3.4. Факторный анализ финансовой и экономической рентабельности и их взаимосвязь
Факторный анализ экономической рентабельности проводится интегральным методом с использованием следующей зависимости (модель Дюпона):
ρэк =
=
,
где
– оборачиваемость активов.
Этапы факторного анализа:
Определяем абсолютное изменение факторов:
;
= -0,9636
Определяем изменение результативного показателя за счет эффекта синергии:
ε = 2,7344×(-0,9636) = -2,6349
=
- 1,3175
Определяем изменение экономической рентабельности за счет изменения рентабельности продаж:
=
2,7344×6,2117 + (-1,3175) = 15,6678%
Определяем изменение экономической рентабельности за счет изменения оборачиваемости активов:
= -0,9636×8,2373 + (-1,3175) = -9,255%
Определяем общее изменение экономической рентабельности:
=
15,6678 + (-9,255) = 6,4128%
Вывод. В отчетном периоде экономическая рентабельность увеличилась на 6,4128% исключительно в результате увеличения рентабельности продаж на 2,7344%, которое привело к увеличению экономической рентабельности на15,6678%. В тоже время сокращению экономической рентабельности способствовало снижение оборачиваемости активов на 0,9636 оборота, что привело к снижению экономической рентабельности на 9,255%.
Факторный анализ финансовой рентабельности проводится интегральным методом с использованием следующей зависимости:
,
где
– коэффициент финансовой зависимости.
Рассмотрим анализ финансовой рентабельности на примере:
1. Определяем абсолютное изменение факторов:
=6,4128;
2. Определяем изменение результативного показателя за счет эффекта синергии:
ε = 6,4128×-1,8117=-11,6181
= -5,809
3. Определяем изменение финансовой рентабельности за счет изменения экономической рентабельности:
=
6,4128×3,8707+(-5,809)=19,013%
4. Определяем изменение финансовой рентабельности за счет изменения коэффициента финансовой зависимости:
=
-1,8117×51,1672+(-5,809)= -98,5086%
5. Определяем общее изменение финансовой рентабельности:
=
19,013 – 98,5086=79,5%
Вывод. В отчетном периоде финансовая рентабельность предприятия сократилась на 79,5% исключительно за счет сокращения снижения коэффициента финансовой зависимости на 1,8117, что привело к сокращению финансовой рентабельности на 98,5%. В тоже время увеличение экономической рентабельности на 6,4128% способствовало росту финансовой рентабельности на 19,013%.
3.5. Комплексный анализ эффективности хозяйственной деятельности
Комплексная оценка эффективности хозяйственной деятельности организации проводится через формирование системы взаимосвязанных показателей хозяйственной деятельности.
Обобщающим показателем эффективности деятельности в целом является финансовая рентабельность. Для упрощения анализа все расчеты проводятся по бухгалтерской прибыли.
Для анализа составляется таблица исходных и расчетных показателей хозяйственной деятельности (см. табл. 3.5). Используя данные таблицы, проводят факторный анализ всех расчетных показателей. По результатам анализа составляется схема изменения показателей, делаются выводы и даются рекомендации.
Таблица 3.5
Показатели для комплексной оценки эффективности
хозяйственной деятельности организации
Показатели |
Значение |
Изменение |
|
п.п. |
о.п. |
||
1. Исходные: |
|
|
|
1.1. Выручка от продаж |
29670 |
33304 |
3634 |
1.2. Себестоимость проданной продукции |
22280 |
22990 |
710 |
1.3 Коммерческие расходы |
1480 |
2030 |
550 |
1.4. Управленческие расходы |
3020 |
3630 |
610 |
1.5. Прочие доходы |
274 |
321 |
47 |
1.6. Прочие расходы |
720 |
1321 |
601 |
1.7. Активы |
4776,5 |
6346 |
1569,5 |
1.8. Капитал |
1248 |
3086 |
1838 |
2. Расчетные: |
|
|
|
2.1. Рентабельность финансовая |
195,8333 |
118,4057 |
-77,42763 |
2.2. Рентабельность экономическая |
51,16717 |
57,579578 |
6,4124051 |
2.3. Коэффициент автономии |
0,261279 |
0,4862906 |
0,2250114 |
2.4. Рентабельность продаж |
8,237277 |
10,971655 |
2,7343783 |
2.5. Оборачиваемость активов |
6,211661 |
5,2480303 |
-0,963631 |
2.6. Уровень себестоимости |
0,750927 |
0,6903075 |
-0,0606194 |
2.7. Уровень коммерческих расходов |
0,049882 |
0,0609536 |
0,0110716 |
2.8. Уровень управленческих расходов |
0,101786 |
0,1089959 |
0,0072096 |
2.9. Уровень прочих доходов |
0,009235 |
0,0096385 |
0,0004036 |
2.10. Уровень прочих расходов |
0,024267 |
0,0396649 |
0,015398 |