2.2 Оцінка ефективності інвестицій у облігації
Для оцінки облігацій інвесторами використовується ряд показників доходності, формули розрахунку яких наведені в табл.2.2
Таблиця 2.2
Показники оцінки ефективності інвестицій у облігації
Показник |
Формула розрахунку |
Умовні позначення |
|
1 |
2 |
3 |
|
1. Купонна доходність облігації |
|
- купонна доходність облігації; - річний купонний доход, грн.; - номінальна ціна облігації |
|
2. Поточна доходність облігації |
|
поточна доходність облігації; - ціна, за якою була придбана облігація інвестором |
|
3. Кінцева доходність облігації |
|
- кінцева доходність облігації; - приріст або збиток капіталу, який дорівнює різниці між ціною реалізації (номіналом) та ціною купівлі облігації інвестором; - кількість років, протягом яких інвестор володів облігаціями |
|
4. Доходність облігацій з нульовим купоном |
|
- доходність облігацій з нульовим купоном; - ціна продажу облігації (у процентах до номіналу, або в грн.); - кількість днів з дня покупки до продажу облігації |
|
1 |
2 |
3 |
|
5. Очікувана прибутковість по облігаціям |
|
- очікувана прибутковість по облігаціям |
|
6. Ринкова вартість відсоткової облігації з фіксованою купонною ставкою |
|
- сума відсотків по облігації за кожен рік; - номінальна вартість облігації; - середня ставка доходності на ринку або дисконтна ставка; - кількість періодів, які залишилися до погашення облігації |
|
7. Ринкова вартість безвідсоткової облігації |
|
|
|
Завдання
Завдання 1
Визначити ринкову ціну облігації, яку випущено на 4 роки із номінальною вартістю 1000 грн., купонною ставкою 10% річних, сплатою відсотків щорічно, при ставці дисконту 12%.
Завдання 2
Облігація номіналом 100 грн. реалізується за ціною 67,5 грн., погашення передбачається через 3 роки. Визначити норму очікуваної прибутковості облігації.
Завдання 3
Визначити доходність облігації із нульовим купоном, яку запропоновано придбати інвестору за 200 грн. Якщо відомо, що номінал облігації 180 грн., а через півроку інвестор її зможе продати за 220 грн.
Завдання 4
Визначити поточну та кінцеву доходність облігації з купонним доходом 17% і номіналом 50 грн. Якщо відомо, що інвестор придбав її у 2000 році за 50 грн. і планує продати її в кінці 2010 року за 40 грн. Зробити висновки з зазначенням доходу отриманого інвестором за час володіння облігацією.