Решение 1 часть
1.1.
(3)
тыс.р.
тыс.р.
1.2.
Предварительно определим число дней ссуды – 258 дн.
(1)
(2)
р.
1.3.
(4)
1.4.
(5)
тыс.р.
1.5.
Сумма долга с процентами:
(1)
млн.р.
Ежемесячный платеж:
(7)
тыс.р.
1.6.
(8)
р.
Дисконт равен:
(9)
р.
1.7.
(10)
р.
1.8.
при применении сложных процентов:
(13)
лет
при простых процентах:
(12)
лет
1.9.
(14)
р.
в п. 1.7. при начислении процентов раз в году мы получили:
р.
1.10
1) Находим индекс цен
(16)
2)
3)
1.11
(1+i) = (1+r) · (1+a) (17)
откуда
Номинальная ставка по кредиту составит 32%.
1.12
1)Сумма
процентных чисел равна:
(19)
2)Процентный
ключ равен:
(20)
360/15=24
3)Величина
процента:
(21)
J=476/24=19,8 млн.р.
1.13
Удвоение произойдет по правилу 72:
72/8=9 лет
1.14
(8)
тыс.р.
тыс.р.
находим
(22)
или
42,8%
справедливо
для любого уровня процентной ставки,
которая меньше 42,8%.
1.15
(23)
или
22,47%
При любой ставке, которая меньше критической, современная стоимость
1-го варианта > 2-го
1.16
(25)
тыс.р.
1.17
(26)
тыс.р.
1.18
Современная стоимость заменяемых платежей (Р):
млн.р
(27)
года
или 512 дней
Решение 2 часть.
2.1.
Определим лизинговые платежи за 1ый год. В состав платежей входят амортизационные отчисления (Sa), плата за кредит (Sк), комиссионное вознаграждение (Sв), дополнительные услуги (Sд), и налог на добавленную стоимость (Sн).
Период |
Стоимость оборудования на начало года, т.р. |
Амортизационные отчисления |
Стоимость оборудования на конец года, т.р. |
Среднегодовая стоимость (Рс), т.р. |
1ый год |
200 |
24 |
176 |
188 |
2ой год |
176 |
24 |
152 |
164 |
Амортизационные отчисления (Sа):
тыс.р., (32)
Плата за кредит (Sк):
тыс.р. (33)
Комиссионное вознаграждение устанавливается в процентах от балансовой стоимости или от среднегодовой остаточной стоимости оборудования – предмета лизинга договора (Sв).
тыс.р. (35)
Годовая плата за дополнительные услуги (Sг):
тыс.р. (36)
Сумма прямых лизинговых платежей (S/):
тыс.р.
(30)
Размер налога на добавленную стоимость (Sн):
(31)
Сумма лизинговых платежей за 1ый год:
(30)
Платежи за 2ой год:
тыс.р.
тыс.р.
тыс.р.
тыс.р.
тыс.р.
тыс.р.
Общая сумма платежей за срок лизингового договора:
тыс.р.
Ежеквартальные лизинговые взносы:
(28)
Общая сумма лизинговых платежей по отдельным статьям расходов приведена в таблице
Статьи расходов |
Сумма, т.р. |
Проценты |
1. Амортизационные отчисления |
48,0 |
17,66 |
2. Проценты за кредит |
84,48 |
30,9 |
3. Комиссионные расходы |
14,08 |
5,2 |
4. Дополнительные услуги |
80,0 |
29,48 |
5. НДС |
45,31 |
16,76 |
ИТОГО |
271,87 |
100 |
Остаточная стоимость оборудования:
тыс.р. (37)
2.2.
