4.Сутність та економічний зміст страхування фінансових ризиків

Поняття фінансового ризику є достатньо складним і ще досі відсутня одностайна думка серед фахівців щодо того, які ризики можна віднести до складу фінансових. З метою практичного управління усю сукупність фінансових ризиків можна розподілити на дві великі категорії:

Ризик для підприємства пов’язаний з використанням позикових коштів і ризики інших фінансових втрат:

- ризик фінансування - неотримання вчасно коштів для фінансування інвестиційних проектів;

• процентний ризик - ризик зміни процентної ставки у невигідному для підприємства напрямку;

• ризик неспроможності повернути позикові кошти.

До ризиків інших фінансових втрат можна віднести наступні:

• ризик пов’язаний з фінансовими інвестиціями (ризик знецінення коштів вкладених в різні цінні папери або ризик їх непогашення емітентом);

• ризик засновника (ризик зниження курсу акцій внаслідок проблем у фінансово-господарській діяльності);

• ризик контрагента (порушення розрахунково-платіжної дисципліни, кон’юнктурні коливання по збуту та постачанню, які викликають додаткові втрати фінансових ресурсів або недоотримання прибутку);

• валютний ризик (ризик зміни валютного курсу у несприятливому для підприємства напрямку);

• ризик пов’язаний з реальними інвестиціями (наприклад, витрачання коштів на обладнання, яке не надало очікуваного економічного ефекту);

• ризики, пов'язані зі зміною купівельної спроможності грошей;

- податковий ризик, який дуже поширений і має істотний вплив на резуль­тати фінансової діяльності суб'єктів господарювання. Цей вид фі­нансового ризику має ряд конкретних аспектів: ризик введення нових податкових платежів; ризик зближення ставок діючих податкових пла­тежів; ризик зміни умов і термінів сплати податкових платежів; ризик скасування податкових пільг тощо;

• інші ризики.

Усю сукупність фінансових ризиків можна поділити за способом їх фінансування на ті, що підлягають страхуванню і ті, що не підлягають. До тих, що підлягають страхуванню належать наступні:

страхування договорів поставок;

страхування несплати за виготовлену та реалізовану продукцію;

страхування неповернення кредитів;

страхування виконання зобов’язань по обслуговуванню облігацій;

страхування інвестиційних ризиків;

страхування ризику засновника.

Не підлягають страхуванню ризики пов’язані зі зміною валютних курсів і ризики по придбанню і продажу цінних паперів. Для таких операцій в фінансовій діяльності підприємств передбачені нестрахові методи фінансування ризику (хеджування, опціони, фьючерси, податкові поручительства тощо).

Отже, зважаючи на велику кількість фінансових ризиків, можна визначити, що процес управління ними є надзвичайно складним. Завдання персоналу підприємства в управлінні фінансовими ризиками полягає в комплексному поєднанні самострахування, страхового і нестрахового захисту і знаходженні оптимальних співвідношень між цими видами захисту.

5. Страхування інвестицій

Страхування інвестицій є відносно новим видом страхування і передбачає два напрямки: страхування фінансових інвестицій і страхування реальних інвестицій. І в першому і в другому напрямку об’єктом страхування виступає або сума інвестованих коштів, або інвестиційний прибуток, або і сума інвестованих коштів і інвестиційний прибуток разом. Страхові ризики поділяються на політичні ризики і комерційні. Страхування політичних ризиків передбачає захист інвестора від втрати коштів внаслідок зміни політичного курсу країни, початку військових дій, громадянських хвилювань, акту непокори тощо. Страхування інвестицій від політичних ризиків здійснюється здебільшого в зовнішньоекономічній діяльності. Захист від політичних ризиків характеризується неможливістю проведення математичної оцінки ризиків (ризик здебільшого формується під впливом суб’єктивних факторів), тому цим видом страхування займаються здебільшого спеціалізовані державні установи. Приватні страховики почали виходити на цей ринок достатньо недавно і працювати на цьому ринку можуть лише найбільш потужні страхові і перестрахові товариства. В розмір страхового покриття при страхуванні інвестицій від політичних ризиків можуть входити наступні події:

• зміни валютного законодавства щодо вивезення з країни валютних цінностей;

• зміни податкового законодавства щодо іноземних інвесторів;

• націоналізація компаній з іноземними інвестиціями;

• зміна податкового законодавства в загальному плані (збільшення податкових ставок і введення нових податків, що негативно впливатиме на запланований рівень рентабельності підприємства);

• інші зміни до законодавства, які негативно впливають на стан інвестицій і можливість їх виведення з країни.

Об’єктом страхування інвестицій від політичних ризиків можуть бути наступні:

• акції, інші цінні папери, реальні інвестиції (постачання обладнання, будівництво тощо);

• майнові права пов’язані з ліцензуванням, патентуванням,;

• позики і кредити.

Договори є довгостроковими (на очікуваний термін реалізації інвестиційного проекту або погашення фінансових інвестицій). Страхові суми як правило не можуть бути меншими за 100 млн. Амер. дол. Відповідальність встановлюється в межах 90%. Страховий тариф коливається в межах 0,3 – 0,6%.

Страхування інвестиційної діяльності від комерційних ризиків проводиться як правило приватними страховиками. Метою цього страхування є захист інвестиційних вкладень від можливих втрат викликаних внаслідок несприятливих змін ринкової кон’юнктури або погіршення інших умов підприємницької діяльності. Страхова сума може розраховуватися кількома способами:

• у розмірі величини інвестицій з врахуванням або без врахування інвестиційного прибутку;

• у розмірі суми інвестицій і величини прибутку за безризиковою ставкою інвестування (задача).

При цьому розмір страхового відшкодування обраховується у вигляді різниці між страховою сумою і фактичним фінансовим результатом від застрахованих інвестицій (задача). Страховий тариф визначається окремо за кожним видом інвестиції в залежності від співвідношення між ризиком інвестування і очікуваним прибутком.