Планы семинаров Семинар № 1 По теме 4. Понятие и виды финансовых активов. Методы оценки финансовых активов

Опрос по теоретическим положениям изучаемой темы по вопросам:

1. Понятие денежных потоков на предприятии

2. Методы оценки денежных потоков.

3. Понятие и методы оценки финансовых активов.

Практическое задание: Разработать годовой план движения денежных средств предприятия (КЭШ-ФЛО) по месяцам по следующим данным:

Операционная деятельность предприятия характеризуется следующей номенклатурой и помесячными объемами продаж продукции: изд. А – 500 шт. (цена реализации 700 руб. за изделие, доля переменных затрат составляет 40%), изд. Б – 800 штук (цена реализации – 1000 руб. за изделие, доля переменных затрат составляет 45%) . Постоянные затраты составляют 200 тыс.руб. в месяц. Налоговые платежи составляют 33% выручки.

Инвестиционная деятельность следующая: в марте, апреле и ноябре планируются инвестиционные затраты, связанные с реновацией основного капитала в суммах 550 тыс.руб., 400 тыс. руб. и 320 тыс.руб.)

Финансовая деятельность: предприятие планирует получение кредита в марте в сумме 900 тыс.руб. с погашением в декабре ( Кредит планируется получить под 24% годовых).

Контрольные вопросы

1. В чем состоит специфика финансового актива как объекта купли/продажи?

2. Перечислите основные характеристики финансового актива, дайте их экономическую интерпретацию.

3. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться? Если да, то в чем причина? Можно ли говорить о множественности цен и стоимостей одного и того же актива? Если да, то приведите примеры и причины множественности.

4. Поясните суть подходов к оценке финансовых активов. Како­вы их достоинства и недостатки?

5. От каких параметров зависит оценка стоимости финансового актива? Можно ли ранжировать эти параметры по степени важно­сти? Насколько вариабельны эти параметры? Может ли инвестор управлять ими?

6. В чем вы видите основные недостатки модели Уильямса как инструмента оценки финансовых активов?

7. Дайте характеристику стоимостных оценок облигации. Поче­му в одних оценках используется термин «цена», а в других - «стоимость»?

8. Почему придуман механизм досрочного погашения облига­ций? В чьих он интересах - инвесторов, эмитентов, всех участников рынка?

9. Некоторые облигационные займы предусматривают защиту от досрочного погашения. В чем смысл этого механизма и в чьих инте­ресах он используется?

10. Дайте характеристику стоимостных оценок акции. Почему в одних оценках используется термин «цена», а в других - «стои­мость»?

11. Какие формулы оценки стоимости и доходности ценных бумаг вы знаете?

12. Поясните логику конвертации облигации или привилегиро­ванной акции в обыкновенные акции.

13. Охарактеризуйте показатели доходности. Каким образом они связаны между собой?

Список рекомендуемой литературы Основная

1. * Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 2004. -768 с. (с. 333- 432)

2. *Кудина М.В. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. - М.: Форум: ИНФРА-М, 2004.- 256 с. (с. 876-109)

3. *Финансовый менеджмент: Учебник для вузов под ред. Г.Б. Поляка.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.- 527 с.