Решение 3 часть.

3.1.

1. (52)

2. руб. (53)

3.2.

₍₅₄₎

(55)

_1.

_2.

3.3.

1. (56)

_{2. (57)}

_{3. (58)}

3.6.

(51)

3.7.

Доход от покупки 30 облигаций:

(53)

тыс.р.

(54)

3.8.

_руб.

Обмен конвертируемой облигации на обыкновенную акцию нецелесообразен т.к. 72008600

3.9.

1. ₍₅₅₎

2. 

3. 

Ответ: Нижний предел рыночной цены конвертируемой облигации задается большей из двух подсчитанных выше стоимостей и .

3.3.

Рассчитайте размер дивидендов по обыкновенным акциям. Прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов, составляет 2000+2N т.р. Общая сумма акций 4500+20N т.р., в том числе привилегированных акций – 500+10N т.р. с фиксированным размером дивиденда 60% к их номинальной цене.

Решение.

1. Определим средний размер дивидендов по всем акциям по формуле:

(56)

Получим:

2. Рассчитаем годовую сумму дивидендов по привилегированным акциям по формуле:

(57)

Получим:

3. Определим размер дивиденда по обыкновенным акциям по формуле:

(58)

Ответ: размер дивидендов по обыкновенным акциям составит 48%.

3.4.

Прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов, составляет 3480 т.р. Общая сумма акций составит 4980 т.р., в том числе привилегированные – 500 т.р. с фиксированным размером дивидендов 50% к их номинальной цене.

Решение:

1. В данном случае средний размер дивидендов по акциям составит:

(56)

2. Рассчитаем годовую сумму дивидендов по привилегированным акциям:

(57)

3. Определим размер дивидендов по обыкновенным акциям:

(58)

Ответ: Поскольку средний размер дивидендов по всем акциям выше, чем по привилегированным, то выплаты дивидендов по обыкновенным и привилегированным акциям производят в полном объеме.

3.5.

Рассчитайте размер дивидендов по акциям. Прибыль АО, направленная на выплату дивидендов, составляет 220 т.р. Общая сумма акций равна 4500+10N, в том числе по привилегированным акциям – 500 т.р. с фиксированным размером дивиденда 50% к их номинальной стоимости.

Решение.

1. Рассчитаем годовую сумму дивидендов по привилегированным акциям:

(57)

2. Определим размер дивидендов по обыкновенным акциям:

(58)

3. Найдем средний размер дивидендов по акциям:

(56)

Ответ: Из расчетов видно, что прибыль, направленная на выплату дивидендов, меньше суммы дивидендов, выплачиваемых по привилегированным акциям, следовательно, недостающие суммы для выплаты по привилегированным акциям будут покрываться из резервного фонда в размере 30 т.р., а по обыкновенным акциям выплат дивидендов не будет.

5.2.1. (7)

Инвестиционный объект стоит 200+N млн.р. Ежегодная прибыль от этого объекта 35+0,2N млн.р.

а) определите экономическую целесообразность данных инвестиций при различной норме дисконта: 6, 10, 4. Срок службы 8 лет.

б) как изменится выгодность инвестиций при той же норме дисконта и сроке службы объекта, если ликвидационная стоимость составляет 25+0,1N млн.р.

в) срок службы неизвестен. i = 6, 10, 4.