2.15. Ц/б и их виды. Эмиссия ц/б. Дох-ть ц/б.

Ц/б – это документ, составленный с соблюдением установл. формы и обязат. реквизитов, удостоверяющий имущ. права (ГК ч.1 гл. 7).

Эмиссионная ц/б – ц/б, в т.ч. бездокументарная, кот. хар-ся след. признаками:

1. закрепляет совок-ть имущ. и неимущ. прав

2. размещается выпусками

Акция, облигация.

Неэмисс. ц/б – депозитные и сберегат. сертификаты, векселя, чеки.

Документарная форма выпуска предполагает изготовление сертификатов.

Бездокументарная – без сертификатов, владельцы на основании записи в реестре владельцев именных ц/б.

В ГК РФ перечисляются основные виды ц/б: гос. облигации; облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегат. сертификаты; банк. сберегательные книжки на предъявителя; коносамент; акции; приватизационные ц/б и др. документы.

1) Гос. облигации – ц/б, эмитированная с целью покрытия бюджетного дефицита от имени правительства или местных органов власти, но обязательно гарантированная правительством.

2) Облигация - эмиссионная долговая ц/б, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

3) Вексель - строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму. Вексель может быть ордерным, то есть передача прав по нему осуществляется путем совершения специальной надписи — индоссамента, или именным (передача прав производится по цессии). Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или именным (с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение). Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несет ответственность перед последующими векселедержателями за возможность осуществления прав по векселю.

4) Чек - это ц/б, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

5) Депозитные и сберегательные сертификаты – это ц/б, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк ФЛ и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка. Сертификат выдается путем взноса наличных денег или за счет средств, хранящихся во вкладе.

Сберегат. – для ФЛ, депозитный – для ЮЛ.

6) Банковские сберегательные книжки на предъявителя – это ц/б, удостоверяющая заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств на его счет по вкладу.

7) Коносамент - документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар.

8) Акции – это эмиссионная ц/б, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

9) Приватизационные ц/б – это ц/б, выпускаемые в соответствии с Законом о приватизации (1991) и обеспечивающие их владельцам право приобретения гос. имущества в процессе приватизации. Могут быть выпущены непосредственно от имени РФ, а также определенным российским исполнительным органом - продавцом федерального имущества.

Эмиссия ц/б — установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Стандартная эмиссия ценных бумаг предполагает следующие этапы:

1. принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

2. утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

3. государственную регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;

   1. размещение эмиссионных ценных бумаг (то есть передачу ценных бумаг первичным владельцам);

   2. государственную регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг или представление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

В ряде случаев процедура эмиссии ценных бумаг может отличаться от стандартной. Так, например, при учреждении акционерного общества или реорганизации юридических лиц, осуществляемой в форме слияния, разделения, выделения и преобразования.

Этапы повторной эмиссии:

1. Решение о выпуске ценных бумаг;

2. Подготовка проспекта эмиссии;

3. Регистрация выпуска и проспекта эмиссии (в течение 30 дней);

4. Публикация информации, содержащейся в проспекте эмиссии;

5. Размещение ценных бумаг;

6. Регистрация отчета об итогах выпуска (в течение 2 недель);

7. Публикация информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска;

8. Внесение изменений в устав.

Дох-ть – это норма отдачи инвестиций в ц/б.

Процентное изменение благосостояния гипотетического инвестора в течение периода от начала до конца соответствующего года - ставка дохода или доходность (rate of return), рассчитывается следующим образом:

Дох-ть = Отношение годового дохода по ц/б к ее рыночной цене

При расчете доходности ценной бумаги предполагается, что инвестор покупает одну облигацию или акцию в начале периода. Затраты на такое вложение представлены в виде величины, указанной в знаменателе уравнения. Величина в числителе отве­чает на простой вопрос: как изменилось (стало лучше или хуже) благосостояние ин­вестора в конце периода.

Особенностью облигации является то, что для них вводится неск. категорий доходности: