Завдання 40

Облігація фірми «ДЕСК» номіналом 250 грн. реалізується на ринку за ціною 300 грн. Купонна ставка (щорічна) становить 22 %. Норма поточної дохідності за облігаціями такого типу — 20 %. Необхідно визначити очікувану поточну дохідність за облігацією та проаналізувати доцільність інвестицій

(або 18,3 %).

Дохідність облігації (18,3 %) менша за норму альтернативної дохідності на ринку (20 %), тому придбання облігації фірми «ДЕСК» є невигідним розміщенням капіталу.

Завдання 41

Проаналізувати рівень виробничого лівериджу трьох підприємств при збільшенні обсягу виробництва на всіх підприємствах з 80000 одиниць до 88 одиниць, використовуючи наступні дані:

	А	Б	В
Ціна одиниці продукції, грн.	3	3	3
Умовно-змінні витрати, грн.	2,0	1,5	1,2
Умовно-постійні витрати, грн.	30000	54000	81000

Рішення

Розрахуємо варіанти випуска продукції

	Обсяг виробництва, од	Реалізація, грн.	Повні витрати, грн.	Валовий дохід, грн
А	80000 88000	3∙80000=240000 3∙88000=264000	2,0∙80000+30000=190000 2,0∙88000+30000=206000	240000-190000= 50000 264000-206000= 58000
Б	80000 88000	3∙80000=240000 3∙88000=264000	1,5∙80000+54000=174000 1,5∙88000+54000=186000	240000-174000= 66000 264000-186000= 78000
С	80000 88000	3∙80000=240000 3∙88000=264000	1,2∙80000+81000=177000 1,2∙88000+81000=186600	240000-177000= 63000 264000-186600= 77400

Рівень виробничого лівериджу розраховується за формулою

підприємство А

підприємство Б

підприємство В

висновок : якщо кожне з підприємств планує збільшити обсяг виробництва на 10%, то це буде супроводжуватись збільшенням валового доходу

для підприємства А – на 16%,

для підприємства Б – на 18,2%,

для підприємства В – на 22,9%,

тобто підприємство В більш чутливо до змін обсягів виробництва.

ЗАВДАННЯ 42

Облігація підприємства «Форум» номіналом 80 грн. реалізується на ринку за ціною 60 грн. Погашення облігації і виплату процентів передбачено через 4 роки. Процентна ставка — 24 % річних, норма поточної дохідності за облігаціями такого типу — 18 %. Необхідно визначити очікувану поточну дохідність за облігаціями

очікувана поточна дохідність за облігаціями підприємства «Форум» становить

(або 13,39 %).

Фактично ми підтвердили висновки про недоцільність придбання цих облігацій, оскільки, по-перше, ціна продажу на ринку більша за розрахункову вартість облігації і, по-друге, поточна дохідність за облігацією (13,39 %) менша альтернативного рівня дохідності (18 %).