Кейс
Оценка инвестиционной привлекательности компании
Привлечение инвестиций в предприятие дает ему дополнительные конкурентные преимущества и зачастую является мощнейшим средством роста. Инвестиционная привлекательность предприятия для каждой из групп инвесторов определяется уровнем дохода, который инвестор может получить и минимальными рисками при вложении средств.
Цель кейса – на примере конкретного цифрового материала провести оценку инвестиционной привлекательности компании.
Структура кейса
Методическое сопровождение
Общая информация и финансовые показатели ОАО «Комитекс» (г.Сыктывкар)
Вопросы и формы для выполнения задания
Методическое сопровождение
Экспресс-оценка финансового положения компании: горизонтальный, вертикальный анализ активов и финансовых результатов, коэффициентный анализ.
DuPont model
Рентабельность продаж |
|
Оборачиваемость активов |
|
Рентабельность активов |
В анализе используется прибыль от продаж (т.е. прибыль до выплаты процентов и налогов=EBIT)
Семифакторная модель оценки рентабельности активов
Выбор такой модели обусловлен тем, что данная модель наиболее полно отражает факторы, которые влияют на рентабельность активов. Модель выглядит следующим образом:
,
(1)
где, Пр - прибыль от продаж продукции; В - выручка от реализации продукции; ОА - оборотные активы; КО - краткосрочные обязательства; ДЗ - дебиторская задолженность; КЗ - кредиторская задолженность; ЗК - заемный капитал; А – активы.
Общая информация и финансовые показатели оао «Комитекс» (г.Сыктывкар)
Основной вид деятельности ОАО «Комитекс» - производство и реализация нетканых материалов и синтетических волокон.
В 2010 году в условиях сложной экономической ситуации в России ОАО «Комитекс» удалось сохранить стабильное положение на рынках по объемам производства и продаж, несмотря на существенное усиление конкуренции как на внутреннем российском рынке, так и на зарубежном рынке нетканых материалов.
Основными задачами акционерного общества на 2010 г. являлось увеличение объемов выпуска и продаж продукции, расширение ассортимента выпускаемой продукции, освоение новых и доработка существующих видов нетканых материалов.
Таблица 1 – Основные финансовые показатели ОАО «Комитекс» за 2004-2010 гг., тыс. руб.
Наименование показателя |
2004 |
2005 |
2006 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
Выручка (нетто) от продаж |
1 029 907 |
1 119 743 |
1 256 206 |
1 625 665 |
2 103 492 |
1 654 704 |
2 034 343 |
Себестоимость продаж |
835 765 |
978 555 |
1 053 209 |
1 359 351 |
1 746 699 |
1 410 825 |
1 718 594 |
Прибыль (убыток) от продаж |
113 252 |
61 581 |
109 194 |
145 066 |
192 861 |
125 610 |
179 940 |
Чистая прибыль (убыток) |
44 |
119 |
250 |
83 180 |
119 465 |
38 827 |
105 207 |
Внеоборотные активы |
373 811 |
395 982 |
379 934 |
363 203 |
392 533 |
397 575 |
365 410 |
Оборотные активы |
392 954 |
429 890 |
479 196 |
583 403 |
725 585 |
740 589 |
898 301 |
Дебиторская задолженность |
117 818 |
120 013 |
130 534 |
175 508 |
262 689 |
284 250 |
303 865 |
Краткосрочные финансовые вложения |
500 |
1647.5 |
1147.5 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Денежные средства |
35052 |
5458 |
1924.5 |
27636.5 |
26511 |
618.5 |
107596 |
Капитал и резервы |
361 771 |
381 853 |
398 876 |
452 191 |
538 335 |
599 724 |
654 594 |
Долгосрочные обязательства |
248 619 |
242 845 |
156 720 |
150 473 |
206 830 |
117 959 |
181 052 |
Краткосрочные обязательства |
156 374 |
201 174 |
303 533 |
343 941 |
372 953 |
420 480 |
428 066 |
Кредиторская задолженность |
103 575 |
106 116 |
126 336 |
177 600 |
192 972 |
154 118 |
149 110 |
Всего активов |
766 765 |
825 872 |
859 130 |
946 606 |
1 118 118 |
1 138 164 |
1 263 711 |