал	35	50	75	90	105
Собственный капитал	115	100	75	60	45
Итого	150	150	150	150	150

Вариант 2. Задача 1.

Организация ОАО «Бузулуктяжмаш» при производстве изделия марки ЕМ 380 имеет следующую структуру затрат:

• удельные переменные затраты - 4 тыс. руб.;

• общий объем постоянных затрат - 120тыс. руб.

Другая организация - ОАО «Волгабурмаш» с производством таких изделий имеет:

• переменных затрат на единицу изделия - 7 тыс. руб.;

• объем постоянных затрат - 50 тыс. руб.

Продажная цена изделий одинакова для организаций и составляет 12 тыс. руб.

Определить:

1. порог рентабельности для каждого из предприятий;

2. прибыль или убытки при следующих объемах производства: 5 штук; 10 штук; 15 штук; 20 штук.

Задача 2.

Приведены следующие данные о двух компаниях, занимающих­ся одинаковым бизнесом:

	Компания А	Компания Б
Акционерный капитал (номинал акции 1 долл.), тыс. долл.	300	100
Заёмный капитал, тыс. долл.	100	300
Ожидаемая прибыль до выплаты налогов и процентов, тыс. долл.	50	50
Ставка налога на прибыль, %	24	24

1) О каком риске можно говорить в данном случае? Не делая рас­четов, ответьте на вопрос, какая компания более рискова и почему?

2) Рассчитайте и сравните уровни эффекта финансового рычага для данных компаний.

3) Не делая расчетов, спрогнозируйте, в какой компании будет выше значение показателя «доход на акцию».

4) Сделайте необходимые расчеты. Дайте объяснение получен­ным результатам.

5) Приведите аргументы «за» и «против» инвестирования в ак­ции каждой фирмы. Акции какой компании лично Вы предпочли бы приобрести как инвестор?