10

Приложение 2

Основные требования к содержанию и оформлению курсовой работы

по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

Цель выполнения курсовой работы – закрепление полученных студентами теоретических знаний и практических навыков в области экономической оценки и анализа инвестиционных проектов.

Курсовая работа представляет собой составление и анализ укрупненного финансового плана инвестиционного проекта, описанного в конспекте и рассмотренного на занятиях. В процессе выполнения работы, обучаемые рассчитывают основные характеристики финансовых блоков - аналогов балансу и отчету о прибылях и убытках, определяют реальные денежные потоки и вычисляют показатели эффекта и эффективности проекта. Наряду с этим рассчитывается и анализируется влияние на проект амортизационной налоговой защиты и инфляции. После оформления итоговой таблицы базового варианта расчета, проводится анализ проекта на чувствительность к изменению основных переменных проекта, которые обучающиеся должны выбрать самостоятельно.

Исходные данные для выполнения курсовой работы задаются для условного нулевого варианта в виде таблиц с необходимыми для расчета бухгалтерскими показателями, характеризующими проект по годам его выполнения. Индивидуальные варианты рассчитываются студентами самостоятельно, в соответствии с индивидуальным номером студента в журнале группы.

Аналитические пояснения к курсовой работе должны отвечать следующим требованиям:

• разъяснять технологию расчета и экономическое содержание получаемых характеристик проекта;

• давать авторскую оценку полученным значениям переменных и раскрытие причин формирования соответствующих значений переменных.

Качество пояснений и комментариев должно быть достаточно для самостоятельного выполнения и защиты курсовой работы, гипотетическим студентом, не слушавшим лекции и не посещавшим практические занятия по данной теме.

Курсовая работа должна завершаться конструктивными выводами, содержащими:

• авторскую оценку качества проекта с приведением и раскрытием основных показателей, на которых базируется эта оценка;

• выводы по результатам анализа чувствительности проекта;

• заключения о качестве и степени влияния на проект ускоренной амортизации и инфляции.

Задание к курсовой работе

1. На базе данных табл. 1 рассчитать исходные значения валовой выручки, себестоимости продукции и величины оборотных средств для своего варианта. Рассчитать, также, индивидуальную величину остаточной стоимости и амортизационных отчислений по годам проекта. Показать алгоритмы расчета.

2. На базе полученных данных рассчитать остальные показатели исходной таблицы в неизменных (реальных) ценах. Расписать и прокомментировать алгоритмы расчета.

3. С учетом величины инфляции пересчитать исходную таблицу, представив исходные показатели в номинальных ценах. Представить полученные данные в таблице 2. Прокомментировать алгоритмы расчета и полученные данные.

4. На базе данных таблицы 2 рассчитать показатели денежных потоков проекта, прокомментировав алгоритмы получения потоковых показателей исходя из бухгалтерских характеристик проекта (таблица 3). Привести пример расчета потоковых показателей в таблице 4.

5. Оценить эффективность проекта, рассчитав один или несколько показателей эффективности, Прокомментировать расчеты и полученные результаты.

6. Провести аналогичные расчеты, для случая ускоренной амортизации.

7. Рассчитать величину амортизационной налоговой защиты для линейной и ускоренной амортизации, представив расчеты в таблице 6 и 6а).

8. Привести сравнительные результаты расчетов проекта с линейной и ускоренной амортизацией в таблице 7. Раскрыть существо косвенного метода расчета денежных потоков; прокомментировать полученные данные.

9. Для случая ускоренной амортизации, рассчитать показатели эффекта и эффективности проекта, в условиях повышенной до 20% инфляции. Привести соответствующие авторские оценки и комментарии.

10. Для ситуации нормальной (10%-й) инфляции и ускоренной амортизации провести анализ чувствительности проекта к трем выбранным автором проекта переменным, представив соответствующие расчеты и комментарии.

11. Написать выводы по работе.

Исходные данные и таблицы к курсовой работе (вариант 0)

• Продолжительность проекта 7 лет.

• Единовременные капитальные вложения в основные средства 10 млн. дол.

• Ликвидационная стоимость оборудования 1 млн. дол.

• Амортизация равномерная, в течение 6-ти лет. Остаточная стоимость основных средств 100 тыс. дол.

• Планируемая инфляция 10% в год.

• Первоначальная балансовая стоимость основных средств неизменна.

• Номинальные альтернативные издержки проектов такого типа, с учетом рисков, оцениваются ВНК в 20%.

• Остальные необходимые данные приведены в таблицах.

• Данные таблицы 1 приведены в неизменных ценах.

• Исходные данные приведены для варианта 0. Для каждого последующего варианта на 10% возрастает остаточная стоимость основных средств и на 2% ежегодные значения оборотных средств, выручки от реализации и себестоимости продукции.

• Оформление курсовой работы выполнить в соответствии с рекомендуемым кафедрой стандартом.

ПРОЕКТ ВНК

Проект ВНК. Исходный план (вариант 0)

Таблица 1. Исходные финансовые данные проекта ВНК, тыс. дол.

№ пп	Период Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7
1	Капитальные вложения
2	Накопленная амортизация
3	Балансовая стоимость на конец года
4	Оборотный капитал	0	500	1065	2450	3340	2255	1130	0
5	Итого, балансовая стоимость активов
6	Выручка от реализации	-	475	10650	24500	33400	22250	11300	0
7	Себестоимость реализованной продукции	-	761	6388	14690	20043	13345	6678	0
8	Прочие расходы	4000	2000	1000	1000	1000	1000	1000	0
9	Амортизация
10	Прибыль до выплаты налогов
11	Налоги, ставка 34%
12	Прибыль после уплаты налогов

Проект ВНК

Таблица 2. Финансовые данные проекта в номинальных ценах в номинальных ценах, тыс. дол.

№ пп	Период Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7
1	Капитальные вложения
2	Накопленная амортизация
3	Балансовая стоимость на конец года
4	Оборотный капитал	0	500	1065	2450	3340	2255	1130	0
5	Итого балансовая стоимость активов
6	Выручка от реализации	-	475	10650	24500	33400	22250	11300	0
7	Себестоимость реализованной продукции	-	761	6388	14690	20043	13345	6678	0
8	Прочие расходы	4000	2000	1000	1000	1000	1000	1000	0
9	Амортизация
10	Прибыль до выплаты налогов
11	Налоги, ставка 34%
12	Прибыль после уплаты налогов