1.5. Методика анализа финансового состояния с использованием финансовых коэффициентов

Одной из методик анализа финансового состояния организации является коэффициентный анализ. Финансовые коэффициенты — это относительные показатели финансового состояния организа­ции, выражающие отношения одних абсолютных финансовых по­казателей к другим, их удобно использовать для сравнительного анализа и оценки динамики финансового состояния организации. В анализе финансового состояния выделяют следующие группы финансовых коэффициентов:

• коэффициенты рентабельности;

• коэффициенты рыночной устойчивости;

• коэффициенты ликвидности;

• коэффициенты платежеспособности.

Основная цель расчета финансовых коэффициентов — выявле­ние направлений последующего анализа финансового состояния. Для этого полученные результаты необходимо сопоставлять:

• со значениями аналогичных коэффициентов за ряд периодов;

• с нормативными значениями;

• с отраслевыми значениями, значениями у конкурентов и т. д.

1.6. Финансовые коэффициенты рентабельности активов и собственного капитала как инструменты оценки финансового состояния организации

С помощью финансовых показателей рентабельности активов можно оценить эффективность использования имущества организа­ции. Для этого необходимо проанализировать следующие показатели:

• рентабельность всех активов (ROA);

• рентабельность внеоборотных активов (RentF);

• рентабельность оборотных активов (RentE)

При оценке финансового состояния значение ROA, показываю­щее величину затрат, необходимых для получения 1 руб. прибыли в данном виде хозяйственной деятельности, сравнивается со средней величиной цены заемного капитала. Чем больше значение ROA, тем эффективней ведется бизнес. Если значение ROA меньше цены за­емного капитала, то деятельность необходимо незамедлительно сво­рачивать. Аналогичным образом оцениваются частные эффектив­ности использования внеоборотных и оборотных активов. Анализ частных показателей рентабельности (RenF и RentE) оценивает пер­спективы улучшения текущего финансового состояния и выявляет пути повышения эффективности, использования отдельных катего­рий активов.

Аналогично финансовым коэффициентам рентабельности акти­вов финансовые коэффициенты рентабельности финансовых ис­точников (собственного капитала) должны характеризовать эффек­тивность использования источников финансирования активов. Наи­более важным коэффициентом здесь является рентабельность соб­ственного капитала (ROE), характеризующая доходность от вложе­ний собственного капитала .

Коэффициент ROE позволяет, с одной стороны, оценить доход­ность капитала инвестированного собственниками для сравнения с доходностью от вложений капитала в другие виды бизнеса, с другой стороны — проанализировать влияние таких факторов, влияющих на финансовое состояние, как, например, рентабельность продаж, оборачиваемость всех активов (капиталоотдача) и структура капита­ла организации.

Еще одним важным показателем, позволяющим оценить фи­нансовое состояние организации с точки зрения эффективности ис­пользования, источников финансирования активов, является эффект финансового рычага (леверидж), определение величины которого позволяет оценить перспективы развития организации с позиций со­хранения финансовой независимости и приемлемого уровня фи­нансового риска.