Почему образуется государственный долг

Непосредственной причиной возникновения государственного долга является дефицит государственного бюджет Если расходы государственного бюджета превосходят его доходы, то образуется бюджетный дефицит, т.е. нехватка денежных средств для оплаты закупаемых государством товаров и уел у» и для выплаты предусмотренных в бюджете трансфертных платежей. Каким образом государство может получить деньги, необходимые для покрытия бюджетного дефицита? Существует два способа решения этой проблемы.

Первый способ сводится к печатанию бумажных денег, некоторые используются для оплаты, например, поставляемых вое и ному ведомству вооружений и боеприпасов или для выплаты заработной платы и жалованья чиновникам, военнослужащим и другим лицам, состоящим на государственной службе. Этот способ предполагает, что в экономику накачивается дополнительная денежная масса.

Если этот способ рассмотреть с точки зрения возникновения и роста государственного долга, то он выглядит весьма благоприятно. Поскольку государство решает проблемы покрытия бюджетного дефицита при помощи печатного станка, постольку ему не приходится прибегать к займам у банков, страховых компаний или других фирм, располагающих значительными финансовыми ресурсами. Эмиссия денег не влечет за собой возникновение и рост государственного долга. Поэтому неудивительно, что государства нередко прибегали к этому способу покрытия своих расходов. Так, во время войны с Наполеоном правительство Beликобритании использовало денежную эмиссию для покрытия своих расходов. Весьма интенсивно работал печатный станок во Франции — количество выпущенных в обращение денег, называвшихся ассигнатами, возросло с 400 млн ливров в 1790 г. до 46 млрд в 1796 г. В России в 1769 г. были выпущены в обращение так называемые ассигнации на сумму 1 млн р. Эмиссия ассигнаций продолжалась вплоть до 1775 г. в связи с ростом расходов, вызванных войной с Турцией. Позднее в связи с войной против Наполеона эмиссия ассигнаций достигла громадной по тем вре­менам суммы — 836 млн р. (1817 г.). За счет денежной эмиссии покрывалась подавляющая часть расходов воюющих держав во время Первой и Второй мировых войн. Так, в Германии денежная масса выросла с 6,6 млрд марок в 1913 г. до 496 квинтильонов в 1923 г. В Японии в 1937 г. денежная масса в обращении (агрегат M1) равнялась 6,7 млрд иен, а в 1945 г. — 92,7 млрд.

Покрытие бюджетного дефицита за счет эмиссии денег позволяет правительству избежать роста государственного долга, ни выглядит весьма привлекательным способом получения недостающих денег. Однако этот прием противоречит законам рыночной системы, и в первую очередь — законам денежного обращения. Как мы уже видели, избыточная денежная эмиссия становится причиной инфляции, в том числе таких ее острых форм, как галопирующая и гиперинфляция. Поэтому правительство той или иной страны прибегало к использованию печатного станка, как правило, в случае чрезвычайных ситуаций, например войны.

В условиях, когда рыночная система приобрела развитые фирмы и положение в экономике более или менее стабильно, денежная эмиссия как средство покрытия дефицита государственного бюджета не применяется. В настоящее время бюджет­ный дефицит покрывается за счет эмиссии государственных облигаций, государственных краткосрочных долговых обязательств и других государственных ценных бумаг. В этом случае населе­ние часть своих сбережений инвестирует не в акции и облигации частых фирм, не в сберегательные вклады в коммерческих банков, а в государственные бумаги. Такого рода инвестирование сбережений не образует избыточного спроса и не порождает инфляцию. Зато оно приводит к тому, что у населения накапливаются государственные долговые обязательства.

Общая сумма имеющихся у домашних хозяйств, банков и частных фирм государственных ценных бумаг составляет ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

Так как в течение многих лет правительствам всех стран приходилось, как правило, прибегать к продажам своих долговых обязательств, чтобы покрыть бюджетный дефицит, то происходило и происходит увеличение государственного долга. В США за период с 1929 по 1997 г. он вырос с 16,9 млрд долл. до 4515,3 млрд долл., т е. в 237 раз.

Причины роста государственного долга

Почему растет государственный долг? Поскольку он равен сумме бюджетных дефицитов за вычетом положительных сальдо государственных бюджетов, то главные причины его образования и роста те же, что и причины бюджетного дефицита:

1. Военные расходы. Ведение войны требует от государств! громадных затрат, которые финансируются за счет государственного бюджета. Военные расходы могут расти и в условиях обостре­ния международной обстановки и «холодной войны», которая порождает гонку вооружений.

2. Циклические рецессии и низкие темпы роста ВВП во время циклического подъема. Чтобы преодолеть циклический спад н стимулировать повышение темпов экономического роста, правительство через посредство Центрального банка увеличиваем продажи государственных ценных бумаг, которые накапливаются в руках частных владельцев и фирм.

3. Популизм. Нередко при решении тех или иных сложных экономических проблем глава государства, правительство и представительные органы избегают непопулярных мер, направленных на сбалансирование бюджета: повышение налогов с на селения, сокращение расходов на социальные цели и т. д. В то же время, опасаясь чрезмерного роста бюджетного дефицита, чреватого обострением инфляции и, следовательно, общим недовольством, вызванным новым увеличением дороговизны, правительство принимает решение об эмиссии дополнительных облигаций и других долговых обязательств.

Опасен ли рост государственного долга?

В конце 1997 г. государственный долг США превысил 4,5 трлн долл. Это колоссальная цифра. Если сложить купюры достоинством в 100 долл., то высота полученного столба оказа­лась бы выше тысячи километров. Можно ли считать, что госу­дарственный долг такого масштаба — непосильная ноша для экономики США?

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сопоставить долг с создаваемым в стране ВВП. Логика здесь та же самая, что и при сопоставлении долга какой-нибудь семьи с ее доходом. Если рабочий, зарабатывающий в месяц 1 тыс. р., взял в долг 50 тыс. долл., чтобы купить квартиру, и обязан выплачивать ежегодно 5 тыс. долл. процента, то его заработка не хватит, что­бы оплачивать проценты по долгу. Такой долг для рабочего не­посилен. Если же 50 тыс. долл. взял в долг «новый русский», имеющий годовой доход 1 млн долл., то сумма 50 тыс. долл. может быть им погашена без напряжения в течение одного меся­ца. Поэтому чем больший ВВП производится в экономике, чем богаче нация данной страны, тем больший размер государствен­ного долга может она себе позволить. За исключением первых послевоенных лет, государственный долг не превышал ВВП, создаваемого в стране. Вероятно, американцы полагают, что такой долг для них необременителен.

Другим очень важным критерием тяжести долга служит раз­мер процентов, которые приходится выплачивать для его «обслу­живания». В 1997 г. сумма процентов составила 257,4 млрд долл. Много это или мало? Для России такая сумма была бы разори­тельна, а ее правительство оказалось бы банкротом. В США доля процентов по государственному долгу составила лишь 1,9% ВВП. Это немало, но говорить о государственном банкротстве не приходится.

Должно ли государство погашать свой долг? Ответ на этот вопрос должен быть только положительным. Но, погашая долг, выкупая свои долговые обязательства, государство тут же продает новые облигации, т. е. производит рефинансирование своего долга. Своевременное и безусловное погашение долговых обяза­тельств является важнейшим условием доверия населения к госу­дарственным ценным бумагам. Если глава государства, премьер-министр и министр финансов будут под какими-либо предлогами уклоняться от погашения долговых обязательств, то государ­ственные ценные бумаги потеряют в глазах населения свою привлекательность как самая надежная форма помещения своих сбережений. Даже ссылки на то, что долги были сделаны преды­дущими руководителями государства, для большинства людей не имеют никакого значения.

Если государство своевременно и беспрекословно выполняет псе свои обязательства перед населением по погашению своих ценных бумаг и по выплате процентов, то домашние хозяйства и фирмы рассматривают приобретение государственных облига­ций и краткосрочных обязательств как выгодную и надежную форму инвестирования своего капитала.