Среднегодовая стоимость оборудования, исходя из нормы амортизации 12,5% годовых, приведена в таблице:
Год |
Стоимость оборудования на начало года, т.р. |
Амортизационные отчисления, т.р. |
Стоимость оборудования на конец года, т.р. |
Среднегодовая стоимость (Рс), т.р. |
1 |
600 |
75 |
525 |
562,5 |
2 |
525 |
75 |
450 |
487,5 |
3 |
450 |
75 |
375 |
412,5 |
4 |
375 |
75 |
300 |
337,5 |
5 |
300 |
75 |
225 |
262,5 |
6 |
225 |
75 |
150 |
187,5 |
7 |
150 |
75 |
75 |
112,5 |
8 |
75 |
75 |
0 |
37,5 |
Производим вычисления, аналогичные п.2.1. для первого года лизинговых платежей:
Амортизационные отчисления:
тыс.р. (32)
Проценты по обслуживанию кредита:
тыс.р. (33)
Комиссионные расходы:
тыс.р. (35)
Стоимость дополнительных услуг:
тыс.р. (36)
Сумма прямых лизинговых платежей:
тыс.р. (30)
Налог на добавленную стоимость:
тыс.р. (31)
Сумма лизинговых платежей за 1 год:
тыс.р. (30)
Результаты расчетов за весь срок лизинга приведены в таблице:
Год |
В тыс.руб. |
||||||
Амортиза-ция |
Кредит |
Комис-сионные |
Услуги |
|
НДС |
Платежи |
|
1 |
75,0 |
112,5 |
33,75 |
8,0 |
229,25 |
45,85 |
275,1 |
2 |
75,0 |
97,5 |
29,25 |
8,0 |
209,75 |
41,95 |
251,1 |
3 |
75,0 |
82,5 |
24,75 |
8,0 |
190,25 |
38,05 |
228,3 |
4 |
75,0 |
67,5 |
20,25 |
8,0 |
170,75 |
34,15 |
204,9 |
5 |
75,0 |
52,5 |
15,75 |
8,0 |
151,25 |
30,25 |
181,5 |
6 |
75,0 |
37,5 |
11,25 |
8,0 |
131,75 |
26,35 |
158,1 |
7 |
75,0 |
22,5 |
6,75 |
8,0 |
112,25 |
22,45 |
134,7 |
8 |
75,0 |
7,5 |
2,25 |
8,0 |
92,75 |
18,55 |
111,3 |
Всего |
600,0 |
480,0 |
144,0 |
64,0 |
1288,0 |
257,6 |
1545,6 |
% |
38,8 |
31,1 |
9,32 |
4,14 |
83,36 |
16,64 |
100 |
Сумма годового лизингового платежа составляет:
тыс.р.
2.3.
Общая сумма платежей за рассматриваемый срок лизинга (n = 6 лет) должна быть:
,
где Sдис – остаточная стоимость оборудования, дисконтированная к моменту начала потока платежей:
(39)
n = 6 лет
тыс.р.
тыс.р.
(40)
Разовый лизинговый платеж:
тыс.р. (42)
Общая сумма платежей по обслуживанию договора:
тыс.р.
Доход компании:
тыс.руб.
2.4.
Если лизинговые платежи происходят в конце каждого месяца, то поток платежей представляет обычную ренту, текущую стоимость которой:
(43)
месячный платеж:
тыс.р. (44)
годовой платеж:
тыс.р.
общая сумма по обслуживанию договора:
тыс.р.
доход компании:
тыс.р.
2.5.
Общая сумма платежей:
(40)
Поток платежей в начале каждого года представляет собой срочную ренту, текущая стоимость которой равна:
(45)
Величина разового лизингового платежа:
тыс.р. (46)
Общая сумма платежей по обслуживанию договора:
тыс.р.
Доход компании:
тыс.р.
2.6.
Если лизинговые платежи происходят в начале каждого месяца, то величина разового платежа равна:
тыс.р. (47)
Годовой платеж:
тыс.р.
Общая сумма по обслуживанию договора по лизингу:
тыс.р.
Доход компании:
тыс.р.
2.7.
Рассчитаем текущую стоимость покупки. Она состоит из аванса Р1, дисконтированной суммы потока платежей по обслуживанию долга Р2 минус остаточная стоимость, дисконтированная на начало сделки Р3:
(48)
Р1 = 80 тыс.р. Оставшаяся часть долга S1 = 310 тыс.р. Величина годового платежа:
тыс.р. (49)
Этот поток платежей по обслуживанию долга можно было бы использовать для кредита с процентной ставкой i = 25%. Тогда текущая стоимость потока платежей с ежегодным платежом равным 119,75 = R определится дисконтированием по процентной ставке 25% и будет равна:
тыс.р. (50)
остаточная стоимость, исходя из годовой нормы амортизации 12,5%, равна:
тыс.р.
Остаточная стоимость, дисконтированная по процентной ставке кредита к моменту начала сделки:
тыс.р. (51)
Текущая стоимость покупки:
тыс.р.
Текущая стоимость лизинговых платежей:
тыс.р. (7.3.)
В данном случае покупка выгоднее, чем лизинг.