Агрегат l, введений у статистичну практику у 1980 р. В сша. Він включає:

1. М3;

2. Ощадні облігації: облігації, що випускаються урядом і, як правило, продаються дрібним вкладникам;

3. Векселі, акцептовані банками: зобов’язання банків сплатити визначену суму у визначений час;

4. Комерційні папери: короткострокові боргові зобов’язання корпорації;

5. Короткострокові державні облігації: облігації, що випускаються урядом і погашаються не пізніш як за 12 місяців.

Приведені грошові агрегати відрізняються між собою не тільки кількісно, а й якісно. Так, перший агрегат М1 виражає масу грошей, яка знаходиться безпосередньо в обігу, реально виконуючи функції засобів обігу та платежу. Вона найтісніше пов’язана з товарною масою, що проходить процес обміну, і безпосередньо впливає на ринкову кон’юнктуру. Саме тому цей агрегат повинен бути об’єктом найактивнішого регулювання.

В інших грошових агрегатах враховані також нагромадження грошей у різних організованих формах. Ці гроші тимчасово вийшли з обігу, виконуючи функцію нагромадження вартості. Залежно від строків та форми нагромаджень вони відносяться до різних грошових агрегатів.

Обсяг грошової маси в кожному агрегаті визначається різними факторами. Так, обсяг агрегату М1 передусім залежить від обсягу товарообігу та швидкості обігу грошей. Обсяги інших агрегатів визначаються, крім того, розвитком кредитних відносин, рівнем капіталізації грошових доходів суб’єктів обігу тощо. Ці відмінності повинні враховуватись при використанні того чи іншого агрегату в практиці регулювання грошового обігу.

5. Економічне значення грошей

Зв'язок грошей з цінами властива їх ролі засобу обміну й одиниці рахунка. Звідси випливає, що кількість грошей тісно зв'язане з рівнем цін, що розуміли століттями. Менш очевидно, але не менш реально, вплив кількості грошей на використання ресурсів для виробництва товарів і послуг. Обіг грошей у ринковій економіці відбувається по двох напрямках. Виробники товарів і послуг платять постачальникам ресурсів, необхідних для виробництва. Такі платежі включають заробітну плату, відсотки, орендну плату і дивіденди. Таким чином, платежі за виробничі фактори - один напрямок грошових потоків в економіці. Інший напрямок це потік платежів виробникам при придбанні товарів і послуг. Ці виторги виробників є джерелом засобів платежів за виробничі фактори для виробництва додаткових товарів і послуг, і т.д. Такий "круговий потік" грошових надходжень і платежів формує сукупний потік грошових доходів в економіці.

6. Швидкість обігу грошей

Грошові одиниці можна використовувати знову і знову в круговому потоці доходів. Чим частіше гроші використовують для платежів у даний період - чим швидше "обертаються" гроші - тим менше необхідний обсяг грошової маси для даного обсягу реального доходу при фіксованому рівні цін. Швидкість обороту грошових запасів називається швидкістю звертання грошових доходів, тому що вона дорівнює швидкості, з яким витрачаються гроші на товари і послуги в межах даного періоду часу. Отже, швидкість звертання грошей - це показник частоти, з яким середня одиниця національної валюти використовується на виконання операцій протягом даного проміжку часу. Швидкість звертання грошей, в основному, залежить від прийнятих звичаїв оплати. У нашому суспільстві, наприклад, робітники одержують оплату щотижня, кожні два тижні, чи щомісяця, а не щодня і не раз у рік. Частота одержання заробітної плати і жалування виявляється впливає на кількість грошей, що робітники утримують від одного дня оплати до іншого; їхні середні грошові нагромадження будуть зменшуватися при збільшенні частоти заробітної плати і навпаки. Ця зворотна залежність між середніми грошовими нагромадженнями і частотою зарплат вірна і для інших джерел доходу родин, а також для доходів підприємницьких фірм. Таким чином, для даного рівня доходу, чим менше середні грошові нагромадження різних господарських одиниць економіки, тим більше буде швидкість нагромадження грошей і навпаки. Середню суму грошових нагромаджень, а, отже, і швидкість обороту грошових запасів визначає, головним чином, загальноприйнята схема зарплат і платежів. Правда, деякі інші економічні перемінні теж роблять на середню суму готівки в родинах і в підприємницьких фірм незаперечний вплив. Доходи і добробут господарських одиниць впливають: запаси готівки мають тенденцію до збільшення при збільшенні доходу і загального добробуту. Процентні ставки теж впливають на грошові запаси (і, отже, на швидкість грошового обігу). Чим вище процентні ставки, тим більше утвориться невикористаної готівки, і навпаки. Таким чином, можемо очікувати, що швидкість звертання буде зростати (середні нагромадження готівки будуть скорочуватися) при зростанні процентних ставок і скорочуватися при зниженні процентних ставок. Однак, величина так називаної еластичності попиту на гроші по відсотку (ступеня чутливості бажаного розміру середніх грошових нагромаджень на зміни процентних ставок) - носить проблематичний характер. Іншим значним фактором, що має відношення до вибору населення скільки готівки тримати на руках, є чекання майбутніх економічних подій. Наприклад, якщо очікується висока інфляція, населення тримає менше готівки, тому що їхня купівельна спроможність знижується з підвищенням цін. З іншого боку, чекання зниження цін приводить до прагнення збільшити грошові нагромадження. Чекання, зв'язані з майбутніми процентними ставками, теж можуть уплинути на запас готівки. Коли очікують, що процентні ставки зростуть, населення може утриматися від внесків доти, поки не будуть оголошені більш високі ставки і тому тримає більше готівки.