2.1 Оцінка ефективності інвестицій у акції
Для аналізу ефективності інвестицій в покупку акцій використовується різні підходи до визначення доходності та вартості акцій. Формули їх розрахунку наведені в табл. 2.1.
Таблиця 2.1
Показники оцінки ефективності інвестицій у акції
Показник |
Формула розрахунку |
Умовні позначення |
1 |
2 |
3 |
1 Визначення доходності акцій |
||
1.1.Ставка дивіденду |
|
- ставка дивіденду, - величина річних дивідендів; - номінальна ціна акції |
1.2 Поточна доходність (рендит) |
|
- поточна доходність (рендит), - ціна придбання акції |
1.3 Поточна ринкова доходність |
|
- поточна ринкова доходність; - поточна ринкова ціна акції |
1 |
2 |
3 |
1.4 Кінцева доходність акції |
|
- кінцева доходність акції; - величина дивідендів, виплачених в середньому за рік; - приріст або збиток капіталу інвестора, що дорівнює різниці між ціною продажу та ціною придбання акції; - кількість років, протягом яких інвестор володів акціями |
1.5 Сукупна доходність акції |
|
( ) - сукупна доходність акції - величина дивідендів, виплачених в і-тому році |
1.6 Доход від приросту курсової вартості акцій, який визначається у випадках, коли інвестор не бажає отримувати поточних доходів у вигляді дивідендів |
|
- доход від приросту курсової вартості акцій; - ціна покупки акції (поточна ринкова ціна) у процентах до номіналу, або у грн.; - ціна продажу акції, у процентах до номіналу, або грн.; - кількість днів із дня покупки до продажу акцій |
2 Оцінка вартості акцій |
||
2.1 Вартість акцій з постійними дивідендами |
|
- ставка доходності акції |
2.2 Вартість акцій з постійним приростом дивідендів |
|
- прогнозовані дивіденди на акцію через рік , - темп приросту дивідендів |
2.3 Вартість акцій з непостійним приростом дивідендів |
|
- сподіваний щорічний дивіденд на акцію
|
Завдання
Завдання 1
Визначити ціну акції, якщо відомо, що компанія сплачує річний дивіденд 85 грн. на акцію. Необхідна ставка доходності за акціями 12%.
Завдання 2
Визначити ціну акції, якщо відомо що останній раз компанія сплатила на кожну акцію дивіденд у розмірі 25 грн., згідно з прогнозними показниками компанія сподівається, що дивіденди по її акціям будуть щорічно зростати на 5%. Необхідна ставка доходності за акціями становить 11%.
Завдання 3
Визначити ринкову ціну акції, яку інвестор придбав на 5 років за такими умовами: розмір прогнозних дивідендів у 1-й рік 115 грн., з наступним щорічним приростом на 15 грн. Норма поточної доходності 15% річних.
Завдання 4
Визначити сукупну та кінцеву доходність акції номіналом 11 грн., якою інвестор володів 4 роки, отримуючи при цьому наступні дивіденди: перший рік 15 грн, з наступним щорічним приростом 2%. Відомо, що ціна придбання акції на 5% перевищувала її номінал, а ціна реалізації становить 113 грн.
Завдання 5
Оцінити яка з пропозицій є більш вигідною для інвестора?
перша: придбати акцію ВАТ «Агат» номіналом 50 грн. за 57 грн. з метою продати її через 90 днів за ціною, що на 20% перевищує номінал.
друга: придбати акцію ВАТ «СПП» номіналом 80 грн. за ціною, що на 5% перевищує її номінал, з метою продати її через 90 днів за 95 грн